① 特朗普對等關(guān)稅即將宣布 明晨4點發(fā)布講話

白宮消息稱，美國總統(tǒng)特朗普將于當(dāng)?shù)貢r間周三下午4點（北京時間周四04:00）在玫瑰花園發(fā)表講話。

② 小摩發(fā)布終極指南：4月2日如何交易？

針對4月2日特朗普計劃實施“對等關(guān)稅”政策，摩根大通發(fā)布交易指南，建議投資者關(guān)注澳大利亞、日本、英國等相對安全市場，中國市場因潛在的財政刺激也可能存在機會。小摩對美股持“戰(zhàn)術(shù)性看空”立場，認(rèn)為“特朗普看跌期權(quán)”和“美聯(lián)儲看跌期權(quán)”短期內(nèi)不會被激活。美股板塊層面：可做多能源和公用事業(yè)股（不含AI題材）；做空低收益的非必需消費品與高Beta值的TMT板塊。部分金融板塊：全球系統(tǒng)重要性銀行(G-SIBs)、保險、支付處理商可能具備避險屬性。FICC層面：信用債表現(xiàn)或優(yōu)于權(quán)益市場。建議做多貴金屬、原油及天然氣。在美元方面，增長拐點的變化以及其它因素此前導(dǎo)致了對美元拋售。但通常情況下，美國經(jīng)濟(jì)衰退會拉動全球經(jīng)濟(jì)下行，因此美元很可能會重回“避險資產(chǎn)”的位置。

評論員簡佳：小摩為投資者在即將到來的貿(mào)易政策不確定性中提供了明確的方向。盡管市場普遍預(yù)期關(guān)稅政策將引發(fā)波動，但當(dāng)前市場已部分消化了這一風(fēng)險，且美國經(jīng)濟(jì)的韌性可能限制市場的下行空間。此外，對不同關(guān)稅情景的詳細(xì)分析為投資者提供了靈活調(diào)整資產(chǎn)配置的依據(jù)。建議投資者在當(dāng)前不確定性較高的市場環(huán)境中，關(guān)注避險資產(chǎn)和防御性板塊，同時警惕政策變化對市場的長期影響。

國金證券財富中心策略分析師黃岑棟：目前機構(gòu)均是按不同情景進(jìn)行分析，能否靴子落地取決于最終的加稅幅度和廣度。

③ 瑞銀看好黃金礦業(yè)股2025年投資機會

在近期黃金價格屢創(chuàng)新高之際，瑞銀周一發(fā)布研報稱，黃金礦業(yè)股今年表現(xiàn)更好，VanEck黃金礦業(yè)ETF（GDX）的總回報率已高出黃金約20%，但這種趨勢能否持續(xù)仍不確定。不過，當(dāng)前黃金礦商的估值較低，風(fēng)險回報比仍具吸引力，穩(wěn)定經(jīng)營且位于安全司法轄區(qū)的礦商表現(xiàn)更優(yōu)。瑞銀對黃金前景持建設(shè)性觀點，認(rèn)為黃金及黃金股票在投資組合中的多元化作用仍具吸引力，未來3-6個月黃金股有望跑贏市場。由于行業(yè)表現(xiàn)分化明顯，黃金礦商的估值差距較大，瑞銀將此視為機會，在全球大型礦商中，瑞銀更偏好巴里克黃金、Northern Star等，并繼續(xù)青睞礦區(qū)特許權(quán)使用費/ 礦物流權(quán)益模式，首選Franco-Nevada。

評論員簡佳：瑞銀的研報揭示了黃金礦業(yè)股在2025年的強勁表現(xiàn)，尤其是在金價屢創(chuàng)新高的背景下，黃金礦業(yè)股的回報率顯著高于黃金本身。然而，盡管黃金礦商在理論上應(yīng)受益于金價上漲，但它們?nèi)孕钁?yīng)對成本上升和資源管理的挑戰(zhàn)。投資者應(yīng)關(guān)注那些具有成本控制能力、位于安全司法轄區(qū)的礦商，以及具備短期增長潛力的礦區(qū)特許權(quán)使用費模式的公司。

國金證券財富中心策略分析師黃岑棟：黃金上漲邏輯依舊存在。黃金股有望估值和業(yè)績雙驅(qū)動。

④ 華爾街紛紛看衰特斯拉一季度交付量 Stifel下調(diào)目標(biāo)價但維持“買入”評級

近期，華爾街投行紛紛下調(diào)特斯拉目標(biāo)價及第一季度交付量預(yù)期。Stifel將特斯拉目標(biāo)價從474美元下調(diào)4%至455美元，但維持“買入”評級。下調(diào)后的目標(biāo)價較隔夜股價高出近逾69%。他們預(yù)計特斯拉股價短期波動將持續(xù)，但中長期前景仍樂觀，預(yù)計低價車型銷售及全自動駕駛服務(wù)推出將推動股價上漲。此外，他們將特斯拉第一季度交付量預(yù)期下調(diào)23%，主要由于新款Model Y產(chǎn)量增加的時機以及針對馬斯克的抗議活動，另外預(yù)計特斯拉6月底推出的低價車型可能導(dǎo)致部分消費者推遲購買。華爾街其他分析師也紛紛下調(diào)特斯拉交付量預(yù)期。Wedbush預(yù)計交付量為35.5萬-36萬輛；瑞銀的預(yù)期從43.7萬輛下調(diào)至36.7萬輛；摩根士丹利從41.5萬輛下調(diào)至35.1萬輛。特斯拉第一季度交付量預(yù)計將錄得2022年四季度以來最差表現(xiàn)。

