《中國經(jīng)濟(jì)增長十年展望（2017-2026）：老經(jīng)濟(jì)與新動(dòng)能》

主編：劉世錦

出版社：中信出版集團(tuán)

本書為“中國經(jīng)濟(jì)增長十年展望”長期研究項(xiàng)目成果的第五輯。從長期增長過程看，過去以及今后若干年中國經(jīng)濟(jì)處在一個(gè)轉(zhuǎn)型期。在以往幾年的研究中，我們?cè)噲D描述中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型過程，包括對(duì)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的預(yù)測(cè)，更重要的是嘗試對(duì)轉(zhuǎn)型過程給出解釋。為此，我們采取了為期十年的中長期觀察框架加短期分析的方法。這類研究具有相當(dāng)強(qiáng)的“實(shí)戰(zhàn)性”，其結(jié)果需要接受實(shí)際過程的驗(yàn)證。盡管具體的預(yù)測(cè)數(shù)字易于吸引眼球，但我們更加看重的還是清晰的分析框架與邏輯。

本書首先對(duì)各領(lǐng)域今后十年的發(fā)展態(tài)勢(shì)做一展望，基本判斷是，今后一兩年，中國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型觸底是大概率事件。2017年將是觸底的驗(yàn)證期，增長呈現(xiàn)新平臺(tái)上的短周期波動(dòng)，即大L型加小W型的態(tài)勢(shì)。新增長階段的發(fā)展動(dòng)力，大部分來自于已有的或“老”的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，關(guān)鍵是老經(jīng)濟(jì)要加上新體制、新機(jī)制、新技術(shù)、新商業(yè)模式，做好這種加法的關(guān)鍵在于實(shí)質(zhì)性地深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

大L型加小W型態(tài)勢(shì)

如前所述，中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)接近或開始觸底。在今后一段時(shí)間，需求側(cè)的房地產(chǎn)投資和供給側(cè)的工業(yè)品出廠價(jià)格是值得關(guān)注的重要變量。隨著一線城市樓市降溫，房地產(chǎn)投資將會(huì)回歸常規(guī)軌道，出現(xiàn)低速、零增長抑或負(fù)增長。對(duì)于已經(jīng)越過房地產(chǎn)投資歷史需求峰值的經(jīng)濟(jì)來說，房地產(chǎn)投資呈負(fù)增長并非不合邏輯。事實(shí)上，在2015年下半年，房地產(chǎn)投資已經(jīng)出現(xiàn)了負(fù)增長，只是2016年一季度后一線城市房?jī)r(jià)暴漲改變了房地產(chǎn)既有的增長軌道。即使出現(xiàn)負(fù)增長，房地產(chǎn)投資依然是一個(gè)很大的規(guī)模。房地產(chǎn)投資回歸常態(tài)將會(huì)拉低整個(gè)投資增速，但出口形勢(shì)好轉(zhuǎn)所帶動(dòng)的投資、基礎(chǔ)設(shè)施投資的加碼，將會(huì)形成對(duì)沖力量。設(shè)備投資近期已呈觸底回升態(tài)勢(shì)，尚有一定擴(kuò)張空間，需要觀察其高點(diǎn)及其回落幅度和長期內(nèi)有可能保持均衡水平。

供給側(cè)的工業(yè)品出廠價(jià)格已經(jīng)達(dá)到一個(gè)較高水平，必要的回調(diào)當(dāng)屬意料之中。問題在于，去產(chǎn)能注定是一場(chǎng)曠日持久的拉鋸戰(zhàn)。一些行業(yè)，比如煤炭行業(yè)，PPI（工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)）大幅回升并不是由于“去產(chǎn)能”已經(jīng)到位，較大程度上是由于“限產(chǎn)量”。價(jià)格升高是否會(huì)使這些被限產(chǎn)能重新釋放，進(jìn)而再次壓低價(jià)格，使供給側(cè)調(diào)整增加了不確定性？盡管如此，包括煤炭、鋼鐵、石油等在內(nèi)的大宗商品價(jià)格在這一輪周期的最低點(diǎn)，應(yīng)該已經(jīng)過去了。

如果以上所說的調(diào)整出現(xiàn)，在2017年年中左右，經(jīng)濟(jì)可能會(huì)遇到一定的下行壓力，但只要探底幅度不明顯低于前期，就可以考慮經(jīng)濟(jì)運(yùn)行進(jìn)入新平臺(tái)的可能性。當(dāng)然，這樣的驗(yàn)證不一定只有一次，次數(shù)增加有助于提高觸底成功的可信度。如果觸底得以確認(rèn)，經(jīng)濟(jì)增長將會(huì)轉(zhuǎn)入Ｌ型底邊構(gòu)成的新增長平臺(tái)，以往七年以結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型變量為主的波動(dòng)將會(huì)趨于平穩(wěn)，新平臺(tái)上以存貨和設(shè)備投資變動(dòng)為主的短周期波動(dòng)將取而代之，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行將呈現(xiàn)大Ｌ型加?。仔偷淖儎?dòng)態(tài)勢(shì)。

