隨著上市公司半年報(bào)披露進(jìn)入高峰期，各家機(jī)構(gòu)開(kāi)啟高頻調(diào)研模式。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月28日，本月內(nèi)機(jī)構(gòu)調(diào)研次數(shù)達(dá)2.54萬(wàn)次，較上月增加近三成。記者注意到，中報(bào)業(yè)績(jī)或成為本月調(diào)研的重要錨點(diǎn)，超過(guò)550家披露了最新財(cái)報(bào)的上市公司迎來(lái)機(jī)構(gòu)調(diào)研。其中部分公司一發(fā)“成績(jī)單”，次日便迎來(lái)機(jī)構(gòu)登門(mén)。

這些公司中的部分績(jī)優(yōu)者，在今年二季度已經(jīng)被機(jī)構(gòu)投資者提前布局。據(jù)第一財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，有超過(guò)400只個(gè)股被公募基金產(chǎn)品納入前十大重倉(cāng)股之列，部分個(gè)股為首次。整體來(lái)看，回調(diào)較多的電子、醫(yī)藥生物等行業(yè)仍備受重視，是機(jī)構(gòu)的重點(diǎn)調(diào)研方向。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，短期內(nèi)密集的機(jī)構(gòu)調(diào)研信息能夠在一定程度上反映投資者對(duì)市場(chǎng)的關(guān)注方向，但影響股價(jià)的因素多，需要反復(fù)調(diào)研、反復(fù)驗(yàn)證，加上調(diào)研結(jié)果也并非都是正面的，因此要理性看待這一指標(biāo)。此外，調(diào)研事件存在明顯的周期性，如財(cái)報(bào)季往往是機(jī)構(gòu)調(diào)研較為頻繁的時(shí)點(diǎn)。

調(diào)研圍繞中報(bào)業(yè)績(jī)

隨著上市公司半年報(bào)披露進(jìn)入高峰期，各家機(jī)構(gòu)調(diào)研積極性逐漸高漲。據(jù)第一財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，截至8月28日，月初以來(lái)機(jī)構(gòu)調(diào)研總次數(shù)達(dá)2.54萬(wàn)次，較7月整月增加了5740次，環(huán)比上升29.26%。

受時(shí)點(diǎn)影響，本月調(diào)研大多圍繞上市公司的中報(bào)業(yè)績(jī)展開(kāi)。Wind數(shù)據(jù)顯示，目前已有近3200家上市公司披露最新半年報(bào)，其中有555家在本月迎來(lái)各路機(jī)構(gòu)登門(mén)。在這之中，有516家公司上半年實(shí)現(xiàn)盈利，比例超過(guò)九成。

具體而言，吸引了最多機(jī)構(gòu)的是檢測(cè)服務(wù)板塊的華測(cè)檢測(cè)（300012.SZ）。在8月11日披露半年報(bào)后，公司次日便迎來(lái)461家機(jī)構(gòu)的線上調(diào)研。從內(nèi)容來(lái)看，調(diào)研主要聚焦在其業(yè)務(wù)發(fā)展情況以及營(yíng)收變化等問(wèn)題。中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，華測(cè)檢測(cè)的營(yíng)業(yè)總收入為27.91億元，同比增加9.2%；歸母凈利潤(rùn)為4.37億元，同比1.97%。

電力設(shè)備行業(yè)的華明裝備（002270.SZ）是接受調(diào)研次數(shù)最多的個(gè)股。自8月9日披露中報(bào)數(shù)據(jù)以來(lái)，該公司已經(jīng)累計(jì)被調(diào)研了28次，共吸引了329家機(jī)構(gòu)參與。其中8月12日至14日每天均接受6次調(diào)研。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)方面，今年上半年，華明裝備的營(yíng)業(yè)總收入為11.21億元，同比增長(zhǎng)23.24%；歸母凈利潤(rùn)為3.15億元，同比增長(zhǎng)9.64%。廣發(fā)證券在研報(bào)中指出，該公司業(yè)績(jī)符合預(yù)期，特高壓+海外市場(chǎng)拓展成長(zhǎng)穩(wěn)健。

在一場(chǎng)與近300家機(jī)構(gòu)的交流會(huì)議中，華明裝備的海外布局情況備受關(guān)注。公司稱(chēng)，在已經(jīng)形成銷(xiāo)售的海外市場(chǎng)中，目前歐洲是公司海外收入最大的市場(chǎng)，剩下主要是東南亞、美洲等公司有布局的區(qū)域，在當(dāng)?shù)匾呀?jīng)形成了穩(wěn)定的收入。此外，印尼工廠計(jì)劃最快在年底進(jìn)行試生產(chǎn)。

