買保險(xiǎn)原本是一件既能帶來保障，又具備一定投資屬性的事。但絕大多數(shù)保戶把錢交出去時(shí)，可能并不知道保險(xiǎn)公司背后的股東究竟是誰、資質(zhì)如何，它們身上的“故事”和錯(cuò)綜復(fù)雜的關(guān)系甚至讓人暈眩。

保監(jiān)會(huì)上周五首次采用了問詢函這一監(jiān)管方式，要求昆侖健康保險(xiǎn)股份有限公司(下稱“昆侖健康險(xiǎn)”)說明公司四個(gè)大股東之間是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

事實(shí)上，并非只有昆侖健康險(xiǎn)的股東藏得深。第一財(cái)經(jīng)記者翻閱了華夏人壽、天安人壽、天安財(cái)險(xiǎn)、信泰人壽、生命人壽、中融人壽、華匯人壽、弘康人壽、華海財(cái)險(xiǎn)、易安財(cái)險(xiǎn)、富德生命人壽等十余家保險(xiǎn)公司信息后發(fā)現(xiàn)，部分公司的股東信息也都頗為神秘，不僅不知道他們是誰，也弄不清他們的關(guān)系。

“這些公司的股東‘運(yùn)氣’真好。”一家想投資保險(xiǎn)公司的上市公司負(fù)責(zé)人對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者說，他們已經(jīng)等了很久了。

撲朔迷離的股東

第一財(cái)經(jīng)記者翻閱上述公司資料發(fā)現(xiàn)，有的保險(xiǎn)公司會(huì)向外公布實(shí)際控制人，例如被裝入西水股份(600291.SH)的天安財(cái)險(xiǎn)就在償付能力報(bào)告中列明了其實(shí)際控制人為肖衛(wèi)華等幾名自然人;但也有部分公司的股東名錄“迷霧重重”。

昆侖健康險(xiǎn)此次之所以被保監(jiān)會(huì)點(diǎn)名問詢，緣于公司2016年8月的一次股權(quán)變更。深圳市宏昌宇企業(yè)管理咨詢有限公司(下稱“宏昌宇公司”)、深圳市正遠(yuǎn)大科技有限公司、深圳市泰騰材料貿(mào)易有限公司、深圳市正萊達(dá)實(shí)業(yè)有限公司(下稱“正萊達(dá)實(shí)業(yè)”)當(dāng)時(shí)共計(jì)承接了昆侖健康險(xiǎn)30.96%的股權(quán)比例，位列其第四至第六及第八大股東。

雖然在股權(quán)變更信息披露報(bào)告和股權(quán)變更之后的償付能力報(bào)告中，昆侖健康險(xiǎn)均表示上述幾家股東承諾相互之間無關(guān)聯(lián)關(guān)系，但保監(jiān)會(huì)仍質(zhì)疑它們之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系及與“佳兆業(yè)郭英成家族”之間是否有關(guān)。第一財(cái)經(jīng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，上述4家股東之間存在著撲朔迷離的關(guān)系。

根據(jù)工商資料，宏昌宇公司成立于2006年，在昆侖健康險(xiǎn)股權(quán)變動(dòng)之前不久的2016年6月底發(fā)生了股權(quán)變動(dòng)，目前其全資股東為深圳齊邦投資有限公司(下稱“齊邦投資”)。齊邦投資于2016年6月20日剛剛成立，一名叫毛衛(wèi)華的自然人既是齊邦投資的自然人股東，也是宏昌宇公司的監(jiān)事。根據(jù)天眼查信息，佛山市順德區(qū)佳兆業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司及佳兆業(yè)地產(chǎn)(太倉)有限公司的法定代表人和執(zhí)行董事也叫毛衛(wèi)華。

另根據(jù)工商信息，宏昌宇公司在2016年6月股權(quán)變動(dòng)之前的全資股東為一名叫郭培奎的自然人，而郭培奎這個(gè)名字曾以佳兆業(yè)高管的身份出現(xiàn)在多個(gè)新聞報(bào)道中。

同時(shí)，郭培奎作為法定代表人的深圳市深榮達(dá)貿(mào)易有限公司在2016年8月進(jìn)行過董事變更備案，變更之前的總經(jīng)理名叫郭培能。而郭培能這個(gè)名字正是此次被保監(jiān)會(huì)質(zhì)疑的昆侖健康險(xiǎn)四家股東之一的正萊達(dá)實(shí)業(yè)法定代表人，同時(shí)也被多個(gè)媒體報(bào)道描述為佳兆業(yè)高管。

