國(guó)慶長(zhǎng)假前后，A股投資人經(jīng)歷了市場(chǎng)大幅波動(dòng)的悲喜劇。長(zhǎng)假前，國(guó)內(nèi)股市出現(xiàn)了久違的連續(xù)大漲。于是股市投資成了長(zhǎng)假期間親戚朋友聚會(huì)的談?wù)撝黝}。

有段子就說(shuō)到：這次的長(zhǎng)假不是讓大家用來(lái)旅游度假的，而是讓大家湊錢入市的！

假日期間，本人在秦圈發(fā)文《30多年經(jīng)驗(yàn)的老股民說(shuō)A股：熱市場(chǎng)，冷思考》在肯定牛市判斷的同時(shí)，委婉地提示了風(fēng)險(xiǎn)。

我在假期中，收到了無(wú)數(shù)問及如何參與股市投資的咨詢信息，其中有不少是來(lái)自久未聯(lián)系的“朋友們”，不少券商朋友在曬長(zhǎng)假期間加班加點(diǎn)為新進(jìn)投資人開戶的相關(guān)宣傳。

長(zhǎng)假后，在節(jié)前市場(chǎng)大漲的誘惑之下，大批普通投資人蜂擁進(jìn)股市。特別是不少年輕人，認(rèn)為這是改變命運(yùn)的重大機(jī)遇，于是猛然加杠桿不顧一切闖入。

然而，懷著極大熱情沖進(jìn)來(lái)的投資人顯然絕大多數(shù)并沒有取得預(yù)期的回報(bào)。節(jié)后的市場(chǎng)大幅調(diào)整也讓剛沖進(jìn)去的投資人心灰意冷，紛紛懷疑牛市是否已經(jīng)結(jié)束。

我認(rèn)為，這一輪牛市確定無(wú)疑。但年輕人能否以此為改變命運(yùn)的重大機(jī)遇？

且看我下面繼續(xù)分析。

為何我們需要有一輪牛市

市場(chǎng)在9月下旬突然轉(zhuǎn)勢(shì)大漲，其根本原因在于宏觀政策上的180度大轉(zhuǎn)向。

之前，高層一直強(qiáng)調(diào)中國(guó)經(jīng)濟(jì)需要“固本培元”，到9月26日政治局會(huì)議則轉(zhuǎn)為強(qiáng)調(diào)振興經(jīng)濟(jì)的“責(zé)任心、緊迫感”。

于是，我們看到了貨幣政策在迅速轉(zhuǎn)向?qū)捤桑?ldquo;積極財(cái)政政策”也已經(jīng)跑步而至。具體如下：

貨幣政策：

• 降存款準(zhǔn)備金率和政策利率，向金融市場(chǎng)提供萬(wàn)億流動(dòng)性，帶動(dòng)市場(chǎng)利率下行；
• 降低存量房貸利率并統(tǒng)一房貸最低首付比例，引導(dǎo)商業(yè)銀行降存量房貸利率；
• 創(chuàng)設(shè)新的政策工具，支持股票市場(chǎng)發(fā)展。

財(cái)政政策：

• 加力支持地方化解政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，讓地方由更多財(cái)力空間來(lái)促發(fā)展、保民生；
• 發(fā)行特別國(guó)債為國(guó)有大銀行補(bǔ)充一級(jí)核心資本，銀行更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展；
• 運(yùn)用地方政府專項(xiàng)債券、專項(xiàng)資金、稅收政策，支持推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)；
• 加大對(duì)重點(diǎn)群體的支持保障力度，提升整體消費(fèi)能力。
• 還有最關(guān)鍵一條：逆周期調(diào)節(jié)不止這些，以上四點(diǎn)進(jìn)入決策程序，后面還有，比如中央財(cái)政舉債和赤字提升空間。

從以上舉措上看，確實(shí)是針對(duì)國(guó)內(nèi)面臨的經(jīng)濟(jì)與民生困難根源進(jìn)行了對(duì)癥下藥。

我們面對(duì)的困難就如全球最大對(duì)沖基金橋水投資公司創(chuàng)始人達(dá)利歐前期在接受視頻采訪中總結(jié)為以下幾點(diǎn)：

1、隨著房地產(chǎn)和股市的下跌，經(jīng)濟(jì)環(huán)境變得越來(lái)越困難；

2、70%的居民財(cái)產(chǎn)在房地產(chǎn)，房?jī)r(jià)與股市明顯下跌，居民財(cái)富縮水，收入下降了，不愿意消費(fèi)了；

3、83%的政府支出由地方政府承擔(dān)，而地方政府的收入來(lái)源主要靠賣地，現(xiàn)在無(wú)以為繼。

我們推出的貨幣政策與財(cái)政政策把以上問題一一予以解決。

根據(jù)經(jīng)濟(jì)規(guī)律，以貨幣極度寬松、財(cái)政非常積極為背景，資本市場(chǎng)沒有理由不牛。

而市場(chǎng)走牛，是這一輪的貨幣與財(cái)政政策的其中一個(gè)目標(biāo)。因?yàn)?，資本市場(chǎng)走好了，房地產(chǎn)價(jià)格穩(wěn)住了，地方政府負(fù)債也就舒緩了，資產(chǎn)負(fù)債表衰退的困局就會(huì)被打破，下行的螺旋打破，經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)，就業(yè)改善，居民消費(fèi)信心也就會(huì)恢復(fù)。

