3月13日，億華通（688339.SH）復(fù)牌，股價(jià)開盤一字漲停后不久有所走跌，截至午間收盤，股價(jià)上漲10.73%，報(bào)26.83元/股。

前日晚間，億華通披露公告，擬通過發(fā)行股份方式向中國(guó)旭陽集團(tuán)（01907.HK）全資子公司旭陽集團(tuán)購(gòu)買旗下定州旭陽氫能100%的股權(quán)，并募集配套資金。億華通本次股票發(fā)行交易對(duì)價(jià)18.53元/股，旭陽集團(tuán)擬出資不超過5.5億元進(jìn)行認(rèn)購(gòu)。

值得關(guān)注的是，交易完成后，億華通控股股東預(yù)計(jì)變更為旭陽集團(tuán)，實(shí)際控制人變更為旭陽集團(tuán)實(shí)控人。截至預(yù)案簽署日，億華通控股股東、實(shí)際控制人仍為董事長(zhǎng)張國(guó)強(qiáng)。

億華通與旭陽集團(tuán)整合后將形成全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)生態(tài)。公司稱，將定州旭陽氫能產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)資產(chǎn)注入億華通，將使二者在氫能制備、儲(chǔ)運(yùn)、消納和應(yīng)用場(chǎng)景規(guī)模化等方面實(shí)現(xiàn)協(xié)同，協(xié)助公司實(shí)現(xiàn)氫能產(chǎn)業(yè)應(yīng)用的一體化發(fā)展。此外，旭陽集團(tuán)作為焦化龍頭企業(yè)，年運(yùn)輸需求與氫能重卡場(chǎng)景契合，未來或推動(dòng)億華通燃料電池銷量增長(zhǎng)。億華通稱，交易完成后，公司總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)和營(yíng)業(yè)收入將進(jìn)一步增長(zhǎng)，持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力得到增強(qiáng)。

億華通是燃料電池系統(tǒng)制造商，主要為客車及貨車等商用車設(shè)計(jì)、開發(fā)和制造燃料電池系統(tǒng)及電堆等；定州旭陽氫能則專注于高純度氫及合成氨的生產(chǎn)、銷售，以及新能源技術(shù)研發(fā)。

根據(jù)公告，本次交易涉及的高純氫生產(chǎn)、合成氨生產(chǎn)等部分資產(chǎn)，尚待旭陽集團(tuán)進(jìn)一步整合注入定州旭陽氫能，主要包括年產(chǎn)10萬噸合成氨生產(chǎn)線，6500標(biāo)方/小時(shí)高純氫生產(chǎn)線，5000標(biāo)方/小時(shí)高純氫在建產(chǎn)線，5噸/天液氫在建產(chǎn)線以及上述產(chǎn)線的配套設(shè)施等。據(jù)稱，若所涉資產(chǎn)整合于報(bào)告期初完成，定州旭陽氫能2023年、2024年?duì)I業(yè)收入預(yù)計(jì)達(dá)4.05億元、3.2億元，凈利潤(rùn)為5903.3萬元、2313.71萬元。

雖然國(guó)內(nèi)氫能行業(yè)處于長(zhǎng)期前景看好狀態(tài)，但當(dāng)前仍面臨技術(shù)快速迭代、投入成本過高、投資回報(bào)周期過長(zhǎng)的挑戰(zhàn)。其中，氫燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)尤甚。截至2024年底，我國(guó)燃料電池汽車?yán)塾?jì)銷量2.4萬輛，遠(yuǎn)低于國(guó)家發(fā)展規(guī)劃中要求2025年底5萬輛的保有量。

“氫燃料電池汽車發(fā)展的制約因素主要包括制氫成本較高，市場(chǎng)缺少低成本氫供給；加氫站布局不夠，加氫便利度有待提高；氫燃料電池成本仍然較高，不利于大規(guī)模推廣等。”億華通在公告中稱，受行業(yè)發(fā)展影響，公司近年面臨較大經(jīng)營(yíng)壓力，亟待通過產(chǎn)業(yè)鏈上下游整合，實(shí)現(xiàn)延鏈補(bǔ)鏈，拓寬應(yīng)用場(chǎng)景，提升綜合實(shí)力。

億華通自2020年上市以來長(zhǎng)期處于業(yè)績(jī)虧損狀態(tài)，且呈進(jìn)一步擴(kuò)大趨勢(shì)。據(jù)2024年業(yè)績(jī)快報(bào)，億華通去年歸母凈利潤(rùn)預(yù)虧4.53億元，虧損額較2023年同期擴(kuò)大超86%，較2020年虧損幅度已擴(kuò)大超一倍。