2月20日，闊別上海土地市場(chǎng)許久的金地集團(tuán)（600383.SH），終于回歸了。

在20日上午舉行的上海2025年第一批次土拍中，金地、國(guó)貿(mào)、星獅三家房企組成的聯(lián)合體，打敗了廈門(mén)老牌國(guó)企建發(fā)房產(chǎn)，以總價(jià)8.1億元、樓面價(jià)2.61萬(wàn)元/平方米競(jìng)得松江區(qū)松江新城一宗低密宅地，溢價(jià)率接近14%。

相比于當(dāng)天多家央企爭(zhēng)搶的“大熱門(mén)”地塊，這塊松江宅地總價(jià)較低，位置也偏僻，距離9號(hào)線松江新城站直線距離約5.8公里。

金地曾是上海樓市中的“老玩家”，尤其在松江區(qū)和嘉定區(qū)，金地開(kāi)發(fā)過(guò)大量樓盤(pán)。僅在松江，金地就開(kāi)發(fā)過(guò)千畝大盤(pán)金地自在城，還有金地豐盛道、金地藝境、新樂(lè)里、佘山天境等樓盤(pán)。

再往前看，早在2002年金地剛開(kāi)始全國(guó)化擴(kuò)張之際，就曾在上海嘉定拿下占地2100畝的大項(xiàng)目，此后二十余年，金地在華東市場(chǎng)投資的項(xiàng)目超過(guò)了130個(gè)。

如今金地僅拿下一宗小地塊，且是以聯(lián)合體的方式拿地，而非獨(dú)立出資，不復(fù)當(dāng)年的豪氣。

不過(guò)，這對(duì)于金地來(lái)說(shuō)，已經(jīng)是一個(gè)積極信號(hào)。畢竟，金地上一次在上海拿地，還要追溯到近兩年前。

更具體來(lái)看，從2023年下半年開(kāi)始，金地的土地投資幾乎停擺。

根據(jù)金地集團(tuán)財(cái)報(bào)，2023年上半年金地的土地投資情況仍保持正常，新增土儲(chǔ)約85萬(wàn)平方米，總投資額119億元，新增土儲(chǔ)分布在上海、杭州、南京、西安、東莞等城市。

其投資情況從當(dāng)年下半年開(kāi)始急轉(zhuǎn)直下，根據(jù)2023年年報(bào)，金地全年新增土地儲(chǔ)備約95萬(wàn)平方米，總投資額約125億元，意味著其下半年僅新增土儲(chǔ)10萬(wàn)方，新增投資額6億元。

2024年，金地集團(tuán)沒(méi)有在公開(kāi)市場(chǎng)拿地（未計(jì)入金地商置）。目前已披露的2024年半年報(bào)中，金地也沒(méi)有列出新增項(xiàng)目情況。

也是從2023年下半年開(kāi)始，金地集團(tuán)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)傳聞。

2024年是金地的“債務(wù)大年”，克而瑞監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2024年金地共有9筆境內(nèi)債、1筆境外債、3筆ABS（證券化融資工具）到期，到期規(guī)模約180億元。為順利度過(guò)償債高峰，金地通過(guò)出售資產(chǎn)、銀行融資及加強(qiáng)回款等方式積極籌措償債資金，盡管一度處于債務(wù)違約邊緣，但金地成功償付了2024年所有公開(kāi)市場(chǎng)債務(wù)，未出現(xiàn)公開(kāi)違約。

在流動(dòng)性危機(jī)警報(bào)解除后，金地開(kāi)始面臨一個(gè)問(wèn)題——在重要的長(zhǎng)三角市場(chǎng)，隨著優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目近兩年不斷去化，其手中的貨值儲(chǔ)備已經(jīng)不多了。

時(shí)間進(jìn)入2025年，金地開(kāi)始出手了。在1月21日的杭州土拍中，金地以1.86億元競(jìng)得臨平老城區(qū)單元LP060203-1地塊，樓面價(jià)為11395元/平方米，溢價(jià)率為31%。

這個(gè)總價(jià)還不到兩億的地塊，對(duì)金地意義重大，拿地當(dāng)天金地集團(tuán)股價(jià)上漲接近5%。

拿地后，金地開(kāi)發(fā)動(dòng)作迅速，2月17日杭州項(xiàng)目的規(guī)劃建筑設(shè)計(jì)方案已進(jìn)行了公示，成為杭州2025年內(nèi)拿地后首個(gè)公示項(xiàng)目。根據(jù)公示，該項(xiàng)目規(guī)劃42幢聯(lián)排別墅。

時(shí)隔一個(gè)月，金地在上海土地市場(chǎng)再度出手，可見(jiàn)其停擺許久的土地投資確實(shí)已經(jīng)重啟。

金地在上海、杭州拿下的兩宗地塊有不少相似之處，其均為低總價(jià)的郊區(qū)地塊，地塊面積也都不大，都是適合打造別墅的低密地塊。

“金地重啟拿地不容易，都是小地塊，重點(diǎn)會(huì)放在產(chǎn)品的打造上。”金地華東一內(nèi)部人士對(duì)記者表示。

金地集團(tuán)旗下的另一個(gè)上市平臺(tái)金地商置（00535.HK）也在重啟拿地。在2023年僅拿地兩宗、2024年前11個(gè)月拿地停擺的情況下，金地商置在2024年的12月20日，終于在武漢土拍中補(bǔ)倉(cāng)，以約3.54億元的底價(jià)競(jìng)得了一宗宅地。

在償債高峰期過(guò)去后，金地集團(tuán)似乎已經(jīng)迎來(lái)喘息之機(jī)。2月14日，金地發(fā)布公告稱(chēng)旗下債券“22金地MTN001”擬于2月23日兌付該只債券的本息17.6086億元。金地方面稱(chēng)，已經(jīng)備好兌付資金。此外，公開(kāi)資料顯示金地今明兩年到期的公開(kāi)債務(wù)余額約為27.61億元，相比2024年，償債壓力大大減輕。浙商證券在其研報(bào)中表示，金地集團(tuán)在度過(guò)債務(wù)高峰期后，會(huì)在2025年逐步進(jìn)入良性循環(huán)，但短期業(yè)績(jī)?nèi)匀怀袎骸?/p>