全球主要央行降息步伐持續(xù)，澳大利亞聯(lián)儲周二自2020年以來首次降息，新西蘭聯(lián)儲今日將利率再度下調(diào)50個基點。在最新經(jīng)濟數(shù)據(jù)不及預期后，市場預計泰國央行下周也可能再度降息。

澳大利亞聯(lián)儲2020年來首次降息

得益于通脹緩解，周二，澳大利亞聯(lián)儲自2020年10月以來首次降息，將現(xiàn)金利率從4.35%下調(diào)了25個基點至4.1%。在去年12月公布的季度通脹率僅上升0.2%，2024年全年通脹率僅上升2.4%，回到澳大利亞聯(lián)儲2%~3%的目標區(qū)間后，市場已普遍預期本周降息。兩年前，澳大利亞年通脹率一度達到7.8%的峰值。

但該行同時警告稱，宣布戰(zhàn)勝通脹還為時過早，并對進一步寬松的前景持謹慎態(tài)度。該行貨幣委員會在聲明中表示：“雖然今天的政策決定承認通脹取得了可喜進展，但委員會對進一步放寬政策的前景仍持謹慎態(tài)度。由于勞動力市場強勁，通脹的上行風險仍然存在。”委員會還強調(diào)稱，即使在此次降息后，貨幣政策仍然是限制性的。

澳大利亞聯(lián)儲主席布洛克(Michele Bullock)也給降息前景“潑冷水”：“我們的政策利率此前比其他國家上調(diào)得少。因此，只要通脹預期保持穩(wěn)定，我們可以讓降息進程更慢更久一些，逐漸將通脹恢復到目標區(qū)間，并保持較低的失業(yè)率。”

自2023年11月以來，澳大利亞聯(lián)儲一直將現(xiàn)金利率保持在4.35%。這一利率水平為2011年12月以來的最高水平。

對于美國關(guān)稅政策對其貨幣政策的影響，布洛克表示，美國提高貿(mào)易伙伴關(guān)稅的計劃可能對全球經(jīng)濟活動不利，“關(guān)稅威脅和海外發(fā)生的事件具有非常強的不確定性，這是不可預測的。”

而對于澳大利亞總理安東尼·阿爾巴尼斯的中左翼工黨政府來說，這一利率調(diào)整是一個受歡迎的進展。該政府將在5月17日的選舉中尋求連任。澳大利亞財政部長查爾莫斯（Jim Chalmers）也表示：“這次降息是澳大利亞需要和應得的。雖然這不會解決我們經(jīng)濟和家庭預算中面臨的所有問題，但確實會有所助益。”澳大利亞的高生活成本和住房短缺，預計將成為現(xiàn)任政府尋求連任時的主要問題。

澳大利亞聯(lián)邦銀行的經(jīng)濟主管阿爾德（Gareth Aird）表示：“澳大利亞聯(lián)儲此次降息，更類似于緩解經(jīng)濟剎車壓力，而不是給經(jīng)濟加速踩油門。低失業(yè)率意味著澳大利亞聯(lián)儲可以更緩慢地推進降息。”但他補充稱，如果勞動力市場情況稍后惡化，也不能排除4月進一步降息25個基點的可能性。

凱投宏觀亞太區(qū)高級經(jīng)濟學家薩亞（Abhijit Surya）預計，在當前的全球?qū)捤芍芷谥校A計澳大利亞房產(chǎn)業(yè)以及更廣泛的經(jīng)濟活動都將復蘇，中期通脹仍面臨上行壓力，本輪降息周期中，澳大利亞聯(lián)儲可能只會再降息兩次。

新西蘭聯(lián)儲降息50個基點

在通脹放緩且經(jīng)濟需要刺激的背景下，新西蘭聯(lián)儲周三也將基準利率下調(diào)50個基點至3.75%。新西蘭元對美元隨即下跌，90天期的銀行票據(jù)期貨上漲，因為市場已押注該行4月大概率（93%）還將再降息25個基點，并在今年年底前持續(xù)降息進程。

