“水止則能照，衡定則能稱。”經(jīng)過數(shù)年的高負(fù)荷運(yùn)作，2025年全球經(jīng)濟(jì)將迎來“熱啟動”，增長的動能逐漸釋放，為全球投資者帶來新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。歷史經(jīng)驗(yàn)告訴我們，悲觀未必是悲觀者的通行證，樂觀亦可能是樂觀者的墓志銘。在這個(gè)充滿機(jī)遇但亦蘊(yùn)含不確定性的環(huán)境中，投資者更需保持理性的平衡，既要以積極的心態(tài)迎接挑戰(zhàn)，又要以廣闊的視野捕捉趨勢，通過審慎的考量作出決策，避免陷入碎片信息、夸張觀點(diǎn)、短期波動或陳舊觀念所帶來的誤導(dǎo)，而需依靠趨勢動能、邏輯演繹、專業(yè)力量及人性本善穿越迷霧，堅(jiān)信人類的創(chuàng)新驅(qū)動力和應(yīng)對挑戰(zhàn)的潛力。唯有如此，方能在全球市場中把握長遠(yuǎn)機(jī)遇。

悲觀未必是悲觀者的通行證，樂觀也可能是樂觀者的墓志銘

全球投資者常常被悲觀、樂觀的情緒交替裹挾。每一次市場的波動、每一個(gè)政策的調(diào)整，甚至每一條新聞的發(fā)布，都可能在短時(shí)間內(nèi)改變投資者的情緒和市場的走向。然而歷史的經(jīng)驗(yàn)證明，情緒并非是未來方向的指南針，悲觀不一定能為悲觀者帶來回報(bào)，樂觀亦可能將樂觀者拖入深淵。

許多悲觀者認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)衰退、金融危機(jī)、公共衛(wèi)生危機(jī)的陰影長期籠罩著全球市場，尤其是全球供應(yīng)鏈、地緣政治局勢、氣候變化等風(fēng)險(xiǎn)都在不斷累積、加劇。這些因素確實(shí)可能帶來短期的波動甚至更為劇烈的市場調(diào)整。但歷史一再證明，市場的恢復(fù)能力是強(qiáng)大的，尤其是在技術(shù)進(jìn)步、創(chuàng)新突破等不斷推動全要素生產(chǎn)率提升的背景下。因此，過度的悲觀不僅可能導(dǎo)致錯(cuò)失潛在的機(jī)會，還可能令投資者陷入錯(cuò)誤的方向。

與悲觀者相對的，盲目的樂觀也同樣危險(xiǎn)。過于依賴短期的市場表現(xiàn)與外部刺激，往往容易忽視深層次的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)。過去，多次經(jīng)濟(jì)危機(jī)和市場崩潰，都是樂觀情緒過度膨脹的結(jié)果。

當(dāng)投資者忽視基本面的變化，僅僅依賴短期獲利機(jī)會，往往會導(dǎo)致沉重的后果。投資世界從來都是充滿未知與挑戰(zhàn)的，尤其是在當(dāng)前充滿變數(shù)的全球經(jīng)濟(jì)背景下，市場的情緒瞬息萬變，但價(jià)值的積累需要時(shí)間與耐心，而這正是投資者情緒穩(wěn)定的意義所在。在市場中，情緒的兩極都可能是陷阱。既需警惕因過度悲觀而錯(cuò)失良機(jī)，也需防范因盲目樂觀而忽視風(fēng)險(xiǎn)，客觀審慎的態(tài)度才是長期生存的關(guān)鍵。

以積極的心態(tài)，做審慎的選擇

2025年的全球投資市場，盡管不確定性增加，卻同樣蘊(yùn)藏著豐厚的機(jī)遇——無論是新興市場的增長潛力，還是科技創(chuàng)新帶來的增長活力，這些領(lǐng)域無疑為投資者提供了戰(zhàn)略性機(jī)遇。積極的投資態(tài)度在當(dāng)前環(huán)境下顯得尤為關(guān)鍵。然而，積極并不等同于盲目追隨潮流，而是需要在樂觀中保持冷靜、在決策中保持理性。真正的積極投資策略并非簡單地追逐短期收益，而是基于對長期趨勢的深刻理解和對市場基本面的洞察。

當(dāng)前全球市場的不確定性，例如通脹的反復(fù)、匯率的波動、地緣的沖突等，往往會引發(fā)市場的短期情緒波動。投資者需以更宏觀的視角審視這些短期變化，從中發(fā)現(xiàn)推動市場發(fā)展的深層次驅(qū)動力，進(jìn)而以更長遠(yuǎn)的視角作出策略性布局。與此同時(shí)，積極的態(tài)度并不意味著忽視風(fēng)險(xiǎn)。投資者在擁抱機(jī)遇的同時(shí)，更需要意識到市場中潛在的波動性，審慎的投資策略是以多元化配置平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益，以客觀的分析避免被市場情緒左右。

