《讀懂中國經(jīng)濟(jì)：大國拐點與轉(zhuǎn)型路徑》

作者：蔡昉

出版社：中信出版集團(tuán)

中國從1978年改革開放到2011年，長達(dá)33年的時間里，實現(xiàn)了年均9.9%的GDP增長率，是世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展史上的一個奇跡。當(dāng)人們習(xí)慣于這個高速增長之后，對2012年以來中國增長減速，就容易產(chǎn)生疑惑。那些對中國經(jīng)濟(jì)前景的誤判，一定是產(chǎn)生于錯誤的觀察方法和偏頗的理論依據(jù)。一旦將這些認(rèn)識中國經(jīng)濟(jì)增長的錯誤方法論予以澄清，必將撥開悲觀論調(diào)的重重迷霧，重新看到中國經(jīng)濟(jì)前景的一片光明。

如何打破“不可能三角”

中國經(jīng)濟(jì)面臨的不是周期現(xiàn)象，而是經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段變化的表現(xiàn)，從高速增長到中高速增長是經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律作用的結(jié)果，是進(jìn)入經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的特征之一。

經(jīng)濟(jì)體從低收入到中等收入再到高收入，經(jīng)濟(jì)增速遞減只不過是規(guī)律性的現(xiàn)象。而且，中國在各收入水平階段，其經(jīng)濟(jì)增速都顯著高于同樣發(fā)展階段里所有國家的平均水平。因此，無須從周期性、需求側(cè)著眼追求短期的V字形反彈，從供給側(cè)認(rèn)識新常態(tài)，才會看到中國經(jīng)濟(jì)政策定力之所在。

現(xiàn)在雖然增長減速，但中國經(jīng)濟(jì)趕超的條件依然存在，仍能保持中高速增長的底氣。并且，通過供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，挖掘傳統(tǒng)發(fā)展動能，培養(yǎng)新的發(fā)展動能，我們還可以收獲看得見摸得著的改革紅利，進(jìn)一步提高潛在增長率。

毋庸諱言，中國經(jīng)濟(jì)也存在著自身的問題。然而，問題不在于增長的速度而在于增長的內(nèi)涵，即存在著發(fā)展的“不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)”。符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段變化的減速，不僅沒有惡化這些問題，反而有利于解決此類問題。事實上，恰恰是在增長速度下行的同時，中國經(jīng)濟(jì)以更快的步調(diào)走向更加平衡、協(xié)調(diào)和可持續(xù)的發(fā)展軌道。

改革、增長和穩(wěn)定三者之間并不存在非此即彼或者此消彼長的關(guān)系。恰恰相反，從供給側(cè)入手，正確選擇結(jié)構(gòu)性改革方向和優(yōu)先領(lǐng)域、分寸恰當(dāng)并精準(zhǔn)地推進(jìn)這些改革，既可直接達(dá)到保持經(jīng)濟(jì)中高速增長的目標(biāo)，又有助于防范金融風(fēng)險，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定。

如何實現(xiàn)L型中高速增長

現(xiàn)在最重要的經(jīng)濟(jì)問題就是增長速度下行，其他許多問題都是由此衍生出來的。所以應(yīng)該首先分析經(jīng)濟(jì)減速是如何形成的。

從人口角度看，中國可能沒有20年平均增長8%的機(jī)會了。良好的人口年齡結(jié)構(gòu)能夠?qū)е聞趧恿Τ渥?，人力資本充足，勞動力的轉(zhuǎn)移還能使資源的配置效率提高，有利于提高全要素生產(chǎn)率，低撫養(yǎng)比有利于高儲蓄率和資本回報率。人口紅利消失意味著所有上述因素都會逆向變化，導(dǎo)致潛在增長率下降。

我們預(yù)測了中國經(jīng)濟(jì)潛在增長率的變化。2010年之前潛在增長率大體是10%，從那開始就迅速降到了“十二五”時期的7.6%，從“十三五”開始進(jìn)入6.2%的階段。潛在增長率是供給側(cè)因素形成的，周期性需求側(cè)因素只能導(dǎo)致實際增長率與潛在增長率的偏離。目前中國經(jīng)濟(jì)減速是因為潛在增長率下降，而不是因為需求不足。從供給側(cè)認(rèn)識經(jīng)濟(jì)增長，就意味著放棄國民經(jīng)濟(jì)恒等式(或所謂“三駕馬車”需求因素分析法)，而轉(zhuǎn)向從生產(chǎn)函數(shù)的角度，觀察導(dǎo)致潛在增長率下降的因素。我們可以發(fā)現(xiàn)以下四個方面：