整體而言，在前述已有中報(bào)數(shù)據(jù)的被調(diào)研公司里，營(yíng)業(yè)總收入和歸母凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)的上市公司有311家，占比為56%。從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，只有90只個(gè)股實(shí)現(xiàn)了年內(nèi)上漲，正丹股份、萬(wàn)豐奧威的股價(jià)實(shí)現(xiàn)翻倍。

部分績(jī)優(yōu)股已被布局

第一財(cái)經(jīng)注意到，從交叉信息來(lái)看，多只績(jī)優(yōu)股已獲機(jī)構(gòu)提前調(diào)倉(cāng)布局。數(shù)據(jù)顯示，在前述范圍中，有超過(guò)400只個(gè)股在今年二季度獲得公募基金提前布局，甚至進(jìn)入產(chǎn)品的前十大重倉(cāng)股行列。

以基金持有量最多的紫金礦業(yè)（601899.SH）為例，截至今年二季度末，該股是該公募第三大重倉(cāng)股，被123家基金公司旗下1165只基金重倉(cāng)，持股總市值合計(jì)為555.67億元。其中，489只基金產(chǎn)品將其設(shè)為前三大重倉(cāng)股。

在二季度，東方紅睿璽三年持有A、廣發(fā)穩(wěn)健增長(zhǎng)A、東方紅產(chǎn)業(yè)升級(jí)分別增持紫金礦業(yè)4384.97萬(wàn)股、2400萬(wàn)股、1813.81萬(wàn)股，這3只基金也是首次將其納入重倉(cāng)股之列。據(jù)最新財(cái)報(bào)，該公司上半年的營(yíng)業(yè)收入為1504.17億元，同比微漲0.06%；歸母凈利潤(rùn)則為150.84億元，同比上漲46.42%。

此外，中國(guó)廣核、天山鋁業(yè)、水晶光電、立訊精密等6只個(gè)股在二季度獲得公募基金上億股的加倉(cāng)。

從調(diào)研行業(yè)來(lái)看，按申萬(wàn)行業(yè)一級(jí)分類(lèi)，機(jī)構(gòu)投資者8月以來(lái)調(diào)研的611家公司，主要集中在電子、醫(yī)藥生物等兩大行業(yè)，分別有超過(guò)80家公司被調(diào)研，總次數(shù)均在100以上，較上月增加了50余次。

此外，機(jī)械設(shè)備、基礎(chǔ)化工、電力設(shè)備、計(jì)算機(jī)等行業(yè)在月內(nèi)均接受機(jī)構(gòu)調(diào)研超過(guò)50次。其中，電力設(shè)備行業(yè)有41家上市公司被機(jī)構(gòu)調(diào)研，合計(jì)次數(shù)達(dá)73次，較上月24次有明顯增長(zhǎng)。

從二級(jí)市場(chǎng)來(lái)看，上述行業(yè)表現(xiàn)并不算亮眼，如計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥板塊年內(nèi)已經(jīng)下跌超25%以上，但機(jī)構(gòu)投資者仍保持著高頻和緊密追蹤。“在一些具備長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的行業(yè)中，機(jī)構(gòu)投資者可以通過(guò)密集地調(diào)研，可能會(huì)發(fā)現(xiàn)企業(yè)盈利好轉(zhuǎn)、行業(yè)拐點(diǎn)等關(guān)鍵決策信息，從而及時(shí)把握投資機(jī)會(huì)。”滬上一位投研人士表示。

在機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注度最高的個(gè)股中，精工科技（002006.SZ）出現(xiàn)的次數(shù)最多，有156次。該股備受私募及投資公司青睞，是81家私募公司關(guān)注的第一大“熱門(mén)”股。此外，立訊精密（002475.SZ）、晶盛機(jī)電（300316.SZ）分別成為70家、72家機(jī)構(gòu)關(guān)注度最高的個(gè)股。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，近兩年機(jī)構(gòu)調(diào)研熱度提升，調(diào)研活動(dòng)蘊(yùn)含的信息量也在提升。其中暗含的機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)可或關(guān)心的行為信息，一定程度上反映投資者的關(guān)注熱點(diǎn)，可以借此探察機(jī)構(gòu)投資者動(dòng)向。

值得注意的是，機(jī)構(gòu)調(diào)研并不意味著一定會(huì)進(jìn)行投資。前述投研人士認(rèn)為，“通過(guò)實(shí)地調(diào)研、線上會(huì)議等途徑，機(jī)構(gòu)投資者們能夠更便捷地獲取一手信息，也可以通過(guò)整合眾多信息進(jìn)行交叉驗(yàn)證，從而對(duì)上市公司作出更為全面、客觀的判斷”。