隨著我國(guó)金融科技的發(fā)展，大科技信貸在服務(wù)小微企業(yè)上發(fā)揮了越來越廣泛的作用。從大量國(guó)際經(jīng)驗(yàn)上看，大科技信貸積極服務(wù)于小微企業(yè)，促進(jìn)普惠金融，已經(jīng)成為對(duì)傳統(tǒng)銀行金融服務(wù)的有效補(bǔ)充。通過大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等手段的綜合運(yùn)用，大科技信貸具有更高的可持續(xù)性，表現(xiàn)為在可負(fù)擔(dān)的利率成本下更低的違約率。發(fā)展大科技信貸，推動(dòng)大科技信貸對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)和小微企業(yè)的支持，是我國(guó)金融供給側(cè)改革中的重要一環(huán)，將推動(dòng)我國(guó)高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)現(xiàn)。

目前，我國(guó)的大科技信貸包括線上觸達(dá)、大數(shù)據(jù)風(fēng)控、聯(lián)合貸款等方式，積極探索對(duì)小微企業(yè)的金融服務(wù)，補(bǔ)充了傳統(tǒng)貸款在金融供給側(cè)的不足。小微企業(yè)融資難、融資貴的問題部分得到改善，貸款質(zhì)量的提高也加強(qiáng)了我國(guó)金融體系的穩(wěn)定性。

大科技信貸以數(shù)字化方式破解普惠金融難題

傳統(tǒng)商業(yè)銀行經(jīng)歷了物理網(wǎng)點(diǎn)、自助設(shè)備、網(wǎng)絡(luò)銀行、開放銀行的演進(jìn)過程。依托于大科技而發(fā)展出來的數(shù)字信貸業(yè)務(wù)，銀行業(yè)得以進(jìn)一步提升金融服務(wù)的普惠性。小微企業(yè)之所以更難獲得傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)的覆蓋，主要是由于其普遍存在的信息不完善、財(cái)務(wù)報(bào)表不規(guī)范、抵質(zhì)押物缺乏等問題。在銀行傳統(tǒng)模式下，小微企業(yè)融資難、融資貴難題始終無法解決。要實(shí)現(xiàn)海量小微企業(yè)和個(gè)人客戶的觸達(dá)和風(fēng)控，金融科技的迅猛發(fā)展提供了轉(zhuǎn)型可能和內(nèi)生動(dòng)力，中國(guó)的大科技信貸在推動(dòng)普惠金融發(fā)展方面做了積極探索。通過大數(shù)據(jù)挖掘、人工智能和云計(jì)算，組合多維度信息交叉驗(yàn)證，對(duì)小微企業(yè)進(jìn)行立體式全息畫像， 解決小微和個(gè)人貸款觸達(dá)難、風(fēng)控難、授信難、貸款難及與之相伴的成本高、不良高的“四難兩高”問題， 以數(shù)字化方式破解普惠金融難題。

通過數(shù)字化發(fā)展，在深度了解長(zhǎng)尾客戶的基礎(chǔ)上， 銀行可以有效地展開精準(zhǔn)客戶開發(fā)?；诖髷?shù)據(jù)的數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)可以識(shí)別潛在客戶，在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)間通過適當(dāng)?shù)那罏楹线m的用戶提供個(gè)性化的產(chǎn)品。與風(fēng)控有關(guān)的大數(shù)據(jù)主要源于四個(gè)方面：一是銀行內(nèi)部積累的自有數(shù)據(jù)；二是征信機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)，來自傳統(tǒng)的央行征信機(jī)構(gòu)，以及具備牌照資質(zhì)的個(gè)人征信機(jī)構(gòu)和企業(yè)征信機(jī)構(gòu)；三是社保、財(cái)稅、工商等公用事業(yè)系統(tǒng)的數(shù)據(jù)； 四是其他合作機(jī)構(gòu)的外部數(shù)據(jù)。這些多元化的大數(shù)據(jù)經(jīng)過人工智能模型分析處理，能夠?qū)Σ煌L(fēng)險(xiǎn)類型進(jìn)行甄別，并相互交叉驗(yàn)證。

大科技信貸不依靠實(shí)體網(wǎng)點(diǎn)，全面實(shí)現(xiàn)交易線上化；運(yùn)營(yíng)成本更加低廉；觸點(diǎn)場(chǎng)景化，提升客戶黏性， 打造業(yè)務(wù)閉環(huán)；并且以大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等金融科技手段作為金融展業(yè)利器?；谶@些特征，大科技信貸的商業(yè)模式也不同于傳統(tǒng)信貸，在客戶定位、產(chǎn)品策略與服務(wù)模式、組織架構(gòu)、資源稟賦和盈利模式等方面都體現(xiàn)出不同。近些年來，全球大科技信貸都經(jīng)歷了較為快速的發(fā)展。

