截至今日，國(guó)有三大航的2024年財(cái)報(bào)全部出爐，三家國(guó)內(nèi)最大的航司依然沒能在2024年扭虧為盈，不過比2023年大幅減虧。

仍在虧損的背后，是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)內(nèi)卷之下的旅客結(jié)構(gòu)變化，直接帶來的是票價(jià)水平的持續(xù)下降。

不過，也有航司已經(jīng)扭虧為盈，主要是航空貨運(yùn)公司以及低成本航空。

旺丁不旺財(cái)

三大航中，南方航空（600029.SH）歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損16.96億元，2023年為虧損42.09億；中國(guó)國(guó)航（601111.SH.）歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損2.73億，2023年為虧損10.46億；中國(guó)東航（600115.SH）虧損42.26億，2023年虧損超過80億。

對(duì)于2024年還未扭虧的原因，三大航都提到了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，公商務(wù)出行需求不足以及匯率波動(dòng)等多重因素的影響。

這其中，行業(yè)內(nèi)卷和旅客結(jié)構(gòu)變化帶來的“旺丁不旺財(cái)”現(xiàn)象，在三大航的年報(bào)中都體現(xiàn)得很明顯。

比如南航的財(cái)報(bào)顯示，公司在2024年的客座率84.38%，較2023年的78.09%有所增加，但每收費(fèi)客公里收益0.48元，較2023年的0.55元下降，而每收費(fèi)客公里收益正是代表了票價(jià)水平的指標(biāo)。

國(guó)航2024年的客座率也在增加，票價(jià)同樣是下滑的趨勢(shì)，2024年的每客公里收益0.5338元，比2023年下降12.41%；東航2024年的客運(yùn)人公里收益0.512元，同比下降13.66%。

這也是2024年全行業(yè)面臨的普遍問題。根據(jù)記者從中航協(xié)獲得的數(shù)據(jù)，盡管2024年的旅客量創(chuàng)歷史新高，但全年的經(jīng)濟(jì)艙平均票價(jià)比2023年下降超過10%，全年客公里平均收益水平同比下降12.5%，這主要由于旅客結(jié)構(gòu)發(fā)生了顯著變化，“一老一小”市場(chǎng)活躍，公商務(wù)旅客占比卻有所下降。

去哪兒航旅大數(shù)據(jù)研究院也認(rèn)為，2024年的客源結(jié)構(gòu)發(fā)生顯著變化，給航空公司帶來了新的挑戰(zhàn)：高價(jià)值旅客比例正在下降，新增旅客主要由休閑旅游探親的旅客構(gòu)成。

而這樣的趨勢(shì)在2025年仍在延續(xù)。在剛剛結(jié)束的春運(yùn)期間，民航旅客量再創(chuàng)歷史新高，但票價(jià)卻比2024年春運(yùn)同期要便宜。航班管家的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年春運(yùn)期間的民航經(jīng)濟(jì)艙(含稅)平均票價(jià)達(dá)874.9元，同比下降11.3%。

賺錢的航司靠什么

記者進(jìn)一步查看三大航的年報(bào)發(fā)現(xiàn)，三家航司的子公司在2024年也幾乎都是虧損狀態(tài)，包括川航，深航，上航，山航等主要地方航司，盈利的航司則主要是南航旗下的廈航，東航旗下的中聯(lián)航，以及幾家航空貨運(yùn)公司。

這其中，三大航旗下的航空貨運(yùn)公司均收獲了高額的利潤(rùn)：東航物流預(yù)計(jì)2024年凈利潤(rùn)為25億元到29億元，同比增加0.48%到16.56%；國(guó)貨航預(yù)計(jì)24年凈利潤(rùn)為18億元-19.9億元，比上年同期增長(zhǎng)56%-73%；南航物流2024年的凈利潤(rùn)41.86億元，同比增長(zhǎng)72.33%。

這主要得益于24年跨境電商的爆發(fā)式增長(zhǎng)，帶