“今天收了幾顆蛋？”這是債基投資者開年以來的社交問候語。所謂的“蛋”，是指投資者持有基金的收益。

進(jìn)入2025年，在股市依舊震蕩的背景下，債市卻讓“收蛋人”喜笑顏開。數(shù)據(jù)顯示，截至1月3日，中債-總財富（總值）指數(shù)開年以來上漲0.41%，同時，超過八成的債券型基金年內(nèi)斬獲正收益。若僅計算純債基金，正收益比例甚至逼近98%。

金鷹基金固定收益研究部人士對第一財經(jīng)表示，近期一系列新增政策對債市壓制暫緩，在央行維護(hù)流動性背景下，政府債發(fā)行并未對資金面產(chǎn)生明顯沖擊，短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面未發(fā)生太大變化，債市環(huán)境仍較為積極。

“短期貨幣政策可能是1月市場主要關(guān)注點。”招商基金投研人士則告訴記者，在債市搶跑、提前定價下，需要關(guān)注監(jiān)管風(fēng)險提示及市場較強(qiáng)的一致預(yù)期給債市帶來的不確定性，短期債市波動或?qū)⒓哟?。策略方面，可考慮保持一定的久期水平，但杠桿水平不宜過高，以期提升持倉的流動性。

八成債基實現(xiàn)“開門紅”

開年以來，A股市場再度陷入震蕩態(tài)勢，上證指數(shù)三連陰一度跌至3200點之下。截至1月6日，上證指數(shù)報收3206.92點，年內(nèi)累計下跌4.32%。受市場回調(diào)影響，主動權(quán)益類基金遭遇了明顯回撤。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月3日，主動權(quán)益類基金（包含普通股票型、靈活配置型、偏股混合型、平衡混合型基金）中，正收益產(chǎn)品的占比不到2%。與此同時，債市卻“歲月靜好”。在有可比數(shù)據(jù)的3757只債券型基金產(chǎn)品（不同份額合并計算，下同）中，有3068只年內(nèi)實現(xiàn)正收益，占比超過八成。其中，收益最高的是博時上證30年期國債ETF，年內(nèi)回報為1.72%；匯安嘉鑫純債、匯安穩(wěn)裕A、東吳添瑞三個月定開A、華泰保興尊益利率債6個月持有A等產(chǎn)品回報均超過1.3%。

這樣的業(yè)績表現(xiàn)，也讓不少債券基金投資者在社交平臺上曬出自己的“收蛋”情況。而所謂“收蛋”文化正是緣于此前債市的表現(xiàn)。在過去一年里，債市幾度走強(qiáng)，相關(guān)債基也收獲頗豐。截至1月3日，在有近一年數(shù)據(jù)的3729只債基中，平均收益率為4.77%，其中超過九成產(chǎn)品取得正收益，60只債基區(qū)間收益率在10%以上。

業(yè)績驅(qū)動下，部分債基的吸引力有所增加，資金涌入，規(guī)模增長迅速。如鵬揚(yáng)中債30年期國債ETF近一年的累計回報為24.15%，是目前業(yè)績表現(xiàn)最好的債基，該基金最新規(guī)模為65.46億元，較2023年底的3.53億元增長了17倍以上。

整體來看，截至2024年三季度末，全市場債基總規(guī)模從年初的9萬億元增長至10.27萬億元，其中56.88%的債基規(guī)模同期有所增長，出現(xiàn)規(guī)模逆襲的不乏迷你債基，如工銀瑞富一年定開、中金金合等產(chǎn)品規(guī)模甚至從0.1億元暴漲至20億元以上。

從增量角度來看，廣發(fā)雙債添利A三個季度增加了339.28億元，廣發(fā)7-10年國開行A、富國中債7-10年政策性金融債ETF、博時中證可轉(zhuǎn)債及可交換債券ETF同期增加200億元以上。此外，中銀純債A等16只產(chǎn)品則增加超過百億元。

至此，百億規(guī)模的債基數(shù)量增至137只，其中，廣發(fā)招財短債A、南方7-10年國開債A、易方達(dá)穩(wěn)悅120天滾動持有短債A、華夏穩(wěn)享增利6個月滾動A、創(chuàng)金合信雙季享6個月持有A等產(chǎn)品規(guī)模均擴(kuò)張10倍以上。

短期債市波動或?qū)⒓哟?/strong>