近日在重慶舉行的博鰲亞洲論壇第二屆“亞歐合作對(duì)話”舉行了“金融全球化的前景與挑戰(zhàn)”專(zhuān)題討論。

博鰲亞洲論壇副理事長(zhǎng)、中國(guó)人民銀行原行長(zhǎng)周小川，哈薩克斯坦央行前行長(zhǎng)格里高里•馬爾琴科，重慶市副市長(zhǎng)李波和新加坡金管局助理局長(zhǎng)梁新松等多位重量級(jí)官員學(xué)者對(duì)此進(jìn)行了探討。第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)副總編輯、第一財(cái)經(jīng)研究院院長(zhǎng)楊燕青主持論壇。

周小川認(rèn)為，過(guò)去幾十年，全球化運(yùn)轉(zhuǎn)的金融機(jī)構(gòu)、區(qū)域性開(kāi)發(fā)銀行、金融市場(chǎng)聯(lián)通以及貨幣當(dāng)局合作對(duì)于金融全球化發(fā)揮了積極作用。金融危機(jī)后，為了應(yīng)對(duì)和避免危機(jī)，討論涉及國(guó)際性宏觀調(diào)控尤其是貨幣政策協(xié)調(diào)制度等問(wèn)題。針對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)稅、數(shù)字貨幣和電子支付等新情況，需要全球合作以及金融界的積極響應(yīng)。

針對(duì)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，周小川認(rèn)為，這里涉及貨幣政策、金融穩(wěn)定、危機(jī)處理、流動(dòng)性等問(wèn)題，全球缺乏討論和協(xié)調(diào)機(jī)制，這是全球化和多邊主義目前的“缺項(xiàng)”。關(guān)于最近各方熱議的數(shù)字化的全球貨幣，他認(rèn)為目前全球確實(shí)面臨機(jī)會(huì)推進(jìn)類(lèi)似eSDR（電子特別提款權(quán)）和SHC(合成霸權(quán)貨幣)這樣的全球性數(shù)字貨幣, 但這需要一個(gè)類(lèi)似全球央行的機(jī)構(gòu)。李波認(rèn)為，可以考慮以PPP(Private public partnership)的模式打開(kāi)僵局，例如臉書(shū)直接和國(guó)際清算銀行（BIS）以及全球貨幣當(dāng)局合作。

中歐合作促進(jìn)金融全球化

圍繞金融全球化的發(fā)展進(jìn)程，周小川認(rèn)為，全球化運(yùn)轉(zhuǎn)的金融機(jī)構(gòu)、區(qū)域性開(kāi)發(fā)銀行、金融市場(chǎng)聯(lián)通以及貨幣當(dāng)局合作對(duì)于金融全球化發(fā)揮了積極作用。他提到，歐元誕生是一個(gè)重要的歷史事件。由此，中歐之間的金融合作與聯(lián)系更為緊密。在歐元區(qū)出臺(tái)歐元的時(shí)候，中國(guó)很快在外匯儲(chǔ)備中增持歐元。在歐債危機(jī)中，中國(guó)明確表示支持歐元和歐洲央行。除了儲(chǔ)備貨幣的聯(lián)系，中歐在資本市場(chǎng)也多有合作，例如上海證券交易所跟倫敦證券交易所的連接（滬倫通）。

還有一個(gè)重要合作表現(xiàn)在對(duì)2009年金融危機(jī)的處理中。周小川表示，當(dāng)時(shí)多個(gè)國(guó)家共同參與了對(duì)IMF（國(guó)際貨幣基金組織）的注資，使得IMF能夠幫助各國(guó)擺脫危機(jī)。中國(guó)和歐洲的很多觀點(diǎn)一致，在南歐諸國(guó)出現(xiàn)問(wèn)題之后，中國(guó)和歐洲密切溝通，中國(guó)增持或繼續(xù)持有其政府債券，最終度過(guò)難關(guān)。

此外，中國(guó)和EBRD(歐洲復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行)、EIB（歐洲投資銀行）合作緊密，而歐洲多國(guó)也積極參與了亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（AIIB），最近又有中歐共同的投資基金設(shè)立，中歐雙方都強(qiáng)調(diào)相互合作，以及在第三方市場(chǎng)共同合作籌資，這些都表明金融活動(dòng)的開(kāi)放性。

哈薩克斯坦央行原行長(zhǎng)格里高里•馬爾琴科認(rèn)為，目前全球貿(mào)易和金融是多邊參與，但美元仍處于霸權(quán)地位。他倡議通過(guò)區(qū)域性合作組織加強(qiáng)金融與經(jīng)濟(jì)合作。哈薩克斯坦是上海合作組織成員。上合組織是一個(gè)跨區(qū)域多邊綜合性組織，除了政治和安全方面的合作，應(yīng)進(jìn)一步拓展金融和經(jīng)濟(jì)方面的合作，以多邊的機(jī)制推進(jìn)金融合作，例如加大港幣在區(qū)域經(jīng)濟(jì)金融中的作用。

