· 概 要 ·

2022年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，今年要“加大宏觀政策調(diào)控力度”，“著力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求”。春節(jié)前后，部委和地方層面陸續(xù)召開會(huì)議，對(duì)今年的經(jīng)濟(jì)工作任務(wù)進(jìn)行部署。同往年相比，各地經(jīng)濟(jì)目標(biāo)有何調(diào)整？在部委層面，今年穩(wěn)增長(zhǎng)政策如何落實(shí)？在地方層面，穩(wěn)增長(zhǎng)有何新舉措？產(chǎn)業(yè)如何布局？本篇報(bào)告對(duì)此進(jìn)行分析。

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地方經(jīng)濟(jì)：目標(biāo)雖降，要求不低

近期地方兩會(huì)提出今年各自的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。從2023年GDP的增速目標(biāo)看，在31個(gè)省級(jí)地區(qū)中，海南、西藏、新疆分別定為9.5%、8%、7%，位居前列。相比之下，北京、天津的GDP增速目標(biāo)分別為4.5%、4%，相對(duì)靠后。其他26個(gè)地區(qū)的增速目標(biāo)多集中在5%至6.5%，其中有12個(gè)地區(qū)定在6%左右或以上。值得關(guān)注的是，前四大經(jīng)濟(jì)省份（廣東、江蘇、山東和浙江）均提出了5%的GDP增速目標(biāo)。不過，深圳、廣州、重慶、蘇州等經(jīng)濟(jì)較強(qiáng)城市的GDP增速目標(biāo)均在6%或以上。

相比去年，今年多地經(jīng)濟(jì)目標(biāo)有所下調(diào)。具體而言，22個(gè)省級(jí)地區(qū)下調(diào)了GDP增速目標(biāo)，除了吉林降幅為2個(gè)百分點(diǎn)，其他包括廣東、江蘇、浙江、山東等經(jīng)濟(jì)大省降幅約0.5個(gè)或1個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，有4個(gè)地區(qū)上調(diào)了GDP增速目標(biāo)（新疆、重慶、海南、黑龍江），其中新疆上調(diào)1個(gè)百分點(diǎn)，其他3個(gè)地區(qū)漲幅為0.5個(gè)百分點(diǎn)。值得一提的是，2022年和2023年，下調(diào)GDP增速目標(biāo)的地區(qū)分別為25個(gè)、22個(gè)，相比疫情之前明顯增多。近年來，隨著地方經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)主動(dòng)“擠水分”，各省加權(quán)的GDP平均增速與全國(guó)目標(biāo)經(jīng)濟(jì)增速的差距逐漸減小，這也意味著前者的變化越來越具有指向意義。2023年各省級(jí)地區(qū)的加權(quán)GDP增速目標(biāo)為5.6%，較2022年下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，較2021年下降1.1個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)往年的地方目標(biāo)增速偏高的規(guī)律，我們預(yù)計(jì)今年全國(guó)GDP增速目標(biāo)或在5%左右，可能相比去年有所回落。過去的疫情擾動(dòng)使得穩(wěn)增長(zhǎng)壓力增加，目標(biāo)下調(diào)也體現(xiàn)了“穩(wěn)中求進(jìn)”的工作總基調(diào)。

然而，增長(zhǎng)目標(biāo)下調(diào)并非意味著發(fā)展要求降低。2022年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，今年要實(shí)現(xiàn)“質(zhì)的有效提升”和“量的合理增長(zhǎng)”，“堅(jiān)持以質(zhì)取勝，以量變的積累實(shí)現(xiàn)質(zhì)變”。我們認(rèn)為，宏觀政策或更加積極穩(wěn)增長(zhǎng)，但是方式可能有所轉(zhuǎn)變。財(cái)政部表示，今年適度加大財(cái)政政策擴(kuò)張力度，在財(cái)政支出強(qiáng)度上、專項(xiàng)債投資拉動(dòng)上加力。要適度擴(kuò)大財(cái)政支出規(guī)模，適當(dāng)擴(kuò)大投向領(lǐng)域和用作資本金范圍，持續(xù)增加中央對(duì)地方轉(zhuǎn)移支付。人民銀行強(qiáng)調(diào)，精準(zhǔn)有力實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策，結(jié)構(gòu)性貨幣政策堅(jiān)持繼續(xù)加大對(duì)普惠金融、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等國(guó)民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。