金融科技數(shù)字化發(fā)展是由內(nèi)而外的，它是由組織機(jī)制、機(jī)構(gòu)文化、信息系統(tǒng)架構(gòu)等內(nèi)部圈層的建設(shè)， 逐漸向外延展，運(yùn)用金融科技和生態(tài)合作等創(chuàng)新模式共同為客戶服務(wù)。數(shù)字化體系的第一個(gè)層次是銀行內(nèi)部生態(tài)，通過一套完整的與數(shù)字化相契合的內(nèi)部生態(tài)機(jī)制，高效服務(wù)客戶。第二個(gè)層次是客戶生態(tài)，銀行產(chǎn)品和服務(wù)以優(yōu)質(zhì)的體驗(yàn)感為客戶創(chuàng)造價(jià)值，并在銀行實(shí)現(xiàn)效率與成本的統(tǒng)一。第三個(gè)層次是外部生態(tài)， 它通過金融科技提升效率，聯(lián)結(jié)場(chǎng)景和產(chǎn)業(yè)合作伙伴， 聚合形成有機(jī)生態(tài)整體，合力為客戶提供高定制、多樣化的金融解決方案。這一體系架構(gòu)是大科技信貸的重要差異化價(jià)值，代表著數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代銀行的面貌，也給傳統(tǒng)銀行未來轉(zhuǎn)型升級(jí)指明了方向。

信貸聯(lián)營(yíng)模式是大科技信貸的最佳服務(wù)模式

傳統(tǒng)商業(yè)銀行的金融科技貸款主要可分為三種類型。第一種是商業(yè)銀行自己的金融科技貸款，這類貸款主要是基于傳統(tǒng)銀行原有的客戶信息，通過引入金融科技手段發(fā)展為線上貸款業(yè)務(wù)。第二種是商業(yè)銀行與金融科技公司合作的聯(lián)合貸款，商業(yè)銀行與金融科技公司合作，主要是基于金融科技公司提供的客戶多維度信息進(jìn)行獲客及風(fēng)控。第三種是商業(yè)銀行與大科技平臺(tái)合作的聯(lián)合貸款。聯(lián)合貸款是指兩家合作金融機(jī)構(gòu)基于共同貸款條件和統(tǒng)一借款合同，按約定比例出資，聯(lián)合發(fā)放的貸款。

大科技平臺(tái)生態(tài)系統(tǒng)中往往具有非常廣泛的客戶數(shù)據(jù)維度，兼具數(shù)據(jù)量大、形態(tài)多、動(dòng)態(tài)變化等特征。大數(shù)據(jù)多種數(shù)據(jù)源交叉在一起，可以達(dá)到千億級(jí)別的數(shù)據(jù)；既可能包括由交易所產(chǎn)生的結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)，也可能包括如客戶評(píng)論、文本類的非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)，還可能包括圖像、聲頻、視頻等多媒體數(shù)據(jù)；并且這些數(shù)據(jù)是動(dòng)態(tài)更新的，每一秒都會(huì)有大量交易發(fā)生，形成數(shù)據(jù)的實(shí)時(shí)更新。數(shù)據(jù)維度的擴(kuò)大有效擴(kuò)大了貸款客戶范圍，并增強(qiáng)了風(fēng)控的質(zhì)量。隨著金融科技的快速發(fā)展，以聯(lián)合貸款為形式的銀行間信貸聯(lián)營(yíng)合作已經(jīng)成為銀行業(yè)發(fā)展的新趨勢(shì)。新模式在長(zhǎng)尾用戶的金融服務(wù)需求的驅(qū)動(dòng)下，從互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)中自然生長(zhǎng)、創(chuàng)新出來。信貸聯(lián)營(yíng)模式是非常典型的銀行間開放合作框架， 聯(lián)合貸款是信貸聯(lián)營(yíng)的主要形式。