除此之外，根據(jù)天眼查信息，上述四家股東中的另外兩家公司的監(jiān)事也與佳兆業(yè)旗下公司的法定代表人或監(jiān)事重名。

互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司易安財(cái)險(xiǎn)2016年2月開張，其股東名單中，曾“名不見經(jīng)傳”、如今卻站在輿論風(fēng)口浪尖的西藏銀必信資產(chǎn)管理有限公司并列為公司第二大股東。在趙薇入主萬家文化的計(jì)劃中，該公司一度承擔(dān)了近乎一半的融資來源。

盡管根據(jù)監(jiān)管要求，華夏人壽披露了自己的股權(quán)結(jié)構(gòu)圖，但根據(jù)其2016年第四季度償付能力報(bào)告，對(duì)于公司的實(shí)際控制人，很難以公開信息披露來確定。其錯(cuò)綜復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)，在天眼查呈現(xiàn)出放射狀股東脈絡(luò)，共涉及多達(dá)41家公司。

一些股東之間的糾紛也使得保險(xiǎn)公司的發(fā)展幾近停滯。2011年12月開業(yè)的華匯人壽剛投入運(yùn)營(yíng)不久便深陷股權(quán)紛爭(zhēng)。2016年四季度償付能力報(bào)告稱，由于股權(quán)糾紛，公司于2013年6月被保監(jiān)會(huì)出具了監(jiān)管函。目前，這一狀態(tài)已持續(xù)近3年，監(jiān)管函迄今未撤銷。這也使得該公司在業(yè)務(wù)類型、險(xiǎn)資運(yùn)用方面都受到頗多限制，經(jīng)營(yíng)狀況并不理想，一直處于行業(yè)下游。

股份質(zhì)押或凍結(jié)

并非所有的股東所持股份在去年年末都處于“正常”狀態(tài)，也有將所持保險(xiǎn)公司股份進(jìn)行質(zhì)押或遭到凍結(jié)的情況。

例如富德生命人壽就有多名股東質(zhì)押其所持股份。其中，第二大股東深圳市厚德金融控股有限公司在其21.07億股中質(zhì)押了1.8億股，分別持股3.88%的大連實(shí)德集團(tuán)有限公司及大連東鵬房地產(chǎn)開發(fā)有限公司則質(zhì)押了其所持有的所有股份。信泰人壽的10家股東中，第五、六、八大股東所持的股份則均被凍結(jié)。

業(yè)內(nèi)人士表示，股東將所持股份質(zhì)押通常意味著有融資需求，但又無法通過信用貸款滿足所有需要。而股票被法院凍結(jié)則可能意味著股東陷入糾紛。當(dāng)然，無論是質(zhì)押還是糾紛，如果股東最終陷入“困境”，該部分股份極有可能易主。

縱觀整個(gè)保險(xiǎn)業(yè)，股票被質(zhì)押或凍結(jié)絕非個(gè)案。

2016年第四季度償付能力報(bào)告顯示，國(guó)聯(lián)人壽的第七大股東及第九大股東江蘇天地龍線材有限公司及江蘇天地龍集團(tuán)有限公司所持的公司股份呈現(xiàn)“被凍結(jié)”狀態(tài);幸福人壽的17家股東中，有6家股東的所持股份被部分質(zhì)押或凍結(jié);東吳人壽也有多家股東所持股份呈現(xiàn)異常狀態(tài)，其中第一大股東蘇州國(guó)際發(fā)展集團(tuán)有限公司質(zhì)押了其所持公司股份的50%。幸福人壽和東吳人壽的被質(zhì)押或凍結(jié)股份均占總股本的14%左右。

曖昧的高管“遷徙”

如果說上一輪行業(yè)擴(kuò)張期，平安、新華人壽、泰康人壽是行業(yè)人才輸出的重點(diǎn)公司，如今一些保險(xiǎn)公司的高管隊(duì)伍中開始頻頻出現(xiàn)生命人壽、華夏人壽、天安壽險(xiǎn)、天安財(cái)險(xiǎn)這幾家公司的“舊人”。

例如，現(xiàn)任弘康人壽副總經(jīng)理張科自2012年公司籌備以來便加入，而2008年4月至2010年7月，他曾任華夏人壽總精算師。

易安財(cái)險(xiǎn)董事會(huì)秘書王文瑜也曾任職于華夏人壽、天安財(cái)險(xiǎn)，歷任總精算師助理、產(chǎn)品精算部主管等職位。同時(shí)其財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人仇傳喜也是天安財(cái)險(xiǎn)的“舊將”。