整體來看，新時(shí)代面臨的外部環(huán)境復(fù)雜，面對(duì)百年未有之大變局，不會(huì)為了純粹的短期經(jīng)濟(jì)數(shù)字，再去通過地產(chǎn)和基建強(qiáng)刺激去拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)。考慮到未來更加強(qiáng)調(diào)“高質(zhì)量發(fā)展”，今年各地對(duì)經(jīng)濟(jì)工作的部署值得關(guān)注。

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育產(chǎn)業(yè)：著眼“新賽道”，關(guān)注“未來產(chǎn)業(yè)”

二十大報(bào)告提出，堅(jiān)持以推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展為主題，堅(jiān)持把發(fā)展經(jīng)濟(jì)的著力點(diǎn)放在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上，推進(jìn)新型工業(yè)化。隨后的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議進(jìn)一步明確，“產(chǎn)業(yè)政策要發(fā)展和安全并舉”，“狠抓傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級(jí)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)培育壯大”。

從部委的部署看，我們認(rèn)為三條線索值得關(guān)注：

一是中高端制造。銀保監(jiān)會(huì)要求“引導(dǎo)金融資源更多向中高端制造業(yè)集聚”， “圍繞先進(jìn)制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)等重點(diǎn)領(lǐng)域，持續(xù)增加中長(zhǎng)期貸款投放和保險(xiǎn)資金投資”。

二是數(shù)字經(jīng)濟(jì)。工信部要求“加快數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推動(dòng)數(shù)字產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，深化產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型”。

三是產(chǎn)業(yè)安全。發(fā)改委要求“強(qiáng)化糧食、能源資源、重要產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全保障”?？萍疾繌?qiáng)調(diào)“布局實(shí)施一批國(guó)家重大科技項(xiàng)目，提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平”。

開年以來，多地以“高質(zhì)量發(fā)展”為導(dǎo)向進(jìn)行產(chǎn)業(yè)部署。一方面，推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，向中高端邁進(jìn)。河北提出“聚焦鋼鐵、裝備、石化、食品等傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，開展高端化、智能化、綠色化技改專項(xiàng)行動(dòng)”；山東提出推動(dòng)“高端化提升”，“智能化發(fā)展”，“綠色化轉(zhuǎn)型”。河南提出“推動(dòng)先進(jìn)制造業(yè)和生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)深度融合發(fā)展，培育30家服務(wù)型制造示范企業(yè)”。

另一方面，培育新興產(chǎn)業(yè)集群。多地區(qū)提出推動(dòng)先進(jìn)制造、生物醫(yī)藥、新能源等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展。河北提出“實(shí)施戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展行動(dòng)，做強(qiáng)先進(jìn)制造業(yè)集群，打造光電與導(dǎo)航、生物醫(yī)藥等一批產(chǎn)業(yè)示范基地”；安徽提出“強(qiáng)化新興產(chǎn)業(yè)集群對(duì)投資的聚合效應(yīng)，突出強(qiáng)鏈延鏈補(bǔ)鏈”；山西提出“做強(qiáng)高端裝備制造、新材料、節(jié)能環(huán)保等千億產(chǎn)業(yè)，做大節(jié)能與新能源汽車、現(xiàn)代醫(yī)藥和大健康等百億產(chǎn)業(yè)，加快量子產(chǎn)業(yè)、人工智能等前沿技術(shù)研發(fā)和應(yīng)用推廣”。數(shù)字經(jīng)濟(jì)方面，多地提出數(shù)融結(jié)合。天津提出“促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合。加快制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和智能化升級(jí)，實(shí)施智能制造賦能工程，建成全國(guó)一流5G城市”；山西提出“加快發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)。大力培育數(shù)字產(chǎn)業(yè)，做強(qiáng)智能終端等優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品。打造一批省級(jí)數(shù)字經(jīng)濟(jì)園區(qū)，建設(shè)一批數(shù)字化轉(zhuǎn)型促進(jìn)中心”；四川提出“推進(jìn)數(shù)字產(chǎn)業(yè)化產(chǎn)業(yè)數(shù)字化：出臺(tái)數(shù)字四川建設(shè)方案；實(shí)施國(guó)家‘東數(shù)西算’等重點(diǎn)工程；實(shí)施‘上云用數(shù)賦智’行動(dòng)”。