新加坡金融管理局的助理局長(zhǎng)梁新松表示，區(qū)域性開(kāi)發(fā)銀行在全球可持續(xù)增長(zhǎng)中作用重大，中國(guó)的開(kāi)發(fā)銀行已經(jīng)提供了非常重要的支持。各國(guó)應(yīng)加大對(duì)全球全球化的支持力度，同時(shí)以跨區(qū)域發(fā)展達(dá)成可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)。

目前出現(xiàn)的全球貿(mào)易摩擦和價(jià)值鏈區(qū)域化現(xiàn)象，令人擔(dān)心是否全球化出現(xiàn)重大逆轉(zhuǎn)。意大利對(duì)外貿(mào)易委員會(huì)北京辦事處首席代表保羅•布魯諾認(rèn)為，目前逆全球化的擾動(dòng)并不足以構(gòu)成一種趨勢(shì)，正在發(fā)生的是全球化正在重新進(jìn)行塑造和分配。作為經(jīng)濟(jì)的投射，這一分配中，金融全球化也不會(huì)缺位。布魯諾認(rèn)為，數(shù)字全球化進(jìn)展非?？?。思想、創(chuàng)意以及科技的流通，都給全球經(jīng)濟(jì)提供了一個(gè)新的看法和新的角度，這也幫助更多中小型的企業(yè)以更低成本進(jìn)入市場(chǎng)，參與全球競(jìng)爭(zhēng)和全球交易。比如無(wú)形的貿(mào)易和服務(wù)占全球交易的比例正在不斷提升，為全球化創(chuàng)造了新的形態(tài)。

全球性數(shù)字貨幣面臨機(jī)會(huì)

“金融全球化對(duì)新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體而言是一把雙刃劍。”在討論過(guò)程中，李波表示，“一個(gè)新興市場(chǎng)國(guó)家能不能有效參與金融全球化，同時(shí)避免債務(wù)過(guò)高、資產(chǎn)泡沫甚至危機(jī)發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，取決于經(jīng)濟(jì)基本面是否健康，以及宏觀政策是否調(diào)控有度。”

此外，“貨幣替代”也值得關(guān)注。在本國(guó)貨幣不夠強(qiáng)大、經(jīng)濟(jì)政治不夠穩(wěn)定的國(guó)家，本幣可能就會(huì)被“硬通貨”替代。這些國(guó)家往往是經(jīng)濟(jì)基本面與宏觀政策不夠健康的國(guó)家。為什么最近一兩年大家開(kāi)始比較關(guān)注這個(gè)問(wèn)題？因?yàn)槟槙?shū)（Facebook）推出全球數(shù)字貨幣天秤幣（Libra）。李波表示，Libra推出這個(gè)計(jì)劃本身，其實(shí)是給全球一個(gè)提醒，全球數(shù)字貨幣如果真的誕生，我們很可能看到更多的貨幣替代，“弱幣”國(guó)家的貨幣會(huì)更多被替代。

那么英國(guó)央行行長(zhǎng)卡尼提出的類(lèi)似eSDR的SHC(合成霸權(quán)貨幣)是不是一個(gè)好的提議？周小川認(rèn)為，數(shù)字貨幣的最新進(jìn)展將全球性貨幣這一議題重新提出，目前全球面臨機(jī)會(huì)推進(jìn)類(lèi)似e SDR和SHC這樣的全球性數(shù)字貨幣, 但這需要一個(gè)類(lèi)似全球央行的機(jī)構(gòu)來(lái)思考全球性的貨幣政策、宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)以及金融穩(wěn)定，而在G20平臺(tái)上，IMF是最接近這個(gè)功能的多邊機(jī)構(gòu)。

李波認(rèn)為，可以通過(guò)某個(gè)國(guó)際機(jī)構(gòu)和私人部門(mén)以PPP方式來(lái)解，比如國(guó)際清算銀行（BIS）和臉書(shū)公司合作，讓Libra和SDR（特別提款權(quán)）掛鉤，接受BIS的監(jiān)管，向BIS交準(zhǔn)備金。這是一個(gè)雙贏的體系，也是一個(gè)管理的體系。私人部門(mén)的產(chǎn)品，通過(guò)這個(gè)體系得到官方認(rèn)可。如果BIS和臉書(shū)能達(dá)成合作，就可以把eSDR推向零售層面。