（本文作者宋雪濤，天風(fēng)證券宏觀首席分析師）

核心觀點：

我們認(rèn)為本次出口退稅或是國內(nèi)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的一個體現(xiàn)。出口退稅本質(zhì)上是通過補貼海外消費者來提高企業(yè)出口商品競爭力。但是隨著中國競爭能力的提高，國內(nèi)可以在保持出口優(yōu)勢的情況下，降低出口退稅率，將出口稅負轉(zhuǎn)移至海外消費國，而財政壓力的緩和也能夠用于增加本國居民福利。另外，對出口退稅的精細化管理也能夠引導(dǎo)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，推動部分行業(yè)出清。

2024 年11月5日財政部、稅務(wù)總局決定取消鋁材、銅材以及部分油脂產(chǎn)品退稅，同時將部分成品油、光伏、電池、部分非金屬礦物制品的出口退稅率由13%下調(diào)至9%。

出口退稅簡單來說就是將產(chǎn)品在國內(nèi)繳納的間接稅退還給出口企業(yè)。出口退稅既符合國際慣例（法國、德國、韓國等都規(guī)定本國出口商品為零稅率），也不構(gòu)成貿(mào)易補貼（符合1994 年《關(guān)稅貿(mào)易總協(xié)定》和WTO《補貼與反補貼措施協(xié)定》的規(guī)定）。

中國自 1985 年開始實行出口退稅，幾經(jīng)調(diào)整后目前出口貨物免征消費稅，增值稅也完全退還（部分規(guī)定商品除外）。

2015 年后，出口退稅（包括出口貨物退增值稅和營業(yè)稅改征增值稅出口退稅）資金全部由中央財政負擔(dān)。

出口退稅降低了出口商品的價格、提高了出口競爭力、穩(wěn)定了外貿(mào)和就業(yè)的同時（2023 年中國出口占GDP的19%左右，外貿(mào)帶動就業(yè)人數(shù)達到了1.8億人6），本質(zhì)上也是用國內(nèi)的財政補貼海外的消費者，以獲得更大的出口份額。

2023 年中國出口退稅規(guī)模為1.7萬億，占當(dāng)年增值稅和財稅收入的24.7%和9.5%。除了部分“兩高一資”（高耗能、高排放、資源性）商品外，大部分出口商品為零稅率。

目前國內(nèi)工業(yè)企業(yè)的營業(yè)收入利潤率為5.3%，平均出口退稅率為7.2%（按照退稅規(guī)模占出口金額比重估算）。大規(guī)模的退稅和地方對出口企業(yè)給予的額外補貼，也容易造成行業(yè)產(chǎn)能過剩，利潤承壓。

隨著中國出口商品全球競爭力的不斷提高，逐漸取消出口退稅并不會損傷中國企業(yè)的出口競爭力。

從細分商品上看，2023 年中國有 51%的商品占全球出口份額比重超過 30%，有 16.5%的商品占全球出口份額比重超過50%，有9.1%的商品占全球出口份額比重超過80%。

適度降低這些具有強競爭力商品的出口退稅率并不會降低中國相關(guān)商品在國際上的競爭力。

以 2021 年中國取消鋼材出口退稅為例，雖然在取消出口退稅后出口鋼材數(shù)量一度明顯下滑，但是 2022 年之后中國鋼材出口展現(xiàn)出強勁的復(fù)蘇勢頭，出口量迅速回升，鋼材占全球的出口份額也從2021 年的12%上行至2023 年的14.5%。出口退稅并沒有造成鋼鐵出口的長期競爭力下滑。

降低或取消出口退稅，有利于推動低效率企業(yè)的產(chǎn)能出清，修復(fù)高效率企業(yè)的利潤率。

出口退稅率直接影響到企業(yè)利潤水平，取消或降低出口退稅讓競爭力弱、對出口退稅依賴度高的企業(yè)退出市場，提高行業(yè)集中度，競爭力強、效率高的企業(yè)反而受益，提高盈利能力。

除了出口退稅外，地方政府的其他各類補貼也在清理退出。此前公布的《公平競爭審查條例》也明確禁止相關(guān)單位給予特定經(jīng)營者選擇性、差異化的財政獎勵或者補貼。其核心目 的也是為了推動企業(yè)經(jīng)營市場化水平提高。

此次降低光伏、電池等行業(yè)的出口退稅率或也表明政府意在推動行業(yè)出清。受地方政府補貼、出口退稅等因素影響，光伏、電池等行業(yè)存在不少盈利能力較差的企業(yè)。此次除了降低行業(yè)出口退稅率之外，2024年工信部也發(fā)布了《鋰電池行業(yè)規(guī)范條件（2024年本）》（征求意見稿）和《鋰電池行業(yè)規(guī)范公告管理辦法（2024年本）》等文件，對相關(guān)行業(yè)進行治理。

降低或取消部分商品出口退稅，將出口稅負轉(zhuǎn)嫁給國外消費者，有利于緩和當(dāng)前國內(nèi)面臨的財稅壓力。伴隨著土地財政退坡，中國當(dāng)前面臨的財政收支壓力較大，2024年1-10月全國一般公共預(yù)算收入184981億元，同比下降1.3%，全國政府性基金預(yù)算收入 35462億元，同比下降19%。

調(diào)整出口退稅只是一個開端，代表了經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的深入和出口競爭能力的提高，在保持出口優(yōu)勢的情況下，降低出口退稅率，將出口稅負轉(zhuǎn)移至海外消費國，緩和財政壓力，增加本國居民福利，統(tǒng)一大市場，推動過剩產(chǎn)能出清。

這也和此前三中全會提出的改革大方向相呼應(yīng)。此前三中全會在制度公平、放開準(zhǔn)入、提高效率、重塑地方政府激勵約束機制等方面推出了一系列改革措施（詳見《提升效率、降低風(fēng)險的改革之路》，2024.07.22）。此次調(diào)整出口退稅制度也符合了三中全會的改革方向。

風(fēng)險提示：經(jīng)濟增速低于預(yù)期，出口低于預(yù)期，關(guān)注后續(xù)出口退稅情況。

（本文僅代表作者個人觀點）