相對(duì)而言，經(jīng)濟(jì)強(qiáng)省的產(chǎn)業(yè)部署尤為值得關(guān)注。比如，上海、廣東為代表的東部經(jīng)濟(jì)強(qiáng)?。ㄊ校┨岢雠嘤?ldquo;未來產(chǎn)業(yè)”，開辟“新領(lǐng)域”，致勝“新賽道”。

● 上海：聚焦新興產(chǎn)業(yè)，打造高端制造。2023年1月，上海印發(fā)《提信心擴(kuò)需求穩(wěn)增長(zhǎng)促發(fā)展行動(dòng)方案》，提出加快培育壯大新興產(chǎn)業(yè)集群。加快發(fā)展集成電路、生物醫(yī)藥、人工智能三大產(chǎn)業(yè)。實(shí)施數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色低碳、元宇宙、智能終端等新賽道和未來健康、未來智能、未來能源、未來空間、未來材料等五大未來產(chǎn)業(yè)集群行動(dòng)方案，支持智能網(wǎng)聯(lián)汽車創(chuàng)新發(fā)展和示范應(yīng)用。同時(shí)，著力打造高端制造業(yè)增長(zhǎng)極，實(shí)施整車和芯片企業(yè)聯(lián)動(dòng)計(jì)劃，推動(dòng)高端裝備、先進(jìn)材料、航空航天等行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)增能，推進(jìn)電子信息制造企業(yè)產(chǎn)線智能化改造。

● 廣東：制造業(yè)當(dāng)家，致勝新賽道。2023年1月，廣東召開全省高質(zhì)量發(fā)展大會(huì)，指出該省制造業(yè)家底厚實(shí)，制造業(yè)增加值占全國(guó)1/8，要加快建設(shè)制造強(qiáng)省、科技創(chuàng)新強(qiáng)省。著力推進(jìn)20個(gè)戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)集群建設(shè)，提質(zhì)壯大現(xiàn)有8個(gè)萬億元級(jí)集群，發(fā)力培育新增3個(gè)萬億元級(jí)、4個(gè)以上的五千億元級(jí)集群。此外，廣東表示著眼開辟新領(lǐng)域、致勝新賽道，大力發(fā)展新型儲(chǔ)能和硅能源產(chǎn)業(yè)，深入實(shí)施“廣東強(qiáng)芯”工程、汽車零部件產(chǎn)業(yè)“強(qiáng)鏈工程”、核心軟件攻關(guān)工程。

● 浙江：培育先進(jìn)制造業(yè)集群。2022年浙江政府工作報(bào)告提出，大力培育“415X”先進(jìn)制造業(yè)集群。打造新一代信息技術(shù)、高端裝備、現(xiàn)代消費(fèi)與健康、綠色石化與新材料等4個(gè)萬億級(jí)先進(jìn)產(chǎn)業(yè)群，新能源汽車及零部件、智能光伏、智能電氣等15個(gè)千億級(jí)特色產(chǎn)業(yè)群，第三代半導(dǎo)體、基因工程、前沿新材料等一批具有技術(shù)領(lǐng)先性和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的百億級(jí)新星產(chǎn)業(yè)群。2023年1月，《浙江省“415X”先進(jìn)制造業(yè)集群建設(shè)行動(dòng)方案（2023—2027年）》印發(fā)，明確到2027年，“415X”先進(jìn)制造業(yè)集群規(guī)上企業(yè)營(yíng)業(yè)收入突破12萬億元。

● 山東：突出工業(yè)經(jīng)濟(jì)，突破標(biāo)志性產(chǎn)業(yè)鏈。2023年2月，山東召開加力提速工業(yè)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展大會(huì)。作為工業(yè)大省，工業(yè)在山東經(jīng)濟(jì)體系中占比近三分之一。所以，該省提出 “將工業(yè)經(jīng)濟(jì)擺在更加突出位置”，并且將本省確定的11條標(biāo)志性產(chǎn)業(yè)鏈作為重中之重。2022年，山東啟動(dòng)實(shí)施標(biāo)志性產(chǎn)業(yè)鏈突破工程，提請(qǐng)省領(lǐng)導(dǎo)掛帥擔(dān)任11條標(biāo)志性產(chǎn)業(yè)鏈的“鏈長(zhǎng)”。其中，11條標(biāo)志性產(chǎn)業(yè)鏈分別是新一代信息技術(shù)、高端裝備、先進(jìn)材料、高端化工、醫(yī)藥、工程機(jī)械、輕工、船舶和海工裝備、新能源裝備、紡織服裝、農(nóng)機(jī)裝備。在此基礎(chǔ)上，山東確定“鏈主”企業(yè)112家、核心配套企業(yè)709家，基本理清了重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的“四梁八柱”。

