特朗普作為美國歷史上第二位在非連續(xù)任期內(nèi)再次當選的總統(tǒng)，以其鮮明的個性和獨特的政策立場在全球政壇上留下了深刻的印記。他的形象充滿矛盾——既有傳統(tǒng)保守主義的一面，又在某些方面大膽冒險，帶有一種“另類”的色彩。這種對立的個性也貫穿于他的政策實踐中——看似不拘一格、出人意料，然而他連續(xù)當選證明了其施政風格并非“沖動行事”，而是在自洽的邏輯框架下追求“讓美國繼續(xù)強大”的核心目標。其政策顯著特征在于其“非對稱性”，常表現(xiàn)為極端對比與強烈反差。這種策略一方面打破了多邊體系的一些慣例，削弱了全球貿(mào)易體系的穩(wěn)定性；另一方面也鞏固了美國在一些雙邊關(guān)系中的談判籌碼。特朗普的施政風格和政策導向，或?qū)⒅厮苋蚪?jīng)濟格局，對全球經(jīng)濟造成深遠的結(jié)構(gòu)性影響。

外在表現(xiàn)：內(nèi)外矛盾不統(tǒng)一

特朗普政策的核心特點體現(xiàn)在“非對稱性”，因為它們常常以對內(nèi)、對外不同的標準操作，展現(xiàn)出極端的對比與沖突。

一是對內(nèi)減稅，對外加稅。

特朗普在國內(nèi)積極推動減稅措施，以此激勵企業(yè)投資和擴大生產(chǎn)，提高就業(yè)機會。尤其是2017年通過的《減稅與就業(yè)法案》大幅降低了企業(yè)稅率，這一政策給美國企業(yè)帶來了顯著的稅負減輕，激發(fā)了投資的積極性，促進了經(jīng)濟增長。然而，在對外政策上，特朗普卻不斷增加關(guān)稅，尤其是針對中國的進口產(chǎn)品，以追求所謂“公平貿(mào)易”，其核心目的是減少美國的貿(mào)易逆差。這種內(nèi)外政策的非對稱性，不僅反映了特朗普對內(nèi)外不同政策目標的明確分割，也突顯了其追求美國利益最大化的立場。

二是支持傳統(tǒng)，擁抱科技。

在表面上，特朗普的政策顯得傳統(tǒng)，捍衛(wèi)美國的傳統(tǒng)工業(yè)，如石油、煤炭等傳統(tǒng)能源，放寬能源開發(fā)的監(jiān)管限制。但同時，他對高科技行業(yè)顯示出一定的支持，認為人工智能（AI）是世界新興產(chǎn)業(yè)之一，將廢除拜登政府對該行業(yè)的限制。這種對傳統(tǒng)與科技的“左右開弓”，實際上體現(xiàn)了其政策的平衡性：既維護美國傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的利益，保障藍領(lǐng)群體的就業(yè)，又通過科技創(chuàng)新提升美國在國際上的競爭優(yōu)勢。

三是放松經(jīng)濟監(jiān)管，加強移民管制。

特朗普通過放松企業(yè)監(jiān)管來刺激國內(nèi)經(jīng)濟，以期減少企業(yè)經(jīng)營成本，增強其市場競爭力。但在移民政策上，他卻采取了更為嚴格的管控政策，如推行“零容忍”政策，試圖通過邊境墻、加強執(zhí)法等措施減少低技能勞動力的進入，從而增加美國本土勞動力的競爭力。這種政策的非對稱性，體現(xiàn)了特朗普“保護美國工人”的核心訴求。

四是高舉自由旗幟，推行單邊主義。

盡管口號上宣揚“自由貿(mào)易”，但特朗普的實際政策更傾向于單邊主義，頻頻威脅退出多邊貿(mào)易協(xié)定，如北美自由貿(mào)易協(xié)定（NAFTA），并推動與加拿大、墨西哥重新談判簽署了美墨加協(xié)定（USMCA）。這種做法雖然在一定程度上增強了美國在雙邊貿(mào)易談判中的優(yōu)勢，但也引發(fā)了盟友的不滿，削弱了多邊體系對美國的支持。

內(nèi)在邏輯：讓美國繼續(xù)強大

特朗普這些非對稱政策的背后，是其深層的目標——“讓美國繼續(xù)強大、重新強大”。這種邏輯體現(xiàn)了特朗普的獨特人格：他追求政策上的獨立，不拘泥于傳統(tǒng)規(guī)則，往往以“美國優(yōu)先”為唯一標準。

