上周國際市場風(fēng)云變幻，特朗普關(guān)稅威脅引發(fā)擔(dān)憂情緒，美烏礦產(chǎn)協(xié)議臨陣破裂。

市場方面，美股全線下挫，道指周漲0.95%，納指周跌3.47%，標(biāo)普500指數(shù)周跌0.97%。歐洲三大股指漲跌互現(xiàn)，英國富時100指數(shù)周漲1.74%，德國DAX 30指數(shù)周漲1.18%，法國CAC 40指數(shù)周跌0.53%。

本周看點頗多，美國2月非農(nóng)報告將出爐、歐洲央行料連續(xù)降息25個基點。關(guān)稅將繼續(xù)成為主題，特朗普此前宣布對從加拿大、墨西哥進(jìn)口到美國的商品征收的高額關(guān)稅將于3月4日生效，未來一周，投資者繼續(xù)等待特朗普可能進(jìn)一步宣布關(guān)稅實施計劃。歐盟領(lǐng)導(dǎo)人將再次舉行特別峰會，商討烏克蘭危機(jī)以及增加國防預(yù)算等問題。

非農(nóng)能否持續(xù)穩(wěn)固

繼上周綜合采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）疲軟，以及密歇根大學(xué)本月消費者信心指數(shù)下降之后，1月個人消費支出（PCE）符合預(yù)期，緩解了美聯(lián)儲政策壓力。利率市場定價顯示，今年美聯(lián)儲有望降息2次。

本周美聯(lián)儲主席鮑威爾將出席芝加哥大學(xué)布斯商學(xué)院舉辦的美國貨幣政策論壇，就經(jīng)濟(jì)前景發(fā)表講話。此外，美聯(lián)儲理事庫格勒、沃勒等官員也將露面發(fā)聲。與此同時，美聯(lián)儲將發(fā)布經(jīng)濟(jì)狀況褐皮書。

數(shù)據(jù)方面，2月非農(nóng)報告將是焦點，這可能是未來利率走向的關(guān)鍵指標(biāo)。1月份的數(shù)據(jù)顯示，就業(yè)增長有所下降，但失業(yè)率從4.1%降至4.0%，工資增長從3.8%微升至4.1%。一個關(guān)鍵問題將是最近特朗普政府裁員對就業(yè)數(shù)據(jù)的影響程度，這些可能為降息鋪平道路。荷蘭國際集團(tuán)在一份報告中表示：“我們認(rèn)為，聯(lián)邦政府裁員至少還需要幾個月的時間才能在數(shù)據(jù)中顯現(xiàn)出來。”

此外，就業(yè)市場健康狀況也可以從ADP私人就業(yè)數(shù)據(jù)和每周失業(yè)救濟(jì)申請人數(shù)中尋找線索。與此同時，美國供應(yīng)管理協(xié)會（ISM）將發(fā)布2月份制造業(yè)和服務(wù)業(yè)活動報告，這可能是自特朗普宣布包括關(guān)稅在內(nèi)的大量政策計劃以來，市場情緒如何的關(guān)鍵參考。其他值得關(guān)注的指標(biāo)包括1月工廠訂單，貿(mào)易數(shù)據(jù)和去年四季度單位勞動力成本。

財報方面，博通、好市多、塔吉特、羅斯百貨、百思買和終端安全廠商CrowdStrike等公司將公布季度業(yè)績。中概股理想汽車、京東財報也將出爐。

原油與黃金

國際油價承壓走弱，市場因?qū)θ蚪?jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂和特朗普政府關(guān)稅計劃導(dǎo)致的貿(mào)易緊張局勢加劇而面臨壓力。WTI原油近月合約周跌0.91%，報69.76美元/桶，2月累計下跌3.82%，布倫特原油近月合約周跌1.68%，報73.18美元/桶，2月累計下跌4.43%。

機(jī)構(gòu)Sevens Report Research在一份報告中表示：“隨著全球經(jīng)濟(jì)健康狀況的不確定性日益增加，以及特朗普激進(jìn)的全球政策立場和對消費需求下降的擔(dān)憂日益增加，石油的基本前景已經(jīng)惡化。”報告寫道，WTI在66美元/桶至69美元/桶之間的關(guān)鍵技術(shù)支撐仍然完好無損，但看跌賣空者開始更緊迫地加以挑戰(zhàn)。

原油已經(jīng)連續(xù)六周下跌。市場擔(dān)心潛在的關(guān)稅可能對原油價格產(chǎn)生復(fù)雜的影響，美國的煉油廠嚴(yán)重依賴來自加拿大和墨西哥的進(jìn)口石油，征稅可能會提高石油成本。與此同時，關(guān)稅又對經(jīng)濟(jì)增長、消費者信心和能源消費構(gòu)成風(fēng)險。道明證券大宗商品策略師嘉利（Daniel Ghali）表示，被稱為商品交易顧問CTA的算法驅(qū)動型投資者正抓住市場低迷的機(jī)會自12月下旬以來的首次建立石油凈空頭頭寸。

國際金價大幅調(diào)整，紐約商品交易所3月交割的COMEX黃金期貨周跌3.53%，報2836.80美元/盎司，2月累計漲幅縮小至0.86%。

數(shù)據(jù)顯示，1月美國通貨膨脹率繼續(xù)上升，支持美聯(lián)儲保持利率穩(wěn)定。除此之外，人們還擔(dān)心特朗普的政策會重新引發(fā)通貨膨脹，這有助于美元從兩個多月低點復(fù)蘇。

此外，美聯(lián)儲官員對未來在粘性通脹下降息仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。堪薩斯城聯(lián)儲主席施密德表示，最近的調(diào)查顯示消費者通脹預(yù)期上升，央行必須繼續(xù)專注于全面遏制價格壓力。

歐央行料連續(xù)降息

歐洲央行將召開議息會議，市場普遍預(yù)計將降息25個基點。與此同時，歐洲央行還將發(fā)布季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）和通脹的預(yù)測。

然而，4月及以后降息的前景尚不確定，投資者將密切關(guān)注歐洲央行關(guān)于未來降息可能速度的評論。歐盟國防開支的增加可能會引發(fā)通貨膨脹，而歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長疲軟仍需進(jìn)一步謹(jǐn)慎降息。貨幣市場定價顯示，今年9月份存款利率預(yù)計將降至略低于2%的低點。

投資者將關(guān)注本周的歐元區(qū)2月份通脹數(shù)據(jù)。法國統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2月法國消費者價格指數(shù)（CPI）同比上漲0.9%，較1月份的1.8%大幅下降。能源價格下跌在很大程度上彌補(bǔ)了這一跌幅，但服務(wù)價格也失去了速度。其他經(jīng)濟(jì)指標(biāo)包括法國、德國、意大利和歐元區(qū)2月份制造業(yè)、服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)PMI終值。歐元區(qū)和意大利將公布1月失業(yè)數(shù)據(jù)，德國將公布1月份的制造業(yè)訂單數(shù)據(jù)。

英國央行副行長拉姆斯登上周表示，面對就業(yè)市場和國際貿(mào)易實力的不確定性，英格蘭銀行應(yīng)堅持“謹(jǐn)慎和漸進(jìn)”的方法來降低其關(guān)鍵利率。

除了2月PMI外，英國央行本周將公布1月份的消費者信貸、抵押貸款和抵押貸款批準(zhǔn)數(shù)據(jù)。天達(dá)投顧在一份報告中表示：“在過去的幾個月里，抵押貸款批準(zhǔn)的上升趨勢已經(jīng)停滯。我們預(yù)計1月份會有更多類似的情況。”

本周看點