《中國經(jīng)濟增長十年展望（2017-2026）：老經(jīng)濟與新動能》

主編：劉世錦

出版社：中信出版集團

本書為“中國經(jīng)濟增長十年展望”長期研究項目成果的第五輯。從長期增長過程看，過去以及今后若干年中國經(jīng)濟處在一個轉(zhuǎn)型期。在以往幾年的研究中，我們試圖描述中國經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型過程，包括對經(jīng)濟走勢的預(yù)測，更重要的是嘗試對轉(zhuǎn)型過程給出解釋。為此，我們采取了為期十年的中長期觀察框架加短期分析的方法。這類研究具有相當(dāng)強的“實戰(zhàn)性”，其結(jié)果需要接受實際過程的驗證。盡管具體的預(yù)測數(shù)字易于吸引眼球，但我們更加看重的還是清晰的分析框架與邏輯。

本書首先對各領(lǐng)域今后十年的發(fā)展態(tài)勢做一展望，基本判斷是，今后一兩年，中國經(jīng)濟實現(xiàn)轉(zhuǎn)型觸底是大概率事件。2017年將是觸底的驗證期，增長呈現(xiàn)新平臺上的短周期波動，即大L型加小W型的態(tài)勢。新增長階段的發(fā)展動力，大部分來自于已有的或“老”的經(jīng)濟領(lǐng)域，關(guān)鍵是老經(jīng)濟要加上新體制、新機制、新技術(shù)、新商業(yè)模式，做好這種加法的關(guān)鍵在于實質(zhì)性地深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

大L型加小W型態(tài)勢

如前所述，中國經(jīng)濟已經(jīng)接近或開始觸底。在今后一段時間，需求側(cè)的房地產(chǎn)投資和供給側(cè)的工業(yè)品出廠價格是值得關(guān)注的重要變量。隨著一線城市樓市降溫，房地產(chǎn)投資將會回歸常規(guī)軌道，出現(xiàn)低速、零增長抑或負(fù)增長。對于已經(jīng)越過房地產(chǎn)投資歷史需求峰值的經(jīng)濟來說，房地產(chǎn)投資呈負(fù)增長并非不合邏輯。事實上，在2015年下半年，房地產(chǎn)投資已經(jīng)出現(xiàn)了負(fù)增長，只是2016年一季度后一線城市房價暴漲改變了房地產(chǎn)既有的增長軌道。即使出現(xiàn)負(fù)增長，房地產(chǎn)投資依然是一個很大的規(guī)模。房地產(chǎn)投資回歸常態(tài)將會拉低整個投資增速，但出口形勢好轉(zhuǎn)所帶動的投資、基礎(chǔ)設(shè)施投資的加碼，將會形成對沖力量。設(shè)備投資近期已呈觸底回升態(tài)勢，尚有一定擴張空間，需要觀察其高點及其回落幅度和長期內(nèi)有可能保持均衡水平。

供給側(cè)的工業(yè)品出廠價格已經(jīng)達到一個較高水平，必要的回調(diào)當(dāng)屬意料之中。問題在于，去產(chǎn)能注定是一場曠日持久的拉鋸戰(zhàn)。一些行業(yè)，比如煤炭行業(yè)，PPI（工業(yè)品出廠價格指數(shù)）大幅回升并不是由于“去產(chǎn)能”已經(jīng)到位，較大程度上是由于“限產(chǎn)量”。價格升高是否會使這些被限產(chǎn)能重新釋放，進而再次壓低價格，使供給側(cè)調(diào)整增加了不確定性？盡管如此，包括煤炭、鋼鐵、石油等在內(nèi)的大宗商品價格在這一輪周期的最低點，應(yīng)該已經(jīng)過去了。

如果以上所說的調(diào)整出現(xiàn)，在2017年年中左右，經(jīng)濟可能會遇到一定的下行壓力，但只要探底幅度不明顯低于前期，就可以考慮經(jīng)濟運行進入新平臺的可能性。當(dāng)然，這樣的驗證不一定只有一次，次數(shù)增加有助于提高觸底成功的可信度。如果觸底得以確認(rèn)，經(jīng)濟增長將會轉(zhuǎn)入Ｌ型底邊構(gòu)成的新增長平臺，以往七年以結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型變量為主的波動將會趨于平穩(wěn)，新平臺上以存貨和設(shè)備投資變動為主的短周期波動將取而代之，經(jīng)濟運行將呈現(xiàn)大Ｌ型加小Ｗ型的變動態(tài)勢。

