公募基金2024年年報披露收官，行業(yè)在盈利復(fù)蘇與費率改革中交出答卷。

第一財經(jīng)根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，公募基金去年合計實現(xiàn)盈利1.29萬億元，不僅終結(jié)了過去兩年連續(xù)虧損的陰霾，更將行業(yè)近三年累計虧損金額壓縮至6081億元。其中，股票型基金以4447億元的凈利潤表現(xiàn)強勢回歸。

與此同時，行業(yè)費率改革的深層影響逐漸顯現(xiàn)，全行業(yè)管理費收入連續(xù)第三年收縮。第一財經(jīng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，公募行業(yè)去年管理費收入為1246.84億元，較費率改革啟動前的2022年高位減少203億元，在總規(guī)模增加了24%的情況下，降幅達(dá)14%。管理費收入與規(guī)模增長的“剪刀差”持續(xù)擴大下，行業(yè)洗牌仍在繼續(xù)。

連虧2年后首轉(zhuǎn)盈

行至4月初，公募基金2024年年報基本披露完畢，去年一年的實際經(jīng)營成果也隨之顯現(xiàn)。

第一財經(jīng)基于Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，公募旗下產(chǎn)品去年一年合計盈利1.29萬億元，終結(jié)了此前連續(xù)兩年的連續(xù)虧損態(tài)勢。至此，公募行業(yè)最近三年的虧損金額已經(jīng)縮至6081億元。

在這場業(yè)績“翻身戰(zhàn)”中，股票型基金強勢回歸，以4447億元的凈利潤成為公募行業(yè)去年盈利的主要驅(qū)動力。這也是自2022年市場調(diào)整后，股票型基金首度實現(xiàn)年度利潤轉(zhuǎn)正。在業(yè)內(nèi)人士看來，這一轉(zhuǎn)變與A股市場的結(jié)構(gòu)性回暖有關(guān)。

縱觀去年表現(xiàn)，A股市場整體呈現(xiàn)先抑后揚的走勢，從年初的小市值風(fēng)格迅速回撤、投資者風(fēng)險偏好大幅走弱，到政策資金逐步入市維穩(wěn)、A股市場震蕩走高后陷入盤整。截至年底，上證指數(shù)、滬深300、創(chuàng)業(yè)板指的年漲幅均超12%。

市場賺錢效應(yīng)的爆發(fā)，讓公募行業(yè)各類產(chǎn)品的業(yè)績均有所反彈，尤其是與股市相關(guān)度最高的權(quán)益類產(chǎn)品，因而帶動年度經(jīng)營成績也增色許多。據(jù)第一財經(jīng)統(tǒng)計，包括股票型和混合型基金在內(nèi)的權(quán)益類產(chǎn)品，去年的基金利潤合計達(dá)5418.44億元。

在這之中，指數(shù)型產(chǎn)品成最大贏家，以近4376億元利潤貢獻(xiàn)了權(quán)益類產(chǎn)品超八成的收益。就單只產(chǎn)品而言，年度凈利潤超過百億元的基金產(chǎn)品共有11只，除了天弘余額寶以外，其余10只基金均為ETF產(chǎn)品。

最高者的華泰柏瑞滬深300ETF，全年盈利564.35億元，不僅填平2021年以來的230.27億元的虧損，還實現(xiàn)334.08億元凈盈余。易方達(dá)、華夏、嘉實旗下滬深300ETF同樣上演“逆襲”大戲，三只產(chǎn)品去年合計盈利超900億元。

作為此前兩年的“重災(zāi)區(qū)”，主動權(quán)益類基金交出了一份相對不錯的成績單，超過六成產(chǎn)品實現(xiàn)盈利。Wind數(shù)據(jù)顯示，已有數(shù)據(jù)的4452只主動權(quán)益類基金（僅計算初始基金，下同）中，合計盈利866.65億元。這一表現(xiàn)雖較2022年6712億元、2023年1.29萬億元的巨虧顯著改善，但距離2021年和2020年的“高光期”仍有較大差距。