第一是勞動力的持續(xù)短缺從而導(dǎo)致工資上漲，在制造業(yè)上的比較優(yōu)勢趨于下降;第二是新成長勞動力和人力資本逐漸減少。計算表明，從2014年到2020年，每年新成長人力資本(新成長勞動力乘以人均受教育年限)的增長率是負(fù)1.3%;第三是資本大規(guī)模替代勞動，導(dǎo)致資本勞動比的過快上升，進(jìn)而，如果人力資本不能同步得到改善的話，資本回報率則不可避免下降。根據(jù)白重恩等人計算，2008~2013年期間，資本回報率下降了45%。這也是投資增速下降的主要原因;第四是資源重新配置效率的空間縮小，傳統(tǒng)模式下的城鎮(zhèn)化也即將減速。農(nóng)民工增量在2014年達(dá)到峰值，此后開始絕對減少，相應(yīng)地，農(nóng)民工增長率也減慢。這意味著疾風(fēng)暴雨式的勞動力轉(zhuǎn)移，及其實現(xiàn)的資源重新配置也即將結(jié)束，全要素生產(chǎn)率的提高速度也會大幅度地減慢。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革應(yīng)該著眼于提高勞動參與率、生育率、人力資本和全要素生產(chǎn)率等方面，以達(dá)到提高潛在增長率的效果。“三去一降一補(bǔ)”也是為了改進(jìn)資源配置效率，提高潛在增長率。我們的測算表明，在相關(guān)領(lǐng)域推進(jìn)改革，可以帶來真金白銀的改革紅利。同時，以不同的力度和方式推進(jìn)改革，會帶來不盡相同的改革效果。我們的模擬表明，改革越徹底、力度越大，未來的潛在增長率就越呈現(xiàn)出L形狀。

如何釋放城鎮(zhèn)化新紅利

城鎮(zhèn)化是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要領(lǐng)域。從2010年的數(shù)據(jù)，我們會看到城鎮(zhèn)化的源泉，也就是城鎮(zhèn)人口的增長只有16%來自于城市自身，我們把它叫做“自然增長”，其它的84%都是“機(jī)械增長”，即從非城市地區(qū)遷入的，這里面26%的人是農(nóng)民工。還有5%的人口，從農(nóng)村轉(zhuǎn)到城市的同時也得到了城市戶口。農(nóng)民工是沒有得到城市戶口的。貢獻(xiàn)最大的53%的部分，叫做“就地轉(zhuǎn)移”，工作性質(zhì)沒變，居住地沒變，但因為行政區(qū)劃的變化，比如過去一個地方叫“鄉(xiāng)”現(xiàn)在叫“鎮(zhèn)”，人的身份可能就隨之而變。

因此真正有意義的是農(nóng)民工這部分，農(nóng)民工26%的貢獻(xiàn)率如果繼續(xù)持續(xù)，我們城鎮(zhèn)化就具有可持續(xù)性。據(jù)此我們預(yù)測一下未來的城鎮(zhèn)化。目前城鎮(zhèn)化率是56%，到了2020年大約是60%，但到了2030年的時候就減速了，按照現(xiàn)在的預(yù)測只有67%，即使這樣減速了的城鎮(zhèn)化也需要依靠每年幾百萬到上千萬的農(nóng)民工繼續(xù)從農(nóng)村轉(zhuǎn)向城市，我們把這部分人口叫做“農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口”。

這部分人口的趨勢如何?2014年時這部分人口已經(jīng)到達(dá)了峰值，從去年開始它已經(jīng)是負(fù)增長，農(nóng)民工的增長速度也就會下降，城鎮(zhèn)化也會有減速的趨勢，因此我們需要推動城鎮(zhèn)化，需要進(jìn)行改革，改革可以得到及時的改革紅利，也就證明，通過戶籍制度改革加快以人為核心的新型城鎮(zhèn)化，就可以提高城鎮(zhèn)化的潛在增長能力。

我們前幾年做了一個模擬，在2011到2020年期間，如果每年非農(nóng)產(chǎn)業(yè)勞動參與率(勞動率供給)能增加1個百分點，對應(yīng)這個時期的潛在增長率會增加0.88個百分點，幾乎是1:1。同樣地，如果全要素生產(chǎn)率的速度提高1個百分點，對應(yīng)的潛在增長率幾乎也會增加1個百分點，因此這兩項改革是可以帶來真金白銀，實實在在顯而易見的改革紅利。

(本文摘自《讀懂中國經(jīng)濟(jì)：大國拐點與轉(zhuǎn)型路徑》序章，作者為中國社科院副院長)