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促消費(fèi)：深挖汽車潛能，關(guān)注居住消費(fèi)

2022年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，“著力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求”，“要把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置”，“支持住房改善、新能源汽車、養(yǎng)老服務(wù)等消費(fèi)”。這意味著消費(fèi)是今年拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主引擎。

今年1月，商務(wù)部把2023年定位為“消費(fèi)提振年”，表示抓重點(diǎn)、穩(wěn)大盤。在消費(fèi)領(lǐng)域，汽車、家電、餐飲、家居被稱為“四大金剛”，這四大類占社零總額1/4左右。其中，汽車是“四大金剛”之首，在社零總額中一直占10%的比例，如果算上油費(fèi)，這兩項(xiàng)占到社零總額的比例接近15%。商務(wù)部提出，今年將抓好四個(gè)方面工作：穩(wěn)定新車消費(fèi)、支持新能源汽車消費(fèi)、繼續(xù)擴(kuò)大二手車流通、暢通汽車報(bào)廢更新。同時(shí)，推進(jìn)綠色智能家電下鄉(xiāng)和以舊換新，促進(jìn)家電家居消費(fèi)。落實(shí)助企紓困的政策措施，支持餐飲等行業(yè)加快恢復(fù)發(fā)展。此外，還將促進(jìn)消費(fèi)創(chuàng)新、優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境等。

地方政府也積極推進(jìn)促消費(fèi)政策，比如“引客入贛”工程、“徽動(dòng)消費(fèi)”行動(dòng)、“五五購(gòu)物節(jié)”、“黃河大集”活動(dòng)等。接下來，我們可以從大宗消費(fèi)、消費(fèi)創(chuàng)新、消費(fèi)載體這三條線索進(jìn)行梳理。

對(duì)于大宗消費(fèi)，汽車歷來是“大頭”。今年多地增發(fā)汽車消費(fèi)券。值得關(guān)注的是，新能源汽車仍然是重要一環(huán)。1月工信部表示，實(shí)施新能源汽車領(lǐng)跑強(qiáng)基工程，開展智能網(wǎng)聯(lián)汽車準(zhǔn)入試點(diǎn)。上海延續(xù)新能源車置換補(bǔ)貼。浙江對(duì)新能源車的牌照指標(biāo)、停車費(fèi)限免給與支持。在餐飲、旅游方面，各地更多結(jié)合自身優(yōu)勢(shì)布局。比如上海提出“豐富紅色旅游、古鎮(zhèn)旅游、工業(yè)旅游、康養(yǎng)旅游等消費(fèi)場(chǎng)景”；重慶提出“培育避暑、冰雪、近郊游等文旅消費(fèi)熱點(diǎn)”。

對(duì)于消費(fèi)創(chuàng)新，一方面，大力發(fā)展數(shù)字消費(fèi)、平臺(tái)經(jīng)濟(jì)等新型消費(fèi)。另一方面促進(jìn)新消費(fèi)場(chǎng)景賦能，拓展首店、會(huì)展、賽事經(jīng)濟(jì)，大力發(fā)展首發(fā)經(jīng)濟(jì)、夜間經(jīng)濟(jì)、直播經(jīng)濟(jì)。對(duì)于消費(fèi)載體，第一，作為首批國(guó)際消費(fèi)中心城市，京、津、滬、渝、穗均表示加快建設(shè)進(jìn)程。第二，提質(zhì)升級(jí)傳統(tǒng)商圈、打造重點(diǎn)特色商圈。第三，縣域商業(yè)體系建設(shè)，暢通工業(yè)品下鄉(xiāng)、農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)城雙向流通渠道，擴(kuò)大鄉(xiāng)村消費(fèi)。

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穩(wěn)地產(chǎn)：平穩(wěn)過渡，防風(fēng)險(xiǎn)