老經(jīng)濟、新動能與供給側(cè)改革

中速增長期的動能何在，首先對這一時期要有正確定位。目前中國人均收入水平約為8000美元，而美國超過5萬美元，其他發(fā)達國家也在4萬美元以上。這就決定了總體上中國仍處在追趕期。增長動力部分來自于既有經(jīng)濟部門的效率提升；部分來自于發(fā)展對中國來說是“新”，但在發(fā)達國家屬于“老”的產(chǎn)業(yè)，主要是服務(wù)業(yè)；還有部分來自于創(chuàng)新前沿的成果。創(chuàng)新前沿的進展往往吸引眼球，但能形成的現(xiàn)實增長動力仍是較小比例，大部分增長動能還是來自前兩部分，或者說源于廣義上的“老經(jīng)濟”。如何使老經(jīng)濟釋放出新動能，關(guān)鍵是老經(jīng)濟要加上新體制、新機制、新技術(shù)、新商業(yè)模式。對創(chuàng)新前沿的新經(jīng)濟，也有同樣的問題。做好這個“加法”，將是下一步供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主要任務(wù)。從這個角度著眼，中速增長期的新動能大體上分布在以下領(lǐng)域。

第一，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)進一步打破行政性壟斷，開放、改革、競爭。分析社會生產(chǎn)運營成本結(jié)構(gòu)，能源、電信、運輸、融資等成本占有相當(dāng)大比重。這部分成本降不下來，與這些領(lǐng)域不同程度存在行政性壟斷問題直接相關(guān)。可在基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域采取一系列實質(zhì)性或標(biāo)志性的改革舉措，如石油天然氣行業(yè)允許地方煉油企業(yè)和其他民營企業(yè)進入上下游，通過上海石油交易中心打通國內(nèi)國際原油和成品油市場；組建一兩個以民營資本為主的基礎(chǔ)電信運營商，改進電信市場的競爭結(jié)構(gòu)；在金融市場，更多鼓勵支撐實體經(jīng)濟的準(zhǔn)入和競爭。

第二，在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程中經(jīng)由分化而帶動的優(yōu)勢企業(yè)成長。當(dāng)需求相對收縮、供給側(cè)競爭加劇之后，分化就不可避免。那些在轉(zhuǎn)型升級或創(chuàng)新方面率先行動的企業(yè)會形成新的競爭優(yōu)勢，反應(yīng)遲緩或不行動者將“被組合”或淘汰出局。在此意義上說，轉(zhuǎn)型升級、創(chuàng)新驅(qū)動是被“逼出來”的。去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿，正是供給側(cè)競爭加劇機制起作用后產(chǎn)生的要求。這套機制的有效性，將取決于與優(yōu)勝劣汰、優(yōu)化資源配置相適應(yīng)的篩選準(zhǔn)則和市場紀(jì)律。

第三，進一步對外對內(nèi)開放促進服務(wù)業(yè)增長。與發(fā)達國家相比，中國服務(wù)業(yè)占GDP的比重還有至少20個百分點的上升空間。生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)是增長潛力最大的領(lǐng)域，其中包括研發(fā)、金融、物流、信息服務(wù)等行業(yè)。另一個重要的增長領(lǐng)域是與居民消費結(jié)構(gòu)升級相關(guān)的行業(yè)，如醫(yī)療衛(wèi)生、養(yǎng)老、教育培訓(xùn)、文化娛樂、體育等行業(yè)。

第四，以互聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)帶動實體經(jīng)濟效率提升。這是近年來最令人注目、超出預(yù)期的一個領(lǐng)域。通過加深信息密度、減少或消除信息不對稱、線上線下結(jié)合優(yōu)化資源配置等，不同程度地提升了效率，改變了人們的衣食住行方式。可以預(yù)見，互聯(lián)網(wǎng)與流通和消費端的結(jié)合只是序幕，與生產(chǎn)領(lǐng)域的深度融合則具有更大潛能。

第五，激發(fā)創(chuàng)新前沿成果帶來的增長動能。盡管中國總體上處在追趕階段，但與發(fā)達國家的差距縮短，在某些領(lǐng)域出現(xiàn)并駕齊驅(qū)甚至局部領(lǐng)先的勢頭。比如，在人工智能、生物技術(shù)、新能源及其應(yīng)用、新材料等領(lǐng)域，已經(jīng)涌現(xiàn)出一批高水平技術(shù)成果。當(dāng)然，這些處在創(chuàng)新前沿的成果短期內(nèi)尚難以成為大的增長動能，但對中國整體技術(shù)進步、更快進入創(chuàng)新前沿意義重大。

（本文摘自《中國經(jīng)濟增長十年展望（2017-2026）：老經(jīng)濟與新動能》導(dǎo)言，作者為全國政協(xié)委員、國務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任）