老經(jīng)濟(jì)、新動(dòng)能與供給側(cè)改革

中速增長期的動(dòng)能何在，首先對(duì)這一時(shí)期要有正確定位。目前中國人均收入水平約為8000美元，而美國超過5萬美元，其他發(fā)達(dá)國家也在4萬美元以上。這就決定了總體上中國仍處在追趕期。增長動(dòng)力部分來自于既有經(jīng)濟(jì)部門的效率提升；部分來自于發(fā)展對(duì)中國來說是“新”，但在發(fā)達(dá)國家屬于“老”的產(chǎn)業(yè)，主要是服務(wù)業(yè)；還有部分來自于創(chuàng)新前沿的成果。創(chuàng)新前沿的進(jìn)展往往吸引眼球，但能形成的現(xiàn)實(shí)增長動(dòng)力仍是較小比例，大部分增長動(dòng)能還是來自前兩部分，或者說源于廣義上的“老經(jīng)濟(jì)”。如何使老經(jīng)濟(jì)釋放出新動(dòng)能，關(guān)鍵是老經(jīng)濟(jì)要加上新體制、新機(jī)制、新技術(shù)、新商業(yè)模式。對(duì)創(chuàng)新前沿的新經(jīng)濟(jì)，也有同樣的問題。做好這個(gè)“加法”，將是下一步供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主要任務(wù)。從這個(gè)角度著眼，中速增長期的新動(dòng)能大體上分布在以下領(lǐng)域。

第一，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步打破行政性壟斷，開放、改革、競(jìng)爭(zhēng)。分析社會(huì)生產(chǎn)運(yùn)營成本結(jié)構(gòu)，能源、電信、運(yùn)輸、融資等成本占有相當(dāng)大比重。這部分成本降不下來，與這些領(lǐng)域不同程度存在行政性壟斷問題直接相關(guān)?？稍诨A(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域采取一系列實(shí)質(zhì)性或標(biāo)志性的改革舉措，如石油天然氣行業(yè)允許地方煉油企業(yè)和其他民營企業(yè)進(jìn)入上下游，通過上海石油交易中心打通國內(nèi)國際原油和成品油市場(chǎng)；組建一兩個(gè)以民營資本為主的基礎(chǔ)電信運(yùn)營商，改進(jìn)電信市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)；在金融市場(chǎng)，更多鼓勵(lì)支撐實(shí)體經(jīng)濟(jì)的準(zhǔn)入和競(jìng)爭(zhēng)。

第二，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中經(jīng)由分化而帶動(dòng)的優(yōu)勢(shì)企業(yè)成長。當(dāng)需求相對(duì)收縮、供給側(cè)競(jìng)爭(zhēng)加劇之后，分化就不可避免。那些在轉(zhuǎn)型升級(jí)或創(chuàng)新方面率先行動(dòng)的企業(yè)會(huì)形成新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，反應(yīng)遲緩或不行動(dòng)者將“被組合”或淘汰出局。在此意義上說，轉(zhuǎn)型升級(jí)、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)是被“逼出來”的。去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿，正是供給側(cè)競(jìng)爭(zhēng)加劇機(jī)制起作用后產(chǎn)生的要求。這套機(jī)制的有效性，將取決于與優(yōu)勝劣汰、優(yōu)化資源配置相適應(yīng)的篩選準(zhǔn)則和市場(chǎng)紀(jì)律。

第三，進(jìn)一步對(duì)外對(duì)內(nèi)開放促進(jìn)服務(wù)業(yè)增長。與發(fā)達(dá)國家相比，中國服務(wù)業(yè)占GDP的比重還有至少20個(gè)百分點(diǎn)的上升空間。生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)是增長潛力最大的領(lǐng)域，其中包括研發(fā)、金融、物流、信息服務(wù)等行業(yè)。另一個(gè)重要的增長領(lǐng)域是與居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)相關(guān)的行業(yè)，如醫(yī)療衛(wèi)生、養(yǎng)老、教育培訓(xùn)、文化娛樂、體育等行業(yè)。

第四，以互聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)帶動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)效率提升。這是近年來最令人注目、超出預(yù)期的一個(gè)領(lǐng)域。通過加深信息密度、減少或消除信息不對(duì)稱、線上線下結(jié)合優(yōu)化資源配置等，不同程度地提升了效率，改變了人們的衣食住行方式?？梢灶A(yù)見，互聯(lián)網(wǎng)與流通和消費(fèi)端的結(jié)合只是序幕，與生產(chǎn)領(lǐng)域的深度融合則具有更大潛能。

第五，激發(fā)創(chuàng)新前沿成果帶來的增長動(dòng)能。盡管中國總體上處在追趕階段，但與發(fā)達(dá)國家的差距縮短，在某些領(lǐng)域出現(xiàn)并駕齊驅(qū)甚至局部領(lǐng)先的勢(shì)頭。比如，在人工智能、生物技術(shù)、新能源及其應(yīng)用、新材料等領(lǐng)域，已經(jīng)涌現(xiàn)出一批高水平技術(shù)成果。當(dāng)然，這些處在創(chuàng)新前沿的成果短期內(nèi)尚難以成為大的增長動(dòng)能，但對(duì)中國整體技術(shù)進(jìn)步、更快進(jìn)入創(chuàng)新前沿意義重大。

（本文摘自《中國經(jīng)濟(jì)增長十年展望（2017-2026）：老經(jīng)濟(jì)與新動(dòng)能》導(dǎo)言，作者為全國政協(xié)委員、國務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任）