2025年，中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展展望
2025年，中國(guó)金融市場(chǎng)預(yù)計(jì)將出現(xiàn)回暖的IPO市場(chǎng)、波動(dòng)的債市、受政策影響的人民幣匯率以及增長(zhǎng)的指數(shù)型投資和并購(gòu)活動(dòng)。
解讀新“國(guó)九條”：邏輯、意義與工作重點(diǎn)
權(quán)益市場(chǎng)是新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新技術(shù)的重要融資渠道，對(duì)于現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)具有重要意義。
企業(yè)上市了，然后呢？
30年來(lái)，中國(guó)股市發(fā)展迅猛，上市公司多達(dá)4300家，奔騰又躁動(dòng)的年輕股市，帶給中國(guó)企業(yè)一個(gè)巨大的紅利期。但紅利期過(guò)后，A股資本市場(chǎng)又會(huì)經(jīng)歷怎樣的變化？對(duì)企業(yè)、投資人和整個(gè)市場(chǎng)又有怎樣的影響？正在排隊(duì)等待上市的公司已經(jīng)有2000多家，但中國(guó)的經(jīng)濟(jì)體量究竟需要多少家上市公司？反之，新的資本市場(chǎng)生態(tài)適合什么樣的公司上市？公司上市后又該如何改變和進(jìn)化？
2021年，中國(guó)企業(yè)面臨的四大風(fēng)險(xiǎn)和兩大機(jī)遇
首先，資本市場(chǎng)生態(tài)的變化將給企業(yè)帶來(lái)新的風(fēng)險(xiǎn)。也就是說(shuō)，原來(lái)上市資格作為稀缺資源、各上市公司價(jià)值在行業(yè)內(nèi)趨向混同的資本市場(chǎng)生態(tài)將發(fā)生根本性的改變，由此帶來(lái)的價(jià)值分化已經(jīng)在市場(chǎng)上顯現(xiàn)并將持續(xù)放大。上市只是企業(yè)發(fā)展的一步，而不是終點(diǎn)，如何在同業(yè)內(nèi)上市公司數(shù)量增多、投資者（尤其是機(jī)構(gòu)）更注重企業(yè)基本面的新生態(tài)中，快速發(fā)展并脫穎而出，而不出現(xiàn)估值迅速下降甚至被市場(chǎng)拋棄的情況，將是很多上市公司的最大風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。
上市公司數(shù)量將迎來(lái)爆發(fā)，但隨后是價(jià)值分化與整合
如何通過(guò)市場(chǎng)化的手段和方式來(lái)支持創(chuàng)新，尤其是便利創(chuàng)新的資本化，是當(dāng)下國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的重要課題
資本市場(chǎng)“內(nèi)循環(huán)”良性啟動(dòng)
當(dāng)下宏觀形勢(shì)巨大壓力下，我們基本上做到了資本市場(chǎng)的國(guó)內(nèi)循環(huán)，且目前為止運(yùn)行良好。雖也有泡沫，但最終擠掉泡沫活下來(lái)的公司，會(huì)成為偉大的公司
一場(chǎng)“戰(zhàn)疫”打開(kāi)產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)、融、政結(jié)合新格局
面向中小企業(yè)的政策支持，如能通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)有效傳導(dǎo)，則能讓資源更精準(zhǔn)、順暢地流向中小企業(yè)，實(shí)現(xiàn)政策支持的初衷，效果更好。
黃生
中歐國(guó)際工商學(xué)院金融學(xué)副教授，是美國(guó)金融協(xié)會(huì)、西部金融協(xié)會(huì)、歐洲金融協(xié)會(huì)、和金融中介研究學(xué)會(huì)的成員。