2022年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議再次強(qiáng)調(diào)“房住不炒”，這也意味著決策層堅(jiān)持不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段。同時(shí)，會(huì)議強(qiáng)調(diào)“支持剛性和改善性住房需求，解決好新市民、青年人等住房問題”。對(duì)于房地產(chǎn)政策，我們認(rèn)為在需求端不是強(qiáng)刺激，而是調(diào)整之前的限制政策，釋放有效需求。在供給端，“推動(dòng)行業(yè)重組并購(gòu)，有效防范化解優(yōu)質(zhì)頭部房企風(fēng)險(xiǎn)，改善資產(chǎn)負(fù)債狀況，同時(shí)要堅(jiān)決依法打擊違法犯罪行為”，所以關(guān)鍵是解救優(yōu)質(zhì)供給，而其它的供給可能面臨出清風(fēng)險(xiǎn)。從各部委的表態(tài)來看，主要可以從以下幾個(gè)方面展開。

一是在供給端加強(qiáng)金融保障。央行強(qiáng)調(diào)“落實(shí)金融16條措施”、“改善頭部房企資產(chǎn)負(fù)債狀況”。從債券融資角度，證監(jiān)會(huì)提出 “繼續(xù)實(shí)施民企債券融資專項(xiàng)支持計(jì)劃和支持工具，更好推進(jìn)央地合作增信共同支持民營(yíng)房企發(fā)債”。從股權(quán)融資角度，證監(jiān)會(huì)提出“允許符合條件的房企‘借殼’已上市房企，允許房地產(chǎn)和建筑等密切相關(guān)行業(yè)上市公司實(shí)施涉房重組”。

二是在需求端探索新發(fā)展模式。從剛需住房角度，央行表示堅(jiān)持“房住不炒”定位，“因城施策實(shí)施好差別化住房信貸政策，支持剛性和改善性住房需求”。從租賃住房角度，央行提出“推動(dòng)長(zhǎng)租房地產(chǎn)市場(chǎng)建設(shè)，按照租購(gòu)并舉方向加快探索房地產(chǎn)新發(fā)展模式”；證監(jiān)會(huì)要求“加快打造保障性租賃住房REITs板塊”；銀保監(jiān)會(huì)提出“支持長(zhǎng)租房市場(chǎng)建設(shè)，推動(dòng)房地產(chǎn)業(yè)向新發(fā)展模式平穩(wěn)過渡”。

地方層面，“房住不炒”仍是主基調(diào)，多地要求兜牢基層“三保”底線，著力改善群眾居住條件。具體而言，主要從支持剛性和改善性住房需求、加強(qiáng)保障性租賃住房建設(shè)、推進(jìn)城市更新改造、防范化解房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)四個(gè)角度開展工作。

支持剛性和改善性住房需求方面，安徽要求“推進(jìn)房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目逾期交房專項(xiàng)治理，全力保交樓、保民生、保穩(wěn)定”；河南提出“激活房地產(chǎn)市場(chǎng)，落實(shí)首套房貸款支持政策，優(yōu)化二套房認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，滿足剛性住房需求和改善性需求”；甘肅要求“全面落實(shí)新建商品房 ‘交房即交證’”。

加強(qiáng)保障性租賃住房建設(shè)方面，北京強(qiáng)調(diào)“加快健全多主體供給、多渠道保障、租購(gòu)并舉的住房制度”；河北、湖南等3地提出“探索長(zhǎng)租房市場(chǎng)建設(shè)”；浙江、江西等5地要求“解決好新市民、青年人等住房問題”；多地明確提出籌建保障性租賃住房、公租房、安居房，推動(dòng)存量房轉(zhuǎn)為公租房、安置房。以北京、上海、安徽、江西等為代表的12個(gè)地方政府明確提出了0.6~22萬套不等的保障性租賃住房籌措目標(biāo)，其中北京、上海、廣東、海南等保障性租賃住房籌措目標(biāo)有所下調(diào)，江西、湖北、廣西、安徽等籌措目標(biāo)有所上升。

推進(jìn)城市更新改造方面，一是城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造，二是棚戶區(qū)改造，三是便民生活設(shè)施改造。天津、安徽等15地明確“改造城鎮(zhèn)老舊小區(qū)”規(guī)劃；江西、湖南等地提出“改造城市棚戶區(qū)”要求。便民生活設(shè)施方面，湖北提出“完成適老化改造”，上海要求“既有多層住宅加裝電梯”。 2022年全國(guó)計(jì)劃新開工改造城鎮(zhèn)老舊小區(qū)5.1萬個(gè)、840萬戶，22年目標(biāo)已超額完成。2023年地方政府工作報(bào)告中，多地明確提出老舊小區(qū)改造目標(biāo)，加強(qiáng)城市更新和存量住房改造提升。

