權(quán)益市場持續(xù)震蕩尋底，此前參與上市公司定增的公募機(jī)構(gòu)多數(shù)出現(xiàn)浮虧。

公募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至7月23日，年內(nèi)一共有19家公募機(jī)構(gòu)參與到45家上市公司定增，合計(jì)獲配金額141.70億元，僅6家公募參與項(xiàng)目處在浮盈狀態(tài)。

從浮盈情況來看，公募參與定增的45家A股公司中，有14家目前定增處于浮盈狀態(tài)，占比31.11%。

定增賺錢效應(yīng)銳減，自然也影響了公募的參與熱情。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至目前，年內(nèi)公募機(jī)構(gòu)在定增中共認(rèn)購178.64億元，相較去年同期的566.62億元下降68.47%。

多家參與定增公募損失慘重

在所有定增標(biāo)的中，弘元綠能、金辰股份、曲美家居、愛柯迪、繼峰股份和尚品宅配這6只個股的定增使參與其中的公募浮虧金額最大，浮虧分別達(dá)到1.49億元、1.44億元、1.16億元、0.86億元、0.64億元和0.63億元。

                                                                                   公募參與定增虧損幅度最大的22只個股 數(shù)據(jù)來源：公募排排網(wǎng)，截至日期7月23日，股價按23日收盤價計(jì)算

以弘元綠能為例，2月1日，弘元綠能的非公開發(fā)行結(jié)果發(fā)布，該筆定增的發(fā)行價格為25.22元/股，募資金額約27億元。一眾知名機(jī)構(gòu)參與了弘元綠能的定增，包括西部利得基金、中信建投證券、財通基金、匯添富基金、諾德基金、廣發(fā)證券、瑞銀集團(tuán)、國泰君安證券、國泰君安金控等14家機(jī)構(gòu)，共計(jì)獲配1.07億股。

其中，瑞銀集團(tuán)獲配2.53億元，諾德基金獲配1.83億元，財通基金和國泰君安證券、廣發(fā)證券的獲配也均超過1億元。值得注意的是，盛豐衍管理的兩只基金西部利得量化成長和西部利得中證500指增都參與了此次定增，并分別獲配3000萬和2000萬元，投入資金分別占基金資產(chǎn)凈值的0.69%和0.94%。

弘元綠能自2004年進(jìn)入太陽能光伏行業(yè)，是業(yè)內(nèi)最早的光伏專用設(shè)備生產(chǎn)商之一。公司聚焦于光伏晶硅的研究，并相應(yīng)從事晶硅專用加工設(shè)備的制造，目前是高硬脆材料專用加工設(shè)備龍頭企業(yè)。

此輪定增后弘元綠能股價一路下跌，截至7月23日報收15.73元，相較發(fā)行價下挫37.63%。

7月9日，弘元綠能發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2024年上半年凈虧損8億-11億元。而上年同期為盈利10.17億元。

該公司表示，主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品毛利率同比有較大下降、存貨跌價準(zhǔn)備大幅增加，才導(dǎo)致公司凈利潤為負(fù)值。

7月30日，上述參與定增的14家機(jī)構(gòu)共計(jì)獲配的1.07億股即將上市流通。

在愛柯迪的定增中，公募機(jī)構(gòu)同樣遭遇嚴(yán)重浮虧。

4月10日，愛柯迪發(fā)布了定增完成公告，易方達(dá)基金、財通基金、國泰基金、華夏基金和諾德基金等16家機(jī)構(gòu)以18.08元/股的發(fā)行價格，獲配6637.17萬股。

定增完成后，愛柯迪股價即開始震蕩下跌，截至7月23日報收13.48元，相較定增價下挫25.44%，不到4個月時間，上述5家參與定增的公募便合計(jì)浮虧0.86億元。

為穩(wěn)定股價，該公司實(shí)際控制人張建成計(jì)劃自7月22日起12個月內(nèi)，通過上交所集中競價交易系統(tǒng)增持愛柯迪A股股份，累計(jì)增持金額不低于3000萬元，不超過6000萬元。張建成于7月23日首次增持36萬股，占總股本0.04%，增持金額為491.94萬元。

折價“收益”不足以彌補(bǔ)資產(chǎn)跌價

公募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，公募參與定增的45家A股公司中，有42家獲得了不少于2家公募機(jī)構(gòu)參與定增，其中27家獲得2-3家公募參與；13家獲得4-5家公募參與；2家獲得6家公募參與，分別是文燦股份和司太立兩家上市公司。

從獲配金額來看，公募定增獲配金額不少于1億元的上述定增項(xiàng)目有39個，其中獲配金額1億-3億元的有22家公司；獲配金額3億-5億元的有9家；獲配金額5億-7億元的有5家，獲配金額超8億元的有3家，分別是拓普集團(tuán)、繼峰股份和北部灣港三家上市公司。

盡管公募機(jī)構(gòu)仍在積極布局，但年內(nèi)參與定增的公募機(jī)構(gòu)中，定增未解禁便遭遇“破發(fā)”的情形仍占據(jù)多數(shù)。

其中諾德基金參與42家上市公司定增，合計(jì)獲配金額達(dá)57.37億元，目前浮盈1.87億元；其次是財通基金參與39家上市公司定增，合計(jì)獲配金額48.92億元，目前浮盈0.79億元。此外，截至目前中歐基金、泉果基金、匯添富基金、大成基金年內(nèi)參與定增均處于浮盈階段。

除上述6家機(jī)構(gòu)外，年內(nèi)其余參與定增的13家公募機(jī)構(gòu)均錄得不同程度的浮虧。

天相投顧相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，整體來看，近三年定增市場表現(xiàn)一般，如國證定增指數(shù)已經(jīng)連續(xù)下跌三年，這表明折價帶來的收益不足以彌補(bǔ)資產(chǎn)價格的下跌。另外，如果觀察今年上半年定增項(xiàng)目，其折價率約為15%，與去年同期的20%相比有所收斂，增厚效果有所下滑。因此，目前市場對定增的參與熱情并不高。

一位公募基金經(jīng)理也分析認(rèn)為，從上市公司自身角度，定增相比其他融資方式成本更高，定增方式對于上市公司吸引力下降。具體來說：一方面，通常定向增發(fā)伴隨著折價發(fā)行，意味著比一般的股權(quán)融資更高的融資成本，且會稀釋老股東的權(quán)益。如果公司有優(yōu)質(zhì)投資項(xiàng)目，會優(yōu)先傾向于通過發(fā)債或貸款進(jìn)行融資。另一方面，其他能夠替代定增的融資方式比如銀行貸款、債券融資的融資成本也在下降。

受一系列因素影響，年內(nèi)公募基金參與認(rèn)購上市公司定增額度同比大幅下滑。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至目前，今年以來公募機(jī)構(gòu)在A股定增中共認(rèn)購178.64億元，相較去年同期的566.62億元下降68.47%。