經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與高收入門檻的挑戰(zhàn)

我國(guó)正處于跨越高收入國(guó)家門檻的關(guān)鍵時(shí)期，保持中速增長(zhǎng)并力爭(zhēng)使名義增速高于實(shí)際增速，具有重要意義。今年政府工作報(bào)告提出了5%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，“這是一個(gè)迎難而上，奮發(fā)有為”的鮮明特色和政策導(dǎo)向。實(shí)現(xiàn)該目標(biāo)雖存在一定難度，但意義重大，因?yàn)樵鏊賳栴}對(duì)我國(guó)當(dāng)前至關(guān)重要。

2021年我國(guó)已非常接近高收入國(guó)家門檻，僅差一兩百美元，然而四年過去仍未跨越，差距甚至略有拉大。原因主要有：一是疫情沖擊使實(shí)際增速受到影響，但從國(guó)際比較來(lái)看，近兩年我國(guó)實(shí)際增速并不低；二是價(jià)格低迷，導(dǎo)致名義增速低于實(shí)際增速；三是人民幣對(duì)美元匯率貶值。

當(dāng)前，我國(guó)價(jià)格難以提升以及匯率貶值等問題亟待分析與研究。世界銀行對(duì)高收入國(guó)家門檻的劃分標(biāo)準(zhǔn)處于動(dòng)態(tài)調(diào)整之中。近年來(lái)，按照人均現(xiàn)價(jià)美元計(jì)算，該門檻以每年約4%的速度增長(zhǎng)。換言之，若我國(guó)人均收入按現(xiàn)價(jià)美元計(jì)算的年增長(zhǎng)率不足4%，則難以跨越該門檻。盡管如此，我們對(duì)跨越高收入國(guó)家門檻仍充滿信心。然而，與四年前相比，當(dāng)時(shí)普遍認(rèn)為中國(guó)跨越該門檻不會(huì)有大的問題，但當(dāng)前形勢(shì)表明，仍需警惕相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

近期部分觀點(diǎn)將中國(guó)當(dāng)前情況與日本20世紀(jì)90年代初相比較，然而二者處于不同的增長(zhǎng)階段。與日本相比，盡管房地產(chǎn)泡沫破裂對(duì)日本經(jīng)濟(jì)造成了較大沖擊，但日本在90年代初人均收入已超過3萬(wàn)美元，不僅屬于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，且人均收入水平超過美國(guó)。同時(shí)，日本城鄉(xiāng)差距較小，已實(shí)現(xiàn)城鄉(xiāng)融合發(fā)展，其社會(huì)保障體系和福利體系也較為完善。而我國(guó)目前尚未跨越高收入國(guó)家門檻。

因此，在當(dāng)前階段，中國(guó)應(yīng)特別關(guān)注經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。過去曾強(qiáng)調(diào)要避免過高的增長(zhǎng)速度，是因?yàn)楫?dāng)時(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)具有較高的增長(zhǎng)潛力。如今應(yīng)特別強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度不能過低。在當(dāng)前時(shí)間節(jié)點(diǎn)，未來(lái)五年應(yīng)保持中速增長(zhǎng)，目標(biāo)為5%，而4%應(yīng)作為底線，是不能破的。

消費(fèi)不足的原因與影響

政府工作報(bào)告將消費(fèi)問題置于重要位置，明確提出要大力提振消費(fèi)，并將其列為各項(xiàng)工作的首要任務(wù)。目前，中國(guó)消費(fèi)不足的現(xiàn)象與國(guó)際平均水平，尤其是與OECD國(guó)家平均水平相比，消費(fèi)占GDP的比重存在近20個(gè)百分點(diǎn)的差距。由此可見，中國(guó)消費(fèi)水平的差距并非僅是平均水平的些許差異，而是一種結(jié)構(gòu)性偏差。盡管在研究層面對(duì)此存在不同觀點(diǎn)，但中國(guó)消費(fèi)占GDP比重存在結(jié)構(gòu)性偏差的基本事實(shí)是確定的。

原因可歸結(jié)為多方面因素。首先，我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)存在重投資、輕消費(fèi)的體制機(jī)制與政策傾向。其次，基本公共服務(wù)存在兩方面問題：一是總體水平偏低，二是內(nèi)部差距較大。

近期，農(nóng)村人口養(yǎng)老金問題受到較多關(guān)注。目前，城鎮(zhèn)機(jī)關(guān)事業(yè)單位退休人員月養(yǎng)老金約為6000元，城鎮(zhèn)退休職工約為3000元；而城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)參保者中95%為農(nóng)村居民，其月養(yǎng)老金僅為220元，與前兩者相比存在10~15倍的差距。這一現(xiàn)象表明，盡管近年來(lái)在基本公共服務(wù)領(lǐng)域已做了大量工作，但在養(yǎng)老保障等部分領(lǐng)域仍存在突出問題：一是水平較低，二是城鄉(xiāng)差距顯著。

當(dāng)前，我國(guó)消費(fèi)不足的問題主要體現(xiàn)在服務(wù)消費(fèi)領(lǐng)域，商品消費(fèi)已基本達(dá)到飽和狀態(tài)。