此外，積極與審慎其實(shí)并非對立，而是相輔相成。積極的心態(tài)推動投資者尋找機(jī)會，審慎的態(tài)度則幫助他們在面對挑戰(zhàn)時(shí)保持冷靜。在2025年的全球投資市場中，唯有在積極與審慎的結(jié)合下，才能真正做到趨利避害，從容應(yīng)對市場的不確定性，捕捉長遠(yuǎn)的投資價(jià)值。

不輕易相信碎片的信息、夸大的觀點(diǎn)、短期的波動以及執(zhí)著的陳念

在信息爆炸的時(shí)代，投資者面臨的挑戰(zhàn)之一是如何在海量、繁雜的信息中辨別真?zhèn)?。碎片的信息、夸大的觀點(diǎn)和短期的波動，往往使投資者陷入繭房，無法看到問題的本質(zhì)。

首先，信息來源的多樣性在為投資者提供便利的同時(shí)，也帶來了信息碎片化的風(fēng)險(xiǎn)。一些市場分析和預(yù)測缺乏全面的背景支持，甚至片面依賴某一短期指標(biāo)，難以構(gòu)成完整的市場圖景。這種碎片化的信息易使投資者陷入誤導(dǎo)，形成對市場的片面理解。對此，投資者需警惕片面信息的影響，不能輕易接受未經(jīng)驗(yàn)證的觀點(diǎn)，而需通過系統(tǒng)、全面的分析，從數(shù)據(jù)中挖掘出真正的邏輯鏈條，洞察市場背后的深層次動因，避免受表面現(xiàn)象左右。

其次，在自媒體盛行的時(shí)代，每個(gè)人都可以對市場事件進(jìn)行點(diǎn)評和傳播，極端的觀點(diǎn)更容易受到關(guān)注。信息繭房的反饋效應(yīng)下，偏激的市場解讀被不斷放大，讓投資者誤以為事件將徹底改變市場方向，然而事實(shí)并非如此。市場的根本驅(qū)動力仍然是經(jīng)濟(jì)基本面和長期趨勢，短期波動只是正常的市場現(xiàn)象，投資者需保持冷靜，理性應(yīng)對。

此外，固守單一的市場觀點(diǎn)或執(zhí)著于某一陳舊的投資理念，容易使投資者與市場脫節(jié)，錯(cuò)失實(shí)際的投資機(jī)會。市場是不斷演變的，舊有的思維模式并不總能適用于未來，過去的經(jīng)驗(yàn)未必適用于未來的情境，投資者需保持開放的心態(tài)，接受新信息，調(diào)整思路，以適應(yīng)市場非線性的動態(tài)變化。

請相信趨勢的動能、邏輯的演繹、專業(yè)的力量、人性的本善

盡管2025年全球投資環(huán)境可能充滿波動，但有些事物的本質(zhì)始終未變。資本市場雖然復(fù)雜多變，但背后的趨勢和邏輯卻是一以貫之的。

首先，要相信趨勢的動能。未來經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)鍵在于突破全要素生產(chǎn)率的瓶頸。全要素生產(chǎn)率的提升不僅依賴于技術(shù)進(jìn)步，更需要依靠制度創(chuàng)新和資源優(yōu)化配置，以釋放更大的增長潛力。投資者應(yīng)當(dāng)關(guān)注并順應(yīng)這一趨勢，聚焦于能夠真正推動生產(chǎn)率提升的領(lǐng)域，從而抓住未來經(jīng)濟(jì)增長的機(jī)遇。

其次，依賴邏輯的演繹。投資是一項(xiàng)基于邏輯推演的活動。每一個(gè)投資決策背后，都應(yīng)該有清晰的邏輯支持，注重邏輯推演，而不是憑借感性判斷或市場情緒。再者，信任專業(yè)的力量。隨著全球市場的日益復(fù)雜化，專業(yè)的分析和判斷能力顯得尤為重要。投資者需依賴經(jīng)驗(yàn)豐富的專業(yè)團(tuán)隊(duì)，利用最新的技術(shù)工具，進(jìn)行數(shù)據(jù)分析和市場預(yù)測。無論是機(jī)構(gòu)投資者還是個(gè)人投資者，專業(yè)的力量將幫助他們在復(fù)雜的市場環(huán)境中，找到最合適的投資機(jī)會。

最后，堅(jiān)守人性的本善。盡管市場中充滿波動和風(fēng)險(xiǎn)，但人性的本善總能為我們帶來希望。全球市場的發(fā)展，歸根結(jié)底依賴于人類的創(chuàng)新、合作和追求更好生活的動力。2025年，全球市場將繼續(xù)在這些力量的推動下，穩(wěn)步前行。投資者只要堅(jiān)守信念，相信人類的創(chuàng)造力與潛力，必能在全球市場中找到長遠(yuǎn)的機(jī)遇。

（程實(shí)系工銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，徐婕系工銀國際經(jīng)濟(jì)學(xué)家，周燁系工銀國際宏觀分析師）