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          周春生:經(jīng)濟(jì)主體的預(yù)期改善,將轉(zhuǎn)化為投資與消費(fèi)的增長 | 大V看兩會

          2025-03-08 11:31:17 聽新聞

          作者:周春生    責(zé)編:張健

          《2025年國務(wù)院政府工作報告》提出實(shí)施適度寬松的貨幣政策,旨在通過超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)推動經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升,應(yīng)對外部地緣政治沖突和內(nèi)部市場主體信心不足的雙重挑戰(zhàn)。

          (周春生為長江商學(xué)院金融學(xué)教授、高層管理教育項目副院長)

          兩會政策:

          《2025年國務(wù)院政府工作報告》提出:“實(shí)施適度寬松的貨幣政策。發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能,適時降準(zhǔn)降息,保持流動性充裕,使社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟(jì)增長、價格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。”

          大V解讀:

          2025年經(jīng)濟(jì)政策方向傳遞出清晰有力的核心信號:通過超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)推動宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨雙重挑戰(zhàn):外部地緣政治沖突,全球貿(mào)易投資增長乏力;內(nèi)部市場主體信心和內(nèi)需不足,“內(nèi)卷式”競爭。在此背景下,中央貨幣政策工具箱不斷創(chuàng)新升級,預(yù)示著宏觀調(diào)控變得更加高效精準(zhǔn)。

          財政與貨幣政策構(gòu)成政策組合拳的核心。財政政策明確轉(zhuǎn)向“更加積極”,貨幣政策則突破過往穩(wěn)健基調(diào)轉(zhuǎn)向"適度寬松",這種政策轉(zhuǎn)向具有雙重傳導(dǎo)效應(yīng):一方面通過釋放流動性與下調(diào)利率,緩解企業(yè)尤其是民營企業(yè)的融資約束;另一方面通過傳遞積極信號提振市場預(yù)期,促使企業(yè)投資與居民消費(fèi)決策從觀望轉(zhuǎn)向行動。

          政策調(diào)整對微觀主體將產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性影響:

          •對企業(yè)端而言,融資渠道拓寬與成本下降將緩解經(jīng)營壓力,更將通過改善經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)期修復(fù)投資信心。

          •對居民端來說,消費(fèi)信貸便利化有助于釋放個人和家庭的消費(fèi)需求,尤其是在大額耐用品消費(fèi)領(lǐng)域。

          •在理財領(lǐng)域,低利率對傳統(tǒng)理財收益影響有限,考慮到實(shí)際購買力與實(shí)際收益率增益于低通脹環(huán)境,投資者可考慮優(yōu)化資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu),適度提高權(quán)益類資產(chǎn)配置以提升理財收益。

          (本文僅代表作者個人觀點(diǎn))

           

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