該行在政策聲明中表示：“經(jīng)濟前景與中期通脹保持一致，使貨幣委員會有信心繼續(xù)降息。”該行還調(diào)降了未來幾個月的現(xiàn)金利率軌跡預測，不過調(diào)降幅度較小，僅為25個基點。按照最新預測，新西蘭基準利率到6月將降至3.45%，年底將降至3.10%，低于11月時該行給出的3.2%的預估值。該行認為，“較低的利率將鼓勵消費，但全球經(jīng)濟不確定性增加，預計將對商業(yè)投資決策造成壓力”。

新西蘭銀行首席經(jīng)濟學家卡爾（Jarrod Kerr）稱：“該聲明意味著，新西蘭聯(lián)儲正釋放出更多降息信號，新西蘭基準利率路徑被再次調(diào)降。”

與澳大利亞聯(lián)儲較晚加入本輪降息潮不同，自去年8月以來，新西蘭聯(lián)儲已將利率累計下調(diào)了175個基點。該國通脹放緩為新西蘭聯(lián)儲提供了放寬政策更大的余地，并借此提振該國正在努力擺脫的深度經(jīng)濟衰退。

此前，作為退出疫情時期刺激措施的全球領先者，新西蘭聯(lián)儲自2021年10月累計加息525個基點，以遏制通脹，為該國自1999年引入官方現(xiàn)金利率以來最激進的緊縮政策。然而，懲罰性的借貸成本對需求造成了沉重打擊，使新西蘭經(jīng)濟在去年第三季度陷入1991年以來最嚴重的衰退。

盛寶（Saxo）亞太區(qū)高級銷售交易員金（Junvum Kim）表示：“盡管存在通脹風險和特朗普關(guān)稅政策等全球?qū)用娴牟淮_定因素，但新西蘭聯(lián)儲此次大幅降息，足以表明其重振經(jīng)濟的決心。”

泰國央行下周也可能降息

同樣面臨經(jīng)濟下行壓力的還有東盟第二大經(jīng)濟體泰國。周一的官方數(shù)據(jù)顯示，泰國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）去年增長2.5%，低于市場預期中值2.7%。該國國家經(jīng)濟和社會發(fā)展委員會（National Economic and Social Development Council）還預測，今年的經(jīng)濟增長率將為2.8%，遠低于政府的目標。

泰國總理佩通坦（Paetongtarn Shinawatra）周二緊急呼吁該國財政和貨幣政策制定者之間進行“更密切”的合作，以支撐經(jīng)濟增長，努力將泰國今年的經(jīng)濟增長率提高到3.5%。“各方攜手合作很重要，只有一方無法完成這項工作。”她稱。

市場解讀稱，這說明泰國政府對泰國央行遲遲無視政府降息呼吁的做法，越來越不耐煩。佩通坦此前雖未公開呼吁降息，但曾將泰國央行的自主權(quán)描述為“政府促進經(jīng)濟發(fā)展的障礙”。她的政府此前通過了一項更大的預算案，向弱勢群體發(fā)放數(shù)十億美元的現(xiàn)金，以緩解他們的生活成本，獲取選民支持。

在總理發(fā)話后，泰國財政部副部長拉簡薩庫（Paopoom Rojanasakul）周二也表示，泰國央行應考慮降息，以可持續(xù)的方式將通脹率降至1%~3%的目標范圍內(nèi)。

泰國央行在去年10月意外降息25個基點后，就將政策利率持續(xù)穩(wěn)定在2.25%。澳大利亞和新西蘭銀行集團的經(jīng)濟學家譚（Krystal Tan）稱：“經(jīng)濟復蘇乏力，加上溫和的物價壓力，為下周降息敞開了大門。泰國央行進一步放松貨幣政策只是時間問題。”

不僅僅經(jīng)濟增長乏力，官方數(shù)據(jù)顯示，泰國私人投資在去年10~12月當季，連續(xù)第三個季度錄得下降。受到家庭債務激增以及制造業(yè)發(fā)展受阻等影響，泰國經(jīng)濟過去十年平均增長率不到2%，落后于許多東盟鄰國。

惠譽旗下BMI部門的一份報告也稱：“最新的經(jīng)濟數(shù)據(jù)增加了泰國央行降息的緊迫性。由于增長低于央行此前預期，下周降息25個基點的可能性大大增加。我們預測，下周降息后，泰國央行年內(nèi)還有50個基點的降息空間，這將支持未來幾個季度的私人投資活動。”