防范化解房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)方面，內(nèi)蒙古提出“著力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)‘軟著陸’，開展房地產(chǎn)化險(xiǎn)渡峰行動(dòng)”；山西、湖南、廣東等地要求“穩(wěn)妥處置房地產(chǎn)企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”、“防范房地產(chǎn)引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”；貴州部署“ ‘一樓一策’分類化解房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)隱患”。

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強(qiáng)基建：聚焦重大項(xiàng)目，專項(xiàng)債護(hù)航

基建是穩(wěn)增長(zhǎng)的重要抓手。人民銀行強(qiáng)調(diào)要“繼續(xù)做好能源、交通、水利等基礎(chǔ)設(shè)施投融資保障，同時(shí)集成更多金融資源，支持城市更新、鄉(xiāng)村振興”。水利部提出要“充分利用金融支持水利建設(shè)的各項(xiàng)政策，創(chuàng)新水利PPP模式，拓寬建設(shè)資金渠道”。”

地方層面，基建的工作部署主要從完善傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施體系、加快建設(shè)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施、持續(xù)激發(fā)民間投資活力三個(gè)角度展開。為全力擴(kuò)大有效投資，各地聚焦交通、能源、水利、新型基礎(chǔ)設(shè)施、城市更新改造、鄉(xiāng)村振興等領(lǐng)域，謀劃一批重大項(xiàng)目、重點(diǎn)工程建設(shè)，創(chuàng)新投融資機(jī)制，鼓勵(lì)和吸引民間投資。

完善傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施體系方面，一是強(qiáng)化交通基礎(chǔ)設(shè)施，多地部署加快推進(jìn)高速公路、高鐵、機(jī)場(chǎng)建設(shè)，著力推動(dòng)公路充電設(shè)施建設(shè)。二是優(yōu)化水利基礎(chǔ)設(shè)施，提升河流防洪能力工程，加快推進(jìn)現(xiàn)代水網(wǎng)重點(diǎn)工程。三是改善城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施，城市角度包括新增停車泊位、公共充電樁等，農(nóng)村角度包括加強(qiáng)“三路”“兩網(wǎng)”建設(shè)及灌溉、飲水建設(shè)等。四是推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通，包括天津建設(shè)京津冀綜合交通運(yùn)輸體系，廣東加快跨江跨海通道建設(shè)、發(fā)展鐵水聯(lián)運(yùn)和江海聯(lián)運(yùn)等。

加快建設(shè)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施方面，山西、山東等5地明確提出5G基站建設(shè)目標(biāo)；北京提出“系統(tǒng)推進(jìn)新一代數(shù)字集群專網(wǎng)、邊緣計(jì)算體系等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加強(qiáng)數(shù)據(jù)中心優(yōu)化提升和算力中心統(tǒng)籌布局”；上海部署“加快建設(shè)國(guó)家級(jí)數(shù)據(jù)交易所、國(guó)際數(shù)據(jù)港和一批數(shù)據(jù)中心、算力平臺(tái)等新型基礎(chǔ)設(shè)施”；浙江要求“大力實(shí)施數(shù)字經(jīng)濟(jì)‘一號(hào)發(fā)展工程’，推進(jìn)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)與先進(jìn)制造業(yè)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)深度融合，完善現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施”；廣西提出“推進(jìn)中國(guó)-東盟信息港建設(shè)，運(yùn)營(yíng)好柳州國(guó)際互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)專用通道”。

作為基建的資金保障，去年專項(xiàng)債發(fā)行前置，今年或?qū)⒀永m(xù)。根據(jù)各地2023年的財(cái)政預(yù)算草案，今年提前下達(dá)的新增專項(xiàng)債額度為2.19萬億元，比相比去年提前下達(dá)的1.46萬億元增長(zhǎng)50%。分省份來看，廣東、山東、浙江的前批專項(xiàng)債額度分別為2975億元、2184億元、1704億元，合計(jì)占比達(dá)到31.3%。我們認(rèn)為，今年專項(xiàng)債的發(fā)行節(jié)奏前置或?qū)⒀永m(xù)，通過快發(fā)快用盡早形成實(shí)物工作量，為重要項(xiàng)目的落地提供資金支持，但整體上更加注重高質(zhì)量基建項(xiàng)目的投資。

（梁中華為海通證券首席宏觀分析師，侯歡為海通證券分析師）