國慶長假前后，A股投資人經(jīng)歷了市場大幅波動的悲喜劇。長假前，國內股市出現(xiàn)了久違的連續(xù)大漲。于是股市投資成了長假期間親戚朋友聚會的談論主題。

有段子就說到：這次的長假不是讓大家用來旅游度假的，而是讓大家湊錢入市的！

假日期間，本人在秦圈發(fā)文《30多年經(jīng)驗的老股民說A股：熱市場，冷思考》在肯定牛市判斷的同時，委婉地提示了風險。

我在假期中，收到了無數(shù)問及如何參與股市投資的咨詢信息，其中有不少是來自久未聯(lián)系的“朋友們”，不少券商朋友在曬長假期間加班加點為新進投資人開戶的相關宣傳。

長假后，在節(jié)前市場大漲的誘惑之下，大批普通投資人蜂擁進股市。特別是不少年輕人，認為這是改變命運的重大機遇，于是猛然加杠桿不顧一切闖入。

然而，懷著極大熱情沖進來的投資人顯然絕大多數(shù)并沒有取得預期的回報。節(jié)后的市場大幅調整也讓剛沖進去的投資人心灰意冷，紛紛懷疑牛市是否已經(jīng)結束。

我認為，這一輪牛市確定無疑。但年輕人能否以此為改變命運的重大機遇？

且看我下面繼續(xù)分析。

為何我們需要有一輪牛市

市場在9月下旬突然轉勢大漲，其根本原因在于宏觀政策上的180度大轉向。

之前，高層一直強調中國經(jīng)濟需要“固本培元”，到9月26日政治局會議則轉為強調振興經(jīng)濟的“責任心、緊迫感”。

于是，我們看到了貨幣政策在迅速轉向寬松，“積極財政政策”也已經(jīng)跑步而至。具體如下：

貨幣政策：

• 降存款準備金率和政策利率，向金融市場提供萬億流動性，帶動市場利率下行；
• 降低存量房貸利率并統(tǒng)一房貸最低首付比例，引導商業(yè)銀行降存量房貸利率；
• 創(chuàng)設新的政策工具，支持股票市場發(fā)展。

財政政策：

• 加力支持地方化解政府債務風險，讓地方由更多財力空間來促發(fā)展、保民生；
• 發(fā)行特別國債為國有大銀行補充一級核心資本，銀行更好地服務實體經(jīng)濟發(fā)展；
• 運用地方政府專項債券、專項資金、稅收政策，支持推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)；
• 加大對重點群體的支持保障力度，提升整體消費能力。
• 還有最關鍵一條：逆周期調節(jié)不止這些，以上四點進入決策程序，后面還有，比如中央財政舉債和赤字提升空間。

從以上舉措上看，確實是針對國內面臨的經(jīng)濟與民生困難根源進行了對癥下藥。

我們面對的困難就如全球最大對沖基金橋水投資公司創(chuàng)始人達利歐前期在接受視頻采訪中總結為以下幾點：

1、隨著房地產(chǎn)和股市的下跌，經(jīng)濟環(huán)境變得越來越困難；

2、70%的居民財產(chǎn)在房地產(chǎn)，房價與股市明顯下跌，居民財富縮水，收入下降了，不愿意消費了；

3、83%的政府支出由地方政府承擔，而地方政府的收入來源主要靠賣地，現(xiàn)在無以為繼。

我們推出的貨幣政策與財政政策把以上問題一一予以解決。

根據(jù)經(jīng)濟規(guī)律，以貨幣極度寬松、財政非常積極為背景，資本市場沒有理由不牛。

而市場走牛，是這一輪的貨幣與財政政策的其中一個目標。因為，資本市場走好了，房地產(chǎn)價格穩(wěn)住了，地方政府負債也就舒緩了，資產(chǎn)負債表衰退的困局就會被打破，下行的螺旋打破，經(jīng)濟回穩(wěn)，就業(yè)改善，居民消費信心也就會恢復。

