又到了每年以中國石油為代表的“三桶油”（包括中國石油、中國石化、中國海油）年度管道氣定價方案發(fā)布時間。

第一財經(jīng)記者多方采訪獲悉，中國石油2025-2026年度管道氣合同總體定價方案近日已發(fā)布，后續(xù)將由各區(qū)域事業(yè)部統(tǒng)籌轄區(qū)內(nèi)合同簽訂工作。中國石油是國內(nèi)最大的天然氣生產(chǎn)和銷售商，在國內(nèi)的供氣量占比約六成，其年度方案深刻影響下游城市燃?xì)馄髽I(yè)的采購價格，及其向終端用戶供氣的穩(wěn)定性。

定價方案新在哪里

國際能源咨詢機構(gòu)天然氣分析師許非告訴第一財經(jīng)記者，新定價方案主要表現(xiàn)為，非采暖季（即2025年4月至10月）管制氣供應(yīng)比例繼續(xù)下降，綜合定價較上一周期小幅上漲。

具體來看，在非采暖季期間，中國石油將管制氣量占比下調(diào)5個百分點至60%，價格上浮比例維持18.5%不變；非管制氣固定量部分占比上調(diào)1個百分點至33%，內(nèi)陸和沿海地區(qū)價格上浮比例均為70%，前者維持不變，后者下調(diào)了10個百分點。

采暖季（2025年11月至次年3月）期間，中國石油維持管制氣量55%的占比和18.5%的上浮比例不變；將非管制氣量占比下調(diào)了4個百分點至38%，并將沿海地區(qū)非管制氣價上浮比例下調(diào)10個百分點至70%，內(nèi)陸地區(qū)維持70%上浮比例。

浮動價格方面，該部分資源氣量比例由3%提升至7%，定價進一步掛鉤上海石油天然氣交易中心發(fā)布的中國進口現(xiàn)貨LNG到岸價格（CLD）；調(diào)峰氣量價格上浮比例則從上一周期的100%降至90%。

（圖片來源：第一財經(jīng)記者根據(jù)隆眾資訊、信達證券等機構(gòu)報告整理）

“整體看，上游定價方案的市場化程度進一步提升。”許非指出，提高非管制氣和浮動氣量占比，體現(xiàn)了國內(nèi)近年來非管制氣供應(yīng)對資源池整體價格的影響。招商證券研報顯示，我國天然氣對外依存度長期維持高位，由2017年的38%提升至約42%。另據(jù)清能咨詢數(shù)據(jù)，開發(fā)成本不斷上升的非常規(guī)天然氣產(chǎn)量已經(jīng)占到我國總產(chǎn)量超四成。

在我國天然氣定價體系中，上游資源方以天然氣來源劃分用氣結(jié)構(gòu)占比并實行雙軌制定價。據(jù)2020年《中央定價目錄》，國產(chǎn)陸上氣和2014年底前投產(chǎn)的進口管道氣門站價由政府管制，反映到中國石油定價方案中，即為管制氣結(jié)構(gòu)部分，氣價較低；而海上氣、頁巖氣、液化天然氣（LNG）、直供用戶、2015年投產(chǎn)的進口管道氣等門站價由市場形成，隨行就市，是上游定價合同中“非管制氣”的主要來源，俗稱“高價氣”。

“從新的年度合同能看出，中石油更加注重自身資源池定價的傳導(dǎo)。”隆眾資訊分析師王皓浩亦如是表示。

新方案影響幾何

對于下游城燃企業(yè)購氣的影響，許非稱，中國石油提高浮動氣量比例，非采暖季價格或小幅上漲，城燃公司將更多受到進口LNG價格波動影響。

以華北某城燃公司為例，據(jù)王皓浩測算，其非采暖季綜合氣價為2.6元/方，折合門站價格上浮比例為41%；采暖季綜合價格為2.7元/方左右，折合門站價格上浮比例為47%。整體看，非采暖季價格漲幅在0.1元/方以內(nèi)。

“近期進口氣成本有所下降，所以城燃企業(yè)購氣均價綜合看變化不大。”許非介紹，截至3月7日，上海石油天然氣交易中心LNG出廠價格全國指數(shù)為4622元/噸（約合3.3元/方），環(huán)比下降1.6%；中國進口LNG到岸價為12.97美元/百萬英熱（約合3.42元/方），環(huán)比持平。

多名業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新定價方案對城燃企業(yè)的具體影響要結(jié)合其給居民、非居民供氣的不同比例具體分析。但近兩年的趨勢是，上游市場化定價趨勢越發(fā)明顯，給到低價管制氣的優(yōu)惠力度逐步降低，終端客戶中工商業(yè)用戶占比較大的城燃公司或受益明顯。

“上游勘探開采主要由‘三桶油’掌握，定價市場化趨勢明顯；下游燃?xì)怃N售價格由政府制定，可調(diào)空間有限。因此上下游價格長期錯配，下游燃?xì)馄髽I(yè)往往要承擔(dān)氣價倒掛損失。”許非建議，城燃企業(yè)應(yīng)加強氣源多元化采購，以掌握定價主動權(quán)。

第一財經(jīng)記者注意到，多家燃?xì)夤菊蛏嫌螝庠礃I(yè)務(wù)拓展。近年來，新奧股份（600803.SH）、中國燃?xì)猓?0384.HK）陸續(xù)與海外能源供應(yīng)商簽訂了每年60萬-180萬噸不等的LNG長期協(xié)議，供應(yīng)時間長達10-25年。為滿足運輸需求，不少企業(yè)還參與LNG船訂造。3月6日，中國燃?xì)馀c華光海運等公司合資興建的四艘17.5萬立方米LNG運輸船建造項目中的第二艘啟動開工。