評論員簡佳：華爾街投行對特斯拉的分析反映了市場對該公司短期交付量的擔(dān)憂，但其低價車型的推出和全自動駕駛服務(wù)的推廣仍被視為未來增長的關(guān)鍵驅(qū)動力。盡管短期內(nèi)特斯拉股價可能繼續(xù)波動，但長期來看，特斯拉的技術(shù)優(yōu)勢和市場潛力仍被看好。投資者需關(guān)注特斯拉在應(yīng)對短期挑戰(zhàn)的同時，如何實現(xiàn)長期增長目標(biāo)。

國金證券財富中心策略分析師黃岑棟：國內(nèi)新能源汽車發(fā)展勢頭依舊較好，未來可繼續(xù)關(guān)注。

⑤ 英特爾重塑：剝離非核心業(yè)務(wù) 專注芯片制造！

英特爾新任首席執(zhí)行官陳立武在周一的首次公開演講中宣布，公司將剝離非核心業(yè)務(wù)，專注于AI芯片制造和代工業(yè)務(wù)。陳立武表示，英特爾將優(yōu)化制造工藝，開發(fā)AI專用芯片，以更好地滿足市場需求。同時將繼續(xù)運營芯片代工業(yè)務(wù)，計劃與兩到三個重要客戶建立緊密聯(lián)系。他表示招募頂尖工程人才、減少官僚主義、推動創(chuàng)新文化，提升英特爾在人工智能數(shù)據(jù)中心芯片領(lǐng)域的地位。他還強調(diào)，英特爾將獲得美國政府給予的支持。去年，英特爾股價跌近60%。但在3月12日宣布陳立武的任命后，英特爾股價5個交易日上漲31%，目前價格穩(wěn)定在22美元上下，年初至今漲近10%。

評論員簡佳：陳立武的改革計劃標(biāo)志著英特爾在面臨市場份額下滑和技術(shù)挑戰(zhàn)時的積極轉(zhuǎn)變。通過剝離非核心業(yè)務(wù)，英特爾有望集中資源強化其核心競爭力，特別是在AI專用芯片領(lǐng)域。同時，建立世界一流代工廠的計劃顯示了英特爾在先進(jìn)制造領(lǐng)域的雄心，而與重要客戶的緊密合作將是其成功的關(guān)鍵。盡管市場對英特爾的轉(zhuǎn)型持觀望態(tài)度，但陳立武的改革為英特爾的未來發(fā)展提供了清晰的方向。

國金證券財富中心策略分析師黃岑棟：國內(nèi)半導(dǎo)體芯片總體向好，產(chǎn)業(yè)鏈上有一定分化。

⑥ OpenAI官宣400億美元融資！投后估值達(dá)3000億美元 但面臨營利性轉(zhuǎn)型壓力

OpenAI當(dāng)?shù)貢r間周一宣布完成400億美元的融資，估值達(dá)到3000億美元。這是其有史以來規(guī)模最大的一輪非公開融資，由軟銀領(lǐng)投。其中，約180億美元將用于OpenAI的“星際之門”(Stargate)項目，該項目的首個數(shù)據(jù)中心綜合體計劃容納多達(dá)40萬片英偉達(dá)芯片，預(yù)計明年中期完工。但軟銀在融資中附加了一個條件：如果OpenAI在年底之前不能重組為營利性實體，其總投資可能會削減至200億美元。盡管面臨轉(zhuǎn)型壓力，OpenAI的用戶增長和營收預(yù)期依然強勁，公司預(yù)計年底營收將增長兩倍以上至127億美元；2026年營收有望突破294億美元。但OpenAI也面臨巨大的成本壓力，包括芯片、數(shù)據(jù)中心和人才等方面的投入。

評論員簡佳：OpenAI此次融資不僅標(biāo)志著其在AI領(lǐng)域的領(lǐng)先地位進(jìn)一步鞏固，也反映了市場對人工智能技術(shù)的高度期待和信心。400億美元的融資規(guī)模和3000億美元的估值，使其在全球科技企業(yè)中占據(jù)重要地位，僅次于SpaceX和字節(jié)跳動。此外，其開放權(quán)重模型的發(fā)布顯示了OpenAI在商業(yè)模式上的重大轉(zhuǎn)變，這可能會對行業(yè)格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。