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（本文作者陳興，財(cái)通證券宏觀首席分析師；馬駿，財(cái)通證券宏觀分析師；陳瑩，財(cái)通證券宏觀研究員）

3月5日，全國(guó)人民代表大會(huì)在北京召開(kāi)，其對(duì)于全年經(jīng)濟(jì)工作做出怎樣的部署？政策加碼力度如何？哪些領(lǐng)域又會(huì)成為政策的主要發(fā)力點(diǎn)？

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)有哪些變化？首先，今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)確定在5%左右，持平去年。為了對(duì)沖外部沖擊，年內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)力度將加碼更多。其次，居民消費(fèi)價(jià)格漲幅設(shè)定在2%左右，相較原本3%的目標(biāo)，今年雖然下調(diào)，但更加貼合實(shí)際，同時(shí)其約束力度也有增強(qiáng)。再次，十四五規(guī)劃設(shè)定單位GDP目標(biāo)能耗降低13.5%，但完成情況較弱。當(dāng)前降能耗的緊迫性較強(qiáng)，將對(duì)鋼鐵、有色和化工等高耗能行業(yè)生產(chǎn)約束更大。最后，糧食產(chǎn)量目標(biāo)自2021年納入政府工作報(bào)告后，今年首次提高0.1萬(wàn)億斤，體現(xiàn)政府對(duì)糧食安全的高度重視。

今年中央政策的力度有多大？財(cái)政預(yù)算赤字設(shè)定為4%，突破“3%”的紅線。地方政府專(zhuān)項(xiàng)債和新增政府債務(wù)總規(guī)模，均較去年大幅增加。考慮到財(cái)稅體制改革中，對(duì)于財(cái)政預(yù)算“以收定支”向“以支定收”思路的轉(zhuǎn)變，財(cái)政刺激有望在年內(nèi)再度加碼。同時(shí)改革中也提到消費(fèi)稅征收環(huán)節(jié)下劃地方，這將在一定程度上豐盈地方自主財(cái)力。會(huì)議還提到“拓展中央銀行宏觀審慎與金融穩(wěn)定功能”。政策轉(zhuǎn)向惠民生、促消費(fèi)，凸顯消費(fèi)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的地位，而投資則相對(duì)弱化。對(duì)于政策出臺(tái)的時(shí)點(diǎn)和力度，一方面，利好政策盡量前置推出，早出快出。另一方面，政策力度不能“擠牙膏”，需要一次性給足到位。

重點(diǎn)任務(wù)關(guān)注哪些領(lǐng)域？擴(kuò)內(nèi)需升為首要重點(diǎn)工作任務(wù)。從政府工作報(bào)告中關(guān)于促消費(fèi)的表述來(lái)看，促消費(fèi)思路是“提升消費(fèi)能力+促進(jìn)供給釋放”。值得注意的是，報(bào)告指出將安排超長(zhǎng)期特別國(guó)債3000億元支持消費(fèi)品以舊換新，今年這一水平較去年實(shí)現(xiàn)翻倍，說(shuō)明以舊換新實(shí)施效果較好且仍然是今年促消費(fèi)的重要一環(huán)。優(yōu)化供給思路下報(bào)告對(duì)投資著墨不多。產(chǎn)業(yè)政策的科技含量更高。報(bào)告在產(chǎn)業(yè)政策的表述中，更加具體地指出了重點(diǎn)發(fā)展行業(yè)，這表明政策對(duì)相關(guān)行業(yè)的支持立場(chǎng)十分堅(jiān)定，支持力度也將有所提升。另外，大規(guī)模設(shè)備更新的具體資金支持力度并未提及，這可能說(shuō)明在優(yōu)化供給的思路下，今年設(shè)備更新工作的重要性或有所降低。地產(chǎn)調(diào)控延續(xù)“控新增+收存量”的思路。另一個(gè)值得關(guān)注的點(diǎn)是，報(bào)告提出“推動(dòng)將符合條件的農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口納入住房保障體系”，這一舉措一是能夠?yàn)榉康禺a(chǎn)市場(chǎng)提供新的增量需求，推動(dòng)地產(chǎn)市場(chǎng)存量消化；二是推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化進(jìn)程；三是也有助于提高社會(huì)保障水平。生育支持力度有所擴(kuò)大。在全國(guó)層面首次提出的“發(fā)放育兒補(bǔ)貼”，一方面，這是對(duì)各地方現(xiàn)行育兒補(bǔ)貼政策效果的認(rèn)可，另一方面，也意味著在各地方育兒補(bǔ)貼制度基礎(chǔ)之上，中央財(cái)政投入會(huì)可能會(huì)有加碼。

（本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)）