目前中國(guó)的聯(lián)合貸款市場(chǎng)規(guī)模約 2 萬億元，主要參與機(jī)構(gòu)包括螞蟻集團(tuán)、平安普惠、微眾銀行、京東數(shù)科、百度以及部分消費(fèi)金融公司。從 3 家頭部機(jī)構(gòu)產(chǎn)品特點(diǎn)看，大科技聯(lián)合貸款普遍具有門檻低，期限，額度靈活，方便快捷等特點(diǎn)。這類聯(lián)合貸款的本質(zhì)特征可以概括為“優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、數(shù)據(jù)共享、獨(dú)立風(fēng)控、風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)”。首先是大科技平臺(tái)與傳統(tǒng)銀行之間，基于專業(yè)分工和比較優(yōu)勢(shì)進(jìn)行深度協(xié)同、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)；第二是在經(jīng)過客戶授權(quán)、保護(hù)客戶隱私前提下進(jìn)行必要的數(shù)據(jù)共享；第三是出資機(jī)構(gòu)利用合作方的數(shù)據(jù)進(jìn)行輔助風(fēng)控，但具有獨(dú)立決策權(quán)和獨(dú)立的風(fēng)控體系；第四是出資方按出資比例承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，不能要求其他機(jī)構(gòu)進(jìn)行兜底或者擔(dān)保。聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)中，金融機(jī)構(gòu)間的具體分工是基于各自比較優(yōu)勢(shì)的一種商業(yè)選擇。從觸達(dá)客戶到信貸審批再到貸后管理，雙方可以在一個(gè)或多個(gè)細(xì)分環(huán)節(jié)上合理分工。

聯(lián)合貸款有助于提高金融體系的普惠度。大科技平臺(tái)擁有觸達(dá)長(zhǎng)尾客戶的豐富場(chǎng)景，有大科技平臺(tái)生態(tài)下的海量行為數(shù)據(jù)，以及在實(shí)踐中鍛煉出來的大數(shù)據(jù)風(fēng)控技術(shù)，在開發(fā)客戶、貸款定價(jià)、風(fēng)控等方面都具有優(yōu)勢(shì)；而傳統(tǒng)商業(yè)銀行的資金渠道多、資金成本低，但是長(zhǎng)尾用戶數(shù)據(jù)少，數(shù)字風(fēng)控能力相對(duì)不強(qiáng)。雙方的合作聯(lián)營(yíng)，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，是順應(yīng)市場(chǎng)需求進(jìn)行創(chuàng)新融合的自然選擇，有利于提高普惠金融貸款比例， 并提高信用貸款比例。通過聯(lián)合貸款形式的信貸聯(lián)營(yíng)， 傳統(tǒng)商業(yè)銀行與大科技平臺(tái)生態(tài)的場(chǎng)景實(shí)現(xiàn)更大程度的對(duì)接和數(shù)據(jù)融合，將更多小微企業(yè)和長(zhǎng)尾消費(fèi)者納入信用體系，在提升金融普惠性、拉動(dòng)內(nèi)需和推動(dòng)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面發(fā)揮關(guān)鍵作用。聯(lián)合貸款可以有效緩解小微企業(yè)融資難、融資貴的困局，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

聯(lián)合貸款有助于推動(dòng)傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。通過聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)的合作，傳統(tǒng)商業(yè)銀行得以獲得豐富的客戶信息數(shù)據(jù)，改善傳統(tǒng)上對(duì)于客戶信息積累的維度較為單一的缺點(diǎn)。通過與大科技平臺(tái)的聯(lián)合風(fēng)控，并在大量業(yè)務(wù)中的快速迭代，完善發(fā)展自身的客戶識(shí)別模型和風(fēng)控模型，更好地實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

聯(lián)合貸款有助于完善金融市場(chǎng)信貸供給體系。大科技平臺(tái)和傳統(tǒng)銀行合作的聯(lián)合貸款發(fā)揮了兩種類型機(jī)構(gòu)的各自優(yōu)勢(shì)，對(duì)已有融資工具起到了很好的互補(bǔ)性作用，豐富信貸產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。更有利于建立多層次、廣覆蓋、有差異的銀行體系。

大科技信貸有利于降低傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)

通過多維度數(shù)據(jù)的運(yùn)用，大科技信貸的風(fēng)控得以加強(qiáng)，也提高了大科技貸款的商業(yè)可持續(xù)性。大科技平臺(tái)基于各類場(chǎng)景所獲得的大數(shù)據(jù)，兼具數(shù)據(jù)量大、形態(tài)多、動(dòng)態(tài)變化等特征。多種數(shù)據(jù)源交叉在一起，可以達(dá)到千億級(jí)別的數(shù)據(jù)；既有由交易所產(chǎn)生的結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)，也有如客戶評(píng)論、文本類的數(shù)據(jù)，還包括圖像、聲頻、視頻等多媒體數(shù)據(jù)；并且這些數(shù)據(jù)是動(dòng)態(tài)更新的，每一秒都會(huì)有大量交易發(fā)生，形成數(shù)據(jù)的實(shí)時(shí)更新。數(shù)據(jù)維度的擴(kuò)大有效增強(qiáng)了風(fēng)控的質(zhì)量及相應(yīng)的貸款成本。