服務(wù)消費(fèi)與城市化水平密切相關(guān)，例如醫(yī)療、教育、社保、文化、娛樂等服務(wù)性消費(fèi)在傳統(tǒng)農(nóng)村或發(fā)展水平較低的縣城中難以有效開展，即便居民有消費(fèi)意愿，也因缺乏相應(yīng)的服務(wù)供給或成本過高而無(wú)法實(shí)現(xiàn)。因此，城市化水平的提升對(duì)服務(wù)消費(fèi)的拓展至關(guān)重要。

近年來(lái)，我國(guó)人口向城市，尤其是向大城市和一線城市流動(dòng)的趨勢(shì)明顯，一個(gè)重要原因在于城市體系能夠提供高質(zhì)量的服務(wù)消費(fèi)環(huán)境。與歷史上和中國(guó)處于相同發(fā)展階段的OECD國(guó)家相比，這些國(guó)家城市化率普遍在70%以上，部分國(guó)家甚至超過80%。我國(guó)常住人口城市化率的最新數(shù)據(jù)約為67%，但戶籍人口城市化率僅為48%~49%，尚未達(dá)到一半。

另一個(gè)更深層的原因是我國(guó)收入差距仍然較大。目前，我國(guó)中等收入群體規(guī)模約為4億人，而在此之下仍有約9億相對(duì)低收入群體。

另一個(gè)原因也值得關(guān)注，根據(jù)中國(guó)社科院發(fā)布的《中國(guó)國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表》，2022年中國(guó)全社會(huì)凈資產(chǎn)約為756萬(wàn)億元，其中政府部門持有的資產(chǎn)約為291萬(wàn)億元，占比約38%。在國(guó)有部門中，國(guó)有企業(yè)股權(quán)約占政府財(cái)富的一半，最新數(shù)據(jù)顯示，國(guó)有權(quán)益資本為132.6萬(wàn)億元。相比之下，在國(guó)際范圍內(nèi)，尤其是OECD國(guó)家，這一比重通常不超過10%，一般在5%以下，部分國(guó)家甚至因政府負(fù)債較高而呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，處于凈負(fù)債狀態(tài)。

由于我國(guó)政府部門占有較高比重的財(cái)富，這在工業(yè)化和投資驅(qū)動(dòng)階段具有優(yōu)勢(shì)，因?yàn)檎块T資產(chǎn)的收益主要用于儲(chǔ)蓄和投資，而非消費(fèi)。這也在一定程度上導(dǎo)致我國(guó)消費(fèi)率偏低。因此，當(dāng)前面臨一個(gè)重要問題：政府所占財(cái)富及國(guó)有資本的收益應(yīng)如何分配？過去，這些收益主要用于投資，未來(lái)則需要更多地向消費(fèi)領(lǐng)域傾斜，實(shí)現(xiàn)從投資驅(qū)動(dòng)向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)的轉(zhuǎn)型。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可以從兩個(gè)維度分析，一是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的高度，二是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的寬度。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的高度主要體現(xiàn)在通過創(chuàng)新、對(duì)外開放和改革等手段提升經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效率，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)空間向上拓展。這些措施旨在優(yōu)化資源配置，提高生產(chǎn)效率，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的寬度指全體社會(huì)成員在多大程度上能夠?qū)ΜF(xiàn)有生產(chǎn)能力產(chǎn)生有效需求。具體而言，將全體社會(huì)成員按收入水平分為十組，考察不同群體對(duì)生產(chǎn)能力的有效需求程度。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的寬度與教育、社會(huì)保障、人力資本建設(shè)和社會(huì)流動(dòng)性等因素密切相關(guān)。消費(fèi)不足問題在很大程度上與收入差距較大有關(guān)，本質(zhì)上屬于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)寬度不足的表現(xiàn)。

近期，我國(guó)在創(chuàng)新領(lǐng)域呈現(xiàn)出一些新氣象，令人鼓舞。例如，DeepSeek和人形機(jī)器人等新興技術(shù)的出現(xiàn)，展現(xiàn)了巨大的發(fā)展?jié)摿?，值得肯定并?yīng)予以重點(diǎn)發(fā)展。然而，這些創(chuàng)新成果主要體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的高度，以人工智能和人形機(jī)器人為例，其發(fā)展可能替代部分現(xiàn)有工作崗位，導(dǎo)致部分人員失業(yè)，進(jìn)而收入減少，有可能使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)寬度的問題進(jìn)一步凸顯。因此，我們?cè)诜治鼋?jīng)濟(jì)形勢(shì)時(shí)，應(yīng)明確經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)高度上的進(jìn)展，包括創(chuàng)新成果，無(wú)法替代經(jīng)濟(jì)寬度問題的解決。

有觀點(diǎn)指出，中國(guó)消費(fèi)占GDP比重較低的情況并非近期才出現(xiàn)，至少在過去二三十年間一直存在。然而，過去中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍保持了較高的增長(zhǎng)速度。對(duì)此，可從“終端需求”的概念進(jìn)行解釋。

