5月20日早盤地產(chǎn)板塊繼續(xù)“狂飆”，城投控股（600649.SH）等四只個股錄得漲停。

在此之前，5月17日，央行連放“史詩級”大招后，地產(chǎn)利好政策多箭齊發(fā)。當(dāng)日，房地產(chǎn)板塊大漲超7%，整個板塊成交額超過540億元。

地產(chǎn)板塊強勢也帶動了相關(guān)基金凈值水漲船高。再向前追溯，地產(chǎn)主題基金行情早在4月末就已啟動，有三只基金半個月內(nèi)回報率超16%。

機構(gòu)搶籌地產(chǎn)股

截至5月20日午間收盤，A股房地產(chǎn)板塊指數(shù)上漲0.53%，板塊成交額361.8億元，城投控股（600649.SH）、城建發(fā)展（600266.SH）、我愛我家（000560.SZ）和榮盛發(fā)展（002146.SZ）四只個股漲停。

中金公司研報認(rèn)為，近期地產(chǎn)股在政策驅(qū)動下呈現(xiàn)快速修復(fù)，預(yù)計短期仍存進(jìn)一步上行動能。伴隨地產(chǎn)周期企穩(wěn)，板塊有望出現(xiàn)一輪可觀的重估行情。

此前，在各項利好政策帶動下，5月17日房地產(chǎn)板塊大漲超7%，整個板塊成交額超過540億元。特發(fā)服務(wù)、綠地控股、萬科A、金地集團(tuán)、保利發(fā)展、華夏幸福等近30只股票漲停。

多只地產(chǎn)ETF當(dāng)天創(chuàng)下2024年以來單日最高漲幅，其中招商滬深300地產(chǎn)、華寶中證800地產(chǎn)ETF、銀華中證內(nèi)地地產(chǎn)主題ETF等基金單日漲幅超8%。

將時間線拉長，上周（5.13-17）4只房地產(chǎn)ETF獲得資金加持，份額呈現(xiàn)明顯增長。其中，南方中證全指房地產(chǎn)ETF（512200.SH）、華夏中證全指房地產(chǎn)ETF（515060.SH）、地產(chǎn)ETF（159707.SZ）3只ETF的基金份額均增長超1億份。

從份額增長幅度來看，地產(chǎn)ETF的基金份額增幅最大，達(dá)28.1%，該基金跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)。華夏中證全指房地產(chǎn)ETF的基金份額增幅也超20%，達(dá)22.5%，該基金跟蹤中證全指房地產(chǎn)指數(shù)。

廣發(fā)中證全指金融地產(chǎn)ETF（159940.SZ）上周基金份額小幅下降0.35%，該基金緊密跟蹤中證全指金融地產(chǎn)指數(shù)。

地產(chǎn)ETF份額增長背后，多家機構(gòu)、游資也在積極搶籌地產(chǎn)相關(guān)個股。

5月17日盤后龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，近三個交易日四家機構(gòu)合計買入華發(fā)股份（600325.SH）6.34億元。4月24日至今，該股股價從5.84元飆升至8.07元，期間漲幅高達(dá)38.18%?？偨灰捉痤~達(dá)98.43億元。

資金同時也在大舉涌入近期股價表現(xiàn)優(yōu)異的地產(chǎn)鏈板塊相關(guān)個股。例如三家機構(gòu)在5月15日、16日合計買入建筑涂料板塊個股三棵樹(603737.SH)1.85億元。該股近一個月的漲幅高達(dá)62.26%。

事實上，地產(chǎn)股行情從4月末就已啟動。Choice數(shù)據(jù)顯示，全市場47只名稱中帶有“地產(chǎn)”字樣的基金，4月末至今全部斬獲正向收益。其中地產(chǎn)ETF（159707.SZ）、房地產(chǎn)ETF（159768.SZ）和招商滬深300地產(chǎn)等權(quán)重指數(shù)C（013273.OF）這三只基金期間回報率均超過16%。

國泰基金表示，此前市場對于政策發(fā)力加快了房地產(chǎn)市場庫存去化的預(yù)期持續(xù)升溫，拉動地產(chǎn)鏈大漲。

4月末，中央政治局會議提出“統(tǒng)籌研究消化存量房產(chǎn)和優(yōu)化增量住房的政策措施”；5月10日，央行發(fā)布《2024年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》提出“要統(tǒng)籌研究消化存量房產(chǎn)和優(yōu)化增量住房的政策措施促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展”。

國泰基金預(yù)計政策調(diào)整后未來幾個月地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)可能出現(xiàn)邊際回暖，并判斷7月三中全會前，政策預(yù)期加力背景下，建材、金融等地產(chǎn)相關(guān)順周期相關(guān)板塊可能存在表現(xiàn)機會。

已有基金經(jīng)理提前布局

早在本輪行情啟動前，已有明星基金經(jīng)理提前布局房地產(chǎn)板塊相關(guān)個股。

房地產(chǎn)行業(yè)的保利發(fā)展（600048.SH）首次進(jìn)入明星基金經(jīng)理丘棟榮旗下中庚小盤價值的前十大重倉股。

對于投資房地產(chǎn)的邏輯，丘棟榮在一季報中解釋道：“首先，量至底而價尋底。房地產(chǎn)的出清速度極快，住宅近一年銷售面積跌破9.1億平方米，自高點跌幅超過47%；住宅近一年新開工面積跌破6.6億平方米，自高點跌幅超過61%。新房銷量已接近自然需求底部，房價跌幅大但未演化成金融風(fēng)險。其次，政策轉(zhuǎn)向激發(fā)有效需求，未來優(yōu)質(zhì)供給有缺口。最后，優(yōu)質(zhì)房企估值水平極低，定價包含了房價較大跌幅的考量，優(yōu)質(zhì)房企的投資回報潛力大。”

但總體來看，目前公募機構(gòu)持有地產(chǎn)板塊的倉位并不高。

天風(fēng)證券數(shù)據(jù)顯示，今年一季度房地產(chǎn)板塊的公募基金持倉總市值為505.3億元，環(huán)比下降9.84%，持倉市值為2017年二季度以來新低；地產(chǎn)板塊持倉市值占股票投資市值比重0.86%，環(huán)比下降0.10%，持倉占比自2023年三季度環(huán)比回升后連續(xù)2個季度下滑。

且公募機構(gòu)對于房地產(chǎn)龍頭個股持股集中度持續(xù)降低。

根據(jù)Wind的數(shù)據(jù)，今年一季度公募基金持倉市值TOP5的地產(chǎn)股分別為保利發(fā)展、招商蛇口、萬科A、中國海外發(fā)展、華發(fā)股份，與去年四季度一致。持倉市值TOP5的地產(chǎn)股占板塊持倉總市值的比重約34%，環(huán)比下降5pct，連續(xù)六個季度下降。

除公募基金外，北上資金也在低配地產(chǎn)股，一季度地產(chǎn)配置占比僅為0.3%，連續(xù)八個季度下滑；地產(chǎn)股持倉總市值為141.63億元，環(huán)比下降6.98%；占陸港通累計資金使用額度的0.3%，占比環(huán)比下降0.04%，北上資金地產(chǎn)配置占比連續(xù)8個季度環(huán)比下滑。

“資金對于地產(chǎn)板塊持倉倉位低，若后續(xù)政策落地、利好持續(xù)發(fā)酵帶動板塊整體上行，公募、北上資金加倉，或許還有更多資金流入地產(chǎn)板塊。”一位基金經(jīng)理對第一財經(jīng)記者表示。