政策支持，是否有能力讓市場走牛

長假期后，市場走勢乏力，很多投資人都對未來的走好之勢有了比較大的懷疑。

我認為這種信心動搖毫無必要。我們千萬不要懷疑與低估政府與央行的政策威力。只是各項政策的落實與生效需要一定的時間。

請試想，過往A股幾十年歷史中，常聽到管理層強調銀行“商業(yè)貸款不得用于股票市場”，這次卻是央行行長明確宣布：利用創(chuàng)新工具從央行獲得的資金“只能用于投資股票”。

我直接的理解就是：這次是貨幣政策直接來推升股市。

在財政政策方面，財政部長明確說：逆周期調節(jié)不止這些，以上四點進入決策程序，后面還有，比如中央財政舉債和赤字提升空間。

也就是說，如力度不夠，會繼續(xù)加力！

而且，從A股市場估值的角度，經(jīng)過三年的低迷期，滬深股市在本輪牛市前平均市盈率處于歷史最低的區(qū)域。資本市場的走勢通常都是物極必反，否極泰來。這次是市場在極端低位時遇上宏觀政策全面轉向的契機，盡管大幅上漲出乎市場大部分人所料，但也是在情理之中。

牛市在“絕望中誕生，在懷疑中成長，在樂觀中成熟，在狂歡中消亡”。這是一句經(jīng)典的、大家耳熟能詳?shù)拇笏自挕?/p>

作為經(jīng)歷過A股歷史上歷次牛熊轉換的我深有體會，且深以為然。即使在如今這個短視頻和自媒體盛行的時代，市場的情緒傳播更快，波動更加劇烈，但市場邏輯與規(guī)律依然有效。

依循上述經(jīng)典法則，可以判斷我們處于投資人“懷疑”的階段，牛市還有比較遠的路要走。

這一輪牛市，是年輕人改變命運的重大機遇？

首先，請允許我提醒一下：巴菲特說過，牛市是普通投資者虧錢的主要原因。此諍言逆耳。

這的確是事實，君不見，長假后這一輪不由分說殺入市場的年輕人，不少已經(jīng)被市場上了一堂風險教育課。

作為一名在A股市場摸爬滾打、全程參與了三十多年的“老韭菜”，我可以很負責任地告訴大家，過去的年輕人也是這么想的，把歷次的牛市都看成是年輕人改變命運的重大機遇而奮勇殺入，追漲殺跌，結果如何？

成功者絕無僅有。

在A股歷史上通過市場改變命運而獲取巨額財富的有以下幾類人：

1. 成功把公司上市的老板、創(chuàng)始人；
2. 長期持有原始股的上市公司主要股東、高管；
3. 以十年為單位長期持有優(yōu)質公司股票的二級市場投資人。

年輕人如果希望通過股市改變命運而實現(xiàn)財富自由，請對號看自己能入座以上幾類中的哪一類？

我在過去一直強調，根據(jù)歷史規(guī)律，A股極度低迷之時，正是出手投資、把握未來機會的最好時機。具體策略就是“守拙”，即出手以“好價格”買入了A股的“好公司”，然后“長期堅守”就行了。

投資人如果聽從了以上建議，前一段A股的低迷期中，以低價買入并堅持持有一攬子的優(yōu)秀公司組合，則在本輪市場的初期的大漲當中已經(jīng)獲得了豐厚回報，后面只要繼續(xù)堅持下去就行。

不過，堅持長期投資所必須要承擔的波折如下圖所示：

顯然，要長期持有必須有足夠的認知、耐心與韌勁。

建議年輕人們從一開始就走投資理財正道，少一點博弈心態(tài)，多一點投資思維。

試想一下，如果你買個小商店來經(jīng)營，有指望明天、下個月、或者明年就賺大錢嗎？

還是老老實實地研究公司，研究估值，耐心靜候以合理價買入好公司的機會，然后持有一攬子好公司穿越牛熊，獲取豐厚回報，又或是用耐心持有滬深300、中證A50，MSCI A50等指數(shù)基金的方式，跟上市場，跟上國運，那么長期回報也會不俗。

第一財經(jīng)獲授權轉載自微信公眾號“秦朔朋友圈”。