在GDP構(gòu)成中，扣除生產(chǎn)性投資后，消費(fèi)與非生產(chǎn)性投資（主要包括房地產(chǎn)和基建）之和即為終端需求。過去多年，房地產(chǎn)和基建發(fā)展迅速，從國(guó)際比較來(lái)看，甚至存在一定程度的超前發(fā)展。但目前這兩者的增長(zhǎng)勢(shì)頭回落，特別是房地產(chǎn)大幅回落，消費(fèi)占GDP比重結(jié)構(gòu)性偏差的短板便凸顯出來(lái)。

當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨諸多問題，包括價(jià)格低迷、名義增長(zhǎng)與實(shí)際增長(zhǎng)的差距、負(fù)債過高等，這些問題的根源都指向終端需求不足。如果對(duì)消費(fèi)占GDP比重偏低這一結(jié)構(gòu)性偏差問題不加以重視和解決，終端需求難以提升，擴(kuò)大內(nèi)需和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度都將面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

當(dāng)前，擴(kuò)大消費(fèi)和重視民生問題的內(nèi)涵可能需要重新調(diào)整。這不僅涉及道義或?qū)Φ褪杖腚A層的同情，更重要和緊迫的是一個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度問題。如果忽視這一問題，且不進(jìn)行重大調(diào)整，那么消費(fèi)占GDP比重偏低的結(jié)構(gòu)性偏差將難以解決。因此，應(yīng)像過去重視投資那樣重視消費(fèi)。過去經(jīng)濟(jì)下行時(shí)，通過加大投資推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，如今則需要將同樣的力度和資金投入轉(zhuǎn)向消費(fèi)領(lǐng)域。如果這一轉(zhuǎn)變不能實(shí)現(xiàn)，內(nèi)需不足的問題將難以得到改善。

擴(kuò)大消費(fèi)的策略與建議

因此，下一步應(yīng)將中國(guó)消費(fèi)水平的結(jié)構(gòu)性偏差調(diào)整至正常水平。例如，當(dāng)前消費(fèi)占GDP比重與國(guó)際平均水平相差20個(gè)百分點(diǎn)，能否在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)將這一差距縮小15個(gè)百分點(diǎn)，使其接近合理水平，這應(yīng)當(dāng)成為近期穩(wěn)增長(zhǎng)中的一項(xiàng)“硬任務(wù)”。

下一步，為補(bǔ)足消費(fèi)結(jié)構(gòu)性偏差的缺口并穩(wěn)定擴(kuò)大內(nèi)需，需開展多方面工作，包括加快推進(jìn)城市化進(jìn)程，逐步縮小收入差距，其中社會(huì)保障問題尤為重要。社會(huì)保障涵蓋內(nèi)容廣泛，以養(yǎng)老金為例，中國(guó)目前有10.7億人參加養(yǎng)老保險(xiǎn)，其中5.5億人參加城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，約占全國(guó)人口的一半以上，有1.7億人每月領(lǐng)取220元養(yǎng)老金，年支出約5000億元。具體措施包括：

一是從現(xiàn)有刺激政策資金中劃出一部分，例如5000億元，注入城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金用于支出，從而使1.7億人的養(yǎng)老金從220元提升至400元，大體上翻一番。

二是近期討論較多的國(guó)有資本較大規(guī)模劃轉(zhuǎn)至養(yǎng)老基金，重點(diǎn)是城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金。

此外，在城市中，特別是在農(nóng)民工廣泛就業(yè)的領(lǐng)域，需逐步完善社保尤其是養(yǎng)老繳費(fèi)機(jī)制，目前在這方面已有一些進(jìn)展。

簡(jiǎn)言之，政府財(cái)政補(bǔ)貼、國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)以及養(yǎng)老制度建設(shè)均需加速推進(jìn)，多措并舉，爭(zhēng)取在一兩年內(nèi)，將農(nóng)村居民每月養(yǎng)老金從200多元增加到400元。盡管翻番幅度看似較大，但由于基數(shù)較低，翻倍后僅為400元。若用三年時(shí)間將養(yǎng)老金提升至600元，達(dá)到目前農(nóng)村的低保水平，這一水平仍不算高。進(jìn)一步而言，能否在隨后的兩年內(nèi)將其提升至1000元左右？即便如此，與城市退休職工和機(jī)關(guān)事業(yè)單位人員相比，仍存在數(shù)倍差距。

經(jīng)測(cè)算，農(nóng)村居民作為中國(guó)收入水平最低的群體，其消費(fèi)傾向較高。例如，若向其提供1萬(wàn)億元資金，其消費(fèi)傾向約為0.8，即他們將拿出8000億元用于直接消費(fèi)。從學(xué)術(shù)角度研究消費(fèi)乘數(shù)效應(yīng)，大致為1.5，由此可拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)約1.2萬(wàn)億元。這將為年度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供近1個(gè)百分點(diǎn)的支持，在刺激政策各項(xiàng)資金支出對(duì)增速的拉動(dòng)力度上是靠前的，對(duì)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有重要意義。

【作者系中國(guó)金融四十人論壇（CF40）學(xué)術(shù)顧問、十三屆全國(guó)政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任】

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