大量實(shí)證分析已經(jīng)說明金融科技類貸款較少依賴于房地產(chǎn)抵押，從而對(duì)沖了金融周期對(duì)經(jīng)濟(jì)的不利影響，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)。傳統(tǒng)銀行貸款的風(fēng)控模型具有一定弊端，更為依賴于資產(chǎn)抵押，而這種模式造成了全球普遍的金融周期現(xiàn)象，降低宏觀金融穩(wěn)定性。大科技平臺(tái)借助線上渠道和大數(shù)據(jù)風(fēng)控等金融科技手段的力量，通過大數(shù)據(jù)風(fēng)控模型，方便地觀察借款人的行為與交易，從而間接判斷借款人的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、社會(huì)及網(wǎng)絡(luò)地位與行為特征，能夠有效地?cái)[脫信貸對(duì)于抵押品的依賴。在新冠疫情沖擊下，傳統(tǒng)金融線下活動(dòng)受到影響，數(shù)字化信貸服務(wù)更具優(yōu)勢(shì)，降低了負(fù)面沖擊的不利影響。

應(yīng)對(duì)未知風(fēng)險(xiǎn)，仍需監(jiān)管部門積極應(yīng)對(duì)

大科技信貸為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和金融體系帶來較多貢獻(xiàn)的同時(shí)，也賦予了金融業(yè)一系列新的風(fēng)險(xiǎn)特征，對(duì)我國(guó)金融監(jiān)管形成了新的挑戰(zhàn)。大科技信貸經(jīng)營(yíng)模式不僅受到“科技 + 金融”帶來的新風(fēng)險(xiǎn)以及傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)異化的影響，還無法完全解決流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)，需要監(jiān)管當(dāng)局嚴(yán)肅對(duì)待。

監(jiān)管政策要在經(jīng)濟(jì)發(fā)展、社會(huì)公平與金融穩(wěn)定之間做出權(quán)衡，保證行業(yè)的健康成長(zhǎng)、提升其對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，避免金融風(fēng)險(xiǎn)的積聚和爆發(fā)。在金融科技發(fā)展初期，規(guī)模有限時(shí)，強(qiáng)調(diào)其對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)公平的促進(jìn)作用，較為寬松的監(jiān)管環(huán)境有利于大科技信貸積極探索，發(fā)展出自己的競(jìng)爭(zhēng)力。而當(dāng)大科技信貸發(fā)展到一定規(guī)模后，與傳統(tǒng)信貸的關(guān)聯(lián)度增強(qiáng)， 相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)也在積累，監(jiān)管原則應(yīng)轉(zhuǎn)而偏向于更為注重其對(duì)金融穩(wěn)定性的影響。

完善對(duì)大科技信貸的監(jiān)管框架，應(yīng)從以下幾個(gè)方面加以考慮。第一，應(yīng)建立完善監(jiān)管框架，短期內(nèi)出臺(tái)行政規(guī)章制度，長(zhǎng)期內(nèi)推進(jìn)大科技信貸立法工作。第二，應(yīng)統(tǒng)一監(jiān)管體系，保持信貸業(yè)務(wù)監(jiān)管的一致性， 避免監(jiān)管套利，避免再次出現(xiàn) P2P 網(wǎng)貸、移動(dòng)第三方支付平臺(tái)等風(fēng)險(xiǎn)問題。第三，完善宏觀審慎管理框架， 在大科技信貸業(yè)務(wù)和其他相關(guān)的金融業(yè)務(wù)之間建立適當(dāng)?shù)姆雷o(hù)墻，以減輕風(fēng)險(xiǎn)的傳染。第四，進(jìn)一步完善金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)體系，強(qiáng)化行為監(jiān)管，加大對(duì)違規(guī)行為的處罰力度，完善個(gè)人信息保護(hù)。第五，監(jiān)管部門應(yīng)強(qiáng)化自身監(jiān)管能力，尤其是加快監(jiān)管科技建設(shè)。第六，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的能力，及時(shí)防范和化解大科技信貸發(fā)展過程中可能面臨的各類風(fēng)險(xiǎn)。第七，對(duì)于大科技聯(lián)合貸款要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)穿透，厘清責(zé)任與風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)主體。

（作者系NIFD國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表研究中心秘書長(zhǎng)）