召開民企座談會一天之后，交易商協(xié)會發(fā)布了新的民企支持舉措。3月14日，交易商協(xié)會發(fā)布《銀行間債券市場進(jìn)一步支持民營企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動方案》（下稱《行動方案》），從五個方面提出14項舉措，以發(fā)揮銀行間市場作用，優(yōu)化民營企業(yè)債券融資環(huán)境。

創(chuàng)新產(chǎn)品和風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制

《行動方案》提出，要加大產(chǎn)品創(chuàng)新服務(wù)民營企業(yè)，做好金融“五篇大文章”。其中針對科創(chuàng)領(lǐng)域，文件提到，要多措并舉支持民營企業(yè)發(fā)行科技創(chuàng)新債券。創(chuàng)新風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制，支持民營科技型企業(yè)和股權(quán)投資機(jī)構(gòu)發(fā)行科技創(chuàng)新債券，提升金融適配性及融資便利性。

今年兩會期間，科技創(chuàng)新是各方關(guān)注的熱詞。國務(wù)院辦公廳發(fā)布的《關(guān)于做好金融“五篇大文章”的指導(dǎo)意見》提出，要“發(fā)展科技創(chuàng)新債券”“完善科技創(chuàng)新債券發(fā)行管理機(jī)制，鼓勵通過創(chuàng)設(shè)信用保護(hù)工具、擔(dān)保等方式提供增信支持”。3月6日舉行的第十四屆全國人大三次會議經(jīng)濟(jì)主題記者會上，央行行長潘功勝宣布將創(chuàng)新推出債市“科技板”，引起市場廣泛關(guān)注。

據(jù)潘功勝介紹，債券市場“科技板”支持金融機(jī)構(gòu)、科技型企業(yè)、私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)等三類主體發(fā)行科技創(chuàng)新債券，豐富科技創(chuàng)新債券的產(chǎn)品體系。業(yè)內(nèi)受訪人士認(rèn)為，考慮到科創(chuàng)行業(yè)的特性，配套的債券品種創(chuàng)新和制度優(yōu)化等值得期待。（詳見報道《債市“科技板”呼之欲出，風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制創(chuàng)新備受關(guān)注》）

此外，文件提出，提升綠色債券注冊便利，支持民營企業(yè)發(fā)行碳中和債、轉(zhuǎn)型債券、可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券、碳資產(chǎn)債務(wù)融資工具等產(chǎn)品，滿足低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展需求。研究健全債券融資支持機(jī)制，鼓勵民營企業(yè)發(fā)債促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)及其核心產(chǎn)業(yè)發(fā)展，助力企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

《行動方案》對支持民企盤活存量資產(chǎn)也作出相應(yīng)部署。其中提到，加大民營企業(yè)資產(chǎn)擔(dān)保債券支持力度，豐富擔(dān)保資產(chǎn)和擔(dān)保模式，提升資產(chǎn)擔(dān)保降成本效果。推動銀行間多層次REITs市場發(fā)展和供應(yīng)鏈票據(jù)資產(chǎn)支持證券擴(kuò)面增量，通過證券化方式盤活民營存量資產(chǎn)。比如在養(yǎng)老領(lǐng)域，文件也鼓勵服務(wù)銀發(fā)經(jīng)濟(jì)民營企業(yè)發(fā)債用于養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)相關(guān)領(lǐng)域，以及以養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)項目現(xiàn)金流為支持發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，盤活企業(yè)存量資產(chǎn)。

加大首次注冊民企支持力度

在優(yōu)化民營企業(yè)債券融資環(huán)境，提升注冊發(fā)行服務(wù)質(zhì)效方面，《行動方案》提到三大方面。

一是優(yōu)化民營企業(yè)儲架注冊發(fā)行機(jī)制。民營企業(yè)享受成熟層企業(yè)（TDFI/DFI）注冊流程“綠色通道”、資產(chǎn)支持證券多資產(chǎn)儲架注冊、同類資產(chǎn)豁免發(fā)行備案、簡化募集資金用途披露等發(fā)行便利。進(jìn)一步發(fā)揮定向發(fā)行自主協(xié)商、靈活約定特點，優(yōu)化定價方式、中介機(jī)構(gòu)責(zé)任等差異化安排，滿足各類民營企業(yè)多元化發(fā)債融資需求。

二是加大民營企業(yè)債券承銷投資引導(dǎo)力度。定期公布金融機(jī)構(gòu)參與民營企業(yè)債券承銷、投資情況，納入主承銷商執(zhí)業(yè)情況市場評價，鼓勵其加大民營企業(yè)債券服務(wù)力度。

三是加大首次注冊民營企業(yè)支持力度。鼓勵主承銷商開展首次注冊民營企業(yè)培育拓展行動，持續(xù)挖掘有市場、有效益、信用好、有融資需求的優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)進(jìn)入債券市場。通過定期推送、路演宣介推動首次注冊民營企業(yè)納入金融機(jī)構(gòu)投資“白名單”。

此外，文件還提出，要完善民營企業(yè)債券估值方法，提高二級市場流動性。一方面，推動估值機(jī)構(gòu)優(yōu)化民營企業(yè)債券估值方法；另一方面，鼓勵主承銷商開展民營企業(yè)債券做市。

拓寬“第二支箭”覆蓋面

2018年，為化解民營企業(yè)、小微企業(yè)面臨的融資困難，央行會同有關(guān)部門，研究從債券、信貸、股權(quán)三個融資主渠道，采取“三支箭”的政策組合，支持民營企業(yè)拓寬融資途徑。近年來，作為“第二支箭”，民營企業(yè)債券融資支持工具迎來政策的持續(xù)加力。

日前交易商協(xié)會組織召開的銀行間市場支持民營企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展座談會上，增信和風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制的優(yōu)化完善是參會機(jī)構(gòu)和企業(yè)的熱議話題，與會代表也紛紛提出意見建議。（詳見報道《“第二支箭”如何更好支持民企融資？交易商協(xié)會也開了一場座談會》）

《行動方案》提出，加大民營企業(yè)債券融資支持工具服務(wù)力度，拓寬“第二支箭”覆蓋面。其中，首要就是針對民營企業(yè)和投資人需求優(yōu)化增信服務(wù)機(jī)制。

文件稱，通過擔(dān)保增信、憑證創(chuàng)設(shè)等多種方式，一企一策制定增信服務(wù)方案，降低直接融資成本，更好發(fā)揮信用增進(jìn)對民營企業(yè)的融資促進(jìn)功能。

同時，持續(xù)加強(qiáng)支持工具帶動作用。積極爭取各類金融機(jī)構(gòu)、增信擔(dān)保公司等多方協(xié)同聯(lián)動，發(fā)揮政策合力，引導(dǎo)更多投資人參與投資民營企業(yè)債券。

交易商協(xié)會表示，將通過加強(qiáng)市場調(diào)研及搭建民企債券發(fā)行專業(yè)服務(wù)平臺、組織路演等方式，發(fā)揮協(xié)會自律組織橋梁紐帶作用，會同相關(guān)部門營造支持民營企業(yè)良好氛圍，共同推動解決民營企業(yè)債券融資難問題。