與此同時，債券類產(chǎn)品繼續(xù)扮演壓艙石角色，去年四個季度均保持盈利，全年基金利潤達(dá)4140.87億元；貨幣市場型基金以2279.95億元次之。在近五年的行情中，這兩類產(chǎn)品每年度均保持2800億元以上的盈利。

國際（QDII）基金也是去年尤為亮眼的品種，以803億元盈利創(chuàng)出歷史紀(jì)錄，不僅終結(jié)2021年以來連續(xù)三年下跌態(tài)勢，更一舉覆蓋此前累計773.47億元的虧損。除此之外，另類投資基金、FOF基金也有一定盈利表現(xiàn)，全年基金利潤分別為159億元、51.12億元。

費率改革頗具成效

除了基金產(chǎn)品的情況，隨著年報披露的還有基金公司的管理費等相關(guān)收入。在監(jiān)管引導(dǎo)行業(yè)讓利投資者的背景下，這些指標(biāo)也備受市場關(guān)注。第一財經(jīng)基于Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至去年底，公募行業(yè)全年共收取管理費用1246.84億元，同期產(chǎn)品總規(guī)模為32.35萬億元。

這一數(shù)據(jù)較上一年的1350.74億元，減少了超過100億元。若與公募費率改革的前一年（2022年）相比，在總規(guī)模增加了24.33%的情況下，對應(yīng)的年度管理費減少了203億元，縮水幅度達(dá)14%。

自2023年7月費率改革啟動以來，主動權(quán)益類產(chǎn)品是率先集體降費的品種，這從數(shù)據(jù)上也尤為明顯地體現(xiàn)出來。據(jù)第一財經(jīng)統(tǒng)計，主動權(quán)益產(chǎn)品的管理費較上一年已減少了32%，較2022年則降低近44%。

另一方面，貨幣市場型基金、債券型基金、國際(QDII)基金等類別的管理費仍保持穩(wěn)定增長，三者全年分別收取了347.29億元、289.16億元、34.66億元的管理費，均創(chuàng)下歷史新高。

從基金管理人角度來看，管理費超過50億元的基金公司只剩3家，同時基金公司管理費收入“天花板”再度降低，再無“90+”億級管理費的基金公司。作為榜首的易方達(dá)基金管理費收入已經(jīng)連續(xù)三年減少，去年為82.1億元，較上一年再度下滑11.28%。

另外兩家“50億元”管理費俱樂部的是華夏基金和廣發(fā)基金，二者分別為63.98億元、58.43億元；此外，富國基金、南方基金、嘉實基金、匯添富基金等4家公司的管理費均超過40億元，這些公司管理費收入也有不同程度的減少。

類似的情況也發(fā)生在其他中大型公司身上。據(jù)第一財經(jīng)統(tǒng)計，在全市場有近三年數(shù)據(jù)的公募基金管理人中，將近56%的公司管理費收入出現(xiàn)下滑；在管理費超過10億元的30家基金公司中，這一比例超過四分之三。

與此同時，公募基金的托管費、支付給銷售渠道的客戶維護(hù)費也同樣有所下降。Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年公募基金的托管費、客戶維護(hù)費分別276.47億元、354.8億元，同比下降3.48%、8.38%。

如今，公募行業(yè)費率改革已經(jīng)行至第三步，即在已經(jīng)降低基金管理費率、托管費率、交易費率的基礎(chǔ)上，今年起還將進(jìn)一步降低基金銷售費率。作為這一階段的重點，去年公募基金產(chǎn)品支付的銷售服務(wù)費為284.45億元，同比增加了13.25%。

“基金降費的本質(zhì)是優(yōu)化基金投資環(huán)境和提升基民投資體驗。”華南一位基金業(yè)內(nèi)人士表示，行業(yè)綜合費率水平繼續(xù)穩(wěn)步下降，將進(jìn)一步指導(dǎo)公募基金行業(yè)從規(guī)模導(dǎo)向向投資者回報導(dǎo)向轉(zhuǎn)變，也有利于降低投資者投資成本和基金資產(chǎn)的交易成本。“降傭降費大的背景下，全行業(yè)、全產(chǎn)業(yè)鏈需要共同努力，回歸資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)本源，并相對應(yīng)地做出一些調(diào)整，讓各方都處于正向多贏的局面。”