商品市場(chǎng)整體反彈。貴金屬板塊整體走強(qiáng)，但白銀周五有較大回落。有色金屬板塊走勢(shì)分化，鎳和錫偏強(qiáng)，滬鉛下跌。黑色系集體反彈，鐵礦石創(chuàng)新高，焦煤相對(duì)偏弱反彈幅度較小。能化方面，原油大幅反彈，燃料油、甲醇、乙二醇創(chuàng)近期新高，燒堿和橡膠大幅回落。農(nóng)產(chǎn)品方面，白糖創(chuàng)新高，生豬創(chuàng)新低，油脂油料以及玉米略有反彈。

政策利好疊加庫(kù)存下降 鐵礦石走勢(shì)較強(qiáng)

本周鐵礦石期貨表現(xiàn)較強(qiáng)，維持漲勢(shì)再創(chuàng)新高。本周宏觀方面釋放積極刺激信號(hào)，尤其是穩(wěn)定樓市和股市對(duì)黑色板塊有直接作用。從基本面來(lái)看，目前鋼廠有一定的減產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量有所下滑，但仍處于偏高位，鋼廠仍有一定補(bǔ)貨。供應(yīng)方面，近期海外礦山發(fā)運(yùn)明顯下降，港口鐵礦石庫(kù)存去庫(kù)。鐵礦石整體供需沒有壓力，在情緒利好下價(jià)格走勢(shì)偏強(qiáng)。

成本和現(xiàn)貨走強(qiáng) 液化氣大幅反彈

本周國(guó)際原油連續(xù)反彈帶動(dòng)國(guó)內(nèi)能化板塊走強(qiáng)，液化氣期貨從低位大幅反彈。成本端，國(guó)際油價(jià)受到情緒利好和供應(yīng)擔(dān)憂的推動(dòng)，出現(xiàn)明顯上漲，液化氣外盤跟隨走強(qiáng)，成本端支撐較強(qiáng)。同時(shí)，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨近期走勢(shì)也較好，近幾周國(guó)內(nèi)進(jìn)口到港量偏低，煉廠檢修較多，國(guó)產(chǎn)氣供應(yīng)下降，需求端氣溫下降提振了燃燒需求，國(guó)內(nèi)PDH和烷基化開工增加提升化工需求。短期市場(chǎng)明顯好轉(zhuǎn)，令液化氣期貨反彈。

供需寬松 生豬屢創(chuàng)新低

本周生豬期貨延續(xù)跌勢(shì)，再創(chuàng)新低。市場(chǎng)的主要壓力來(lái)自于供應(yīng)端，目前養(yǎng)殖企業(yè)出欄非常積極，出欄數(shù)量以及出欄重量都在增加，大型養(yǎng)殖企業(yè)12月計(jì)劃出欄量環(huán)比繼續(xù)增加，散戶也在積極出欄。需求端，腌臘需求逐步啟動(dòng)，終端消費(fèi)有季節(jié)性回暖趨勢(shì)，但是無(wú)法完全匹配供應(yīng)的增加，導(dǎo)致生豬價(jià)格不斷走低。

股期聯(lián)動(dòng)：宏觀利好釋放 股期市場(chǎng)聯(lián)袂走強(qiáng)

本周國(guó)內(nèi)宏觀方面釋放較多利好，令股市和商品聯(lián)手上漲。政策中提到要穩(wěn)定樓市和股市，對(duì)商品中的黑色建材板塊有明顯拉動(dòng)，股市中房地產(chǎn)以及裝修建材板塊也有較好表現(xiàn)。另外，國(guó)際原油上漲帶動(dòng)國(guó)內(nèi)能化板塊走強(qiáng)，股市中化學(xué)原料和化學(xué)制品等相關(guān)板塊也出現(xiàn)反彈走勢(shì)。