一是重塑經(jīng)濟實力，鞏固全球競爭力。

特朗普通過減稅和放松監(jiān)管的方式，試圖重振美國經(jīng)濟，特別是制造業(yè)的競爭力。其政策的核心邏輯是讓美國在全球化的進程中重新掌握主動權(quán)，減少對外依賴。這種邏輯下，美國經(jīng)濟的“再工業(yè)化”成為政策重點，特朗普希望通過激勵措施吸引制造業(yè)回流，增強美國在高科技、能源等領(lǐng)域的自給自足能力，以此減少對外國的依賴。

二是增強軍事和科技優(yōu)勢，捍衛(wèi)國家安全。

在特朗普的政策框架中，國家安全與經(jīng)濟利益緊密相關(guān)，他通過增加國防開支、保護關(guān)鍵技術(shù)、限制對華高科技出口等方式，試圖維持美國在軍事和科技領(lǐng)域的絕對優(yōu)勢。其國家安全戰(zhàn)略的背后，是對國際地位的維護，確保美國在面對挑戰(zhàn)時擁有足夠的戰(zhàn)略主動權(quán)。

三是“美國優(yōu)先”背后的民粹色彩。

特朗普的政策邏輯中有強烈的民粹主義色彩。他的許多政策，例如減稅、限制移民等，都是直接服務(wù)于他的選民基礎(chǔ)——中低收入的白人勞動群體。這些政策體現(xiàn)了他對本土利益的偏重，試圖通過減少外來競爭、增加國內(nèi)福利的方式，贏得更多的政治支持。

非對稱政策的結(jié)構(gòu)性影響

特朗普的非對稱性政策在全球范圍內(nèi)造成了結(jié)構(gòu)性的影響，具體表現(xiàn)如下：

首先，風險的結(jié)構(gòu)性。

特朗普的政策增加了全球貿(mào)易鏈供應(yīng)鏈的不穩(wěn)定風險。例如，與主要貿(mào)易伙伴的貿(mào)易摩擦，增加了全球貿(mào)易的不確定性，導致全球供應(yīng)鏈的擾動，最終引發(fā)通脹壓力上升。而在其他方面，他對高科技行業(yè)的支持和對基礎(chǔ)設(shè)施的投入，使得科技風險和基礎(chǔ)設(shè)施風險有所降低。這種“此消彼長”的政策效果，造成了全球經(jīng)濟風險的重新分布。

其次，沖突的結(jié)構(gòu)性。

特朗普對外推行單邊主義，引發(fā)了與各國的貿(mào)易沖突，尤其是潛在的大幅提高關(guān)稅，旨在為美國爭取更多利益。然而，貿(mào)易沖突不僅影響了貿(mào)易和投資關(guān)系，也在全球范圍內(nèi)引發(fā)了對自由貿(mào)易體系的質(zhì)疑，或?qū)е乱幌盗羞B鎖反應(yīng)。

最后，時序的結(jié)構(gòu)性。

在短期內(nèi)，這些政策可能通過減稅和放寬監(jiān)管等手段刺激企業(yè)投資和消費支出，從而加快經(jīng)濟增長的速度。然而，從長期來看，這些政策的內(nèi)在矛盾性，將可能導致經(jīng)濟增長放緩和結(jié)構(gòu)性問題積累。

以我為主，隨機應(yīng)變

面對特朗普政策的非對稱性影響，中國可以采取相應(yīng)的結(jié)構(gòu)性應(yīng)對策略。

其一，對內(nèi)，堅持“以我為主”。

中國將根據(jù)自身經(jīng)濟發(fā)展的需求和目標，始終保持獨立自主。特朗普政策的直接影響集中在美國的貨幣、財政、外交和貿(mào)易政策領(lǐng)域，而對中國的影響更多體現(xiàn)在間接層面，主要通過美國經(jīng)濟變化的傳導渠道影響中國，但不會改變中國經(jīng)濟發(fā)展的長期方向。

其二，對外，隨機應(yīng)變。

特朗普政策的多變性和不確定性需要更具彈性的應(yīng)對方式。在貿(mào)易上，中國可采取多邊與雙邊并行的策略，積極深化區(qū)域合作。通過強化與歐盟、東盟等地區(qū)的合作，以及推動“一帶一路”倡議，深化與發(fā)展中國家的聯(lián)系，拓展新的市場和合作領(lǐng)域，維護供應(yīng)鏈穩(wěn)定性，確保產(chǎn)業(yè)鏈安全，以應(yīng)對來自美國的貿(mào)易壓力。

（程實系工銀國際首席經(jīng)濟學家，徐婕系工銀國際經(jīng)濟學家，周燁系工銀國際宏觀分析師）