政策支持，是否有能力讓市場(chǎng)走牛

長(zhǎng)假期后，市場(chǎng)走勢(shì)乏力，很多投資人都對(duì)未來(lái)的走好之勢(shì)有了比較大的懷疑。

我認(rèn)為這種信心動(dòng)搖毫無(wú)必要。我們千萬(wàn)不要懷疑與低估政府與央行的政策威力。只是各項(xiàng)政策的落實(shí)與生效需要一定的時(shí)間。

請(qǐng)?jiān)囅耄^(guò)往A股幾十年歷史中，常聽到管理層強(qiáng)調(diào)銀行“商業(yè)貸款不得用于股票市場(chǎng)”，這次卻是央行行長(zhǎng)明確宣布：利用創(chuàng)新工具從央行獲得的資金“只能用于投資股票”。

我直接的理解就是：這次是貨幣政策直接來(lái)推升股市。

在財(cái)政政策方面，財(cái)政部長(zhǎng)明確說(shuō)：逆周期調(diào)節(jié)不止這些，以上四點(diǎn)進(jìn)入決策程序，后面還有，比如中央財(cái)政舉債和赤字提升空間。

也就是說(shuō)，如力度不夠，會(huì)繼續(xù)加力！

而且，從A股市場(chǎng)估值的角度，經(jīng)過(guò)三年的低迷期，滬深股市在本輪牛市前平均市盈率處于歷史最低的區(qū)域。資本市場(chǎng)的走勢(shì)通常都是物極必反，否極泰來(lái)。這次是市場(chǎng)在極端低位時(shí)遇上宏觀政策全面轉(zhuǎn)向的契機(jī)，盡管大幅上漲出乎市場(chǎng)大部分人所料，但也是在情理之中。

牛市在“絕望中誕生，在懷疑中成長(zhǎng)，在樂觀中成熟，在狂歡中消亡”。這是一句經(jīng)典的、大家耳熟能詳?shù)拇笏自挕?/p>

作為經(jīng)歷過(guò)A股歷史上歷次牛熊轉(zhuǎn)換的我深有體會(huì)，且深以為然。即使在如今這個(gè)短視頻和自媒體盛行的時(shí)代，市場(chǎng)的情緒傳播更快，波動(dòng)更加劇烈，但市場(chǎng)邏輯與規(guī)律依然有效。

依循上述經(jīng)典法則，可以判斷我們處于投資人“懷疑”的階段，牛市還有比較遠(yuǎn)的路要走。

這一輪牛市，是年輕人改變命運(yùn)的重大機(jī)遇？

首先，請(qǐng)?jiān)试S我提醒一下：巴菲特說(shuō)過(guò)，牛市是普通投資者虧錢的主要原因。此諍言逆耳。

這的確是事實(shí)，君不見，長(zhǎng)假后這一輪不由分說(shuō)殺入市場(chǎng)的年輕人，不少已經(jīng)被市場(chǎng)上了一堂風(fēng)險(xiǎn)教育課。

作為一名在A股市場(chǎng)摸爬滾打、全程參與了三十多年的“老韭菜”，我可以很負(fù)責(zé)任地告訴大家，過(guò)去的年輕人也是這么想的，把歷次的牛市都看成是年輕人改變命運(yùn)的重大機(jī)遇而奮勇殺入，追漲殺跌，結(jié)果如何？

成功者絕無(wú)僅有。

在A股歷史上通過(guò)市場(chǎng)改變命運(yùn)而獲取巨額財(cái)富的有以下幾類人：

1. 成功把公司上市的老板、創(chuàng)始人；
2. 長(zhǎng)期持有原始股的上市公司主要股東、高管；
3. 以十年為單位長(zhǎng)期持有優(yōu)質(zhì)公司股票的二級(jí)市場(chǎng)投資人。

年輕人如果希望通過(guò)股市改變命運(yùn)而實(shí)現(xiàn)財(cái)富自由，請(qǐng)對(duì)號(hào)看自己能入座以上幾類中的哪一類？

我在過(guò)去一直強(qiáng)調(diào)，根據(jù)歷史規(guī)律，A股極度低迷之時(shí)，正是出手投資、把握未來(lái)機(jī)會(huì)的最好時(shí)機(jī)。具體策略就是“守拙”，即出手以“好價(jià)格”買入了A股的“好公司”，然后“長(zhǎng)期堅(jiān)守”就行了。

投資人如果聽從了以上建議，前一段A股的低迷期中，以低價(jià)買入并堅(jiān)持持有一攬子的優(yōu)秀公司組合，則在本輪市場(chǎng)的初期的大漲當(dāng)中已經(jīng)獲得了豐厚回報(bào)，后面只要繼續(xù)堅(jiān)持下去就行。

不過(guò)，堅(jiān)持長(zhǎng)期投資所必須要承擔(dān)的波折如下圖所示：

顯然，要長(zhǎng)期持有必須有足夠的認(rèn)知、耐心與韌勁。

建議年輕人們從一開始就走投資理財(cái)正道，少一點(diǎn)博弈心態(tài)，多一點(diǎn)投資思維。

試想一下，如果你買個(gè)小商店來(lái)經(jīng)營(yíng)，有指望明天、下個(gè)月、或者明年就賺大錢嗎？

還是老老實(shí)實(shí)地研究公司，研究估值，耐心靜候以合理價(jià)買入好公司的機(jī)會(huì)，然后持有一攬子好公司穿越牛熊，獲取豐厚回報(bào)，又或是用耐心持有滬深300、中證A50，MSCI A50等指數(shù)基金的方式，跟上市場(chǎng)，跟上國(guó)運(yùn)，那么長(zhǎng)期回報(bào)也會(huì)不俗。

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