中融人壽和華夏人壽等公司也有過高管的“走動(dòng)”。

在生命人壽、華夏人壽、天安壽險(xiǎn)、天安財(cái)險(xiǎn)這幾家公司之間亦經(jīng)常發(fā)生高管“遷徙”。目前，天安人壽的副總經(jīng)理陳玉龍就曾在生命人壽、華夏人壽任職。

此外，在天安人壽去年第四季度償付能力報(bào)告中仍以法定代表人身份出現(xiàn)的崔勇之前也曾在華夏人壽擔(dān)任要職。

業(yè)績(jī)存疑

上述保險(xiǎn)公司中，股東神秘、股權(quán)關(guān)系復(fù)雜的部分公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、盈利能力等業(yè)績(jī)指標(biāo)也并非樣樣出色。

股權(quán)結(jié)構(gòu)一度讓人“看不透”的華夏人壽在2009年到2013年連續(xù)虧損，2013年更是虧損了16.54億元，虧損額在行業(yè)內(nèi)排名第一，到2014年憑借資本市場(chǎng)的火熱情況才得到好轉(zhuǎn)。

成立于2014年底的華海財(cái)險(xiǎn)在2016年底就進(jìn)行了股權(quán)更迭，萊州誠(chéng)源鹽化有限公司將持有公司的1.2億股股份轉(zhuǎn)讓給煙臺(tái)誠(chéng)泰投資有限公司。作為成立不足兩年的財(cái)險(xiǎn)公司，其償付能力報(bào)告顯示2016年全年凈利潤(rùn)虧損接近3億元(未經(jīng)審計(jì))。

而因頻繁舉牌創(chuàng)業(yè)板股票而“名聲大噪”的中融人壽在償付能力“崩盤”后也在2016年9月與今年1月分別進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓，其截至去年三季度的償二代風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)仍為D類，根據(jù)償付能力報(bào)告數(shù)據(jù)計(jì)算，其2016年巨虧9.81億元(未經(jīng)審計(jì))。

另外，縱觀此次處于旋渦中心的昆侖健康險(xiǎn)2016年償付能力報(bào)告所披露的季度凈利潤(rùn)數(shù)字，可以看到其前三個(gè)季度均為虧損，虧損額分別是2.98億元、1.63億元、0.71億元，但第四季度“神奇”地盈利了5.44億元，使其2016年最終實(shí)現(xiàn)了1200萬元左右的盈利。

同時(shí)，上述壽險(xiǎn)公司的以萬能險(xiǎn)和投連險(xiǎn)為主的投資型險(xiǎn)種比例幾乎都很高，其中昆侖健康險(xiǎn)、中融人壽、弘康人壽去年前11個(gè)月投資型險(xiǎn)種占規(guī)模保費(fèi)的比重均超過了95%。在保監(jiān)會(huì)目前倡導(dǎo)的“保險(xiǎn)姓保”以及對(duì)萬能險(xiǎn)等投資型險(xiǎn)種嚴(yán)加監(jiān)管的情況下，這些壽險(xiǎn)公司無疑面臨轉(zhuǎn)型“大考”。

事實(shí)上，公司治理是今年保監(jiān)會(huì)的監(jiān)管重點(diǎn)之一，也被保監(jiān)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)多次作為保險(xiǎn)公司激進(jìn)經(jīng)營(yíng)的內(nèi)因提及。上周四，保監(jiān)會(huì)召開保險(xiǎn)法人機(jī)構(gòu)公司治理現(xiàn)場(chǎng)評(píng)估工作啟動(dòng)會(huì)，股東關(guān)聯(lián)關(guān)系、投資入股行為、股權(quán)變更以及股東行為等的規(guī)范性、“三會(huì)一層”(股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)營(yíng)管理層)運(yùn)作評(píng)估以及公司內(nèi)部管控機(jī)制評(píng)估將成為三大重點(diǎn)。

“最近我們都在忙這個(gè)事，全面梳理公司治理相關(guān)的流程，這對(duì)全行業(yè)健康發(fā)展也是件有長(zhǎng)遠(yuǎn)益處的事。”據(jù)一名保險(xiǎn)公司管理人員對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者透露，該工作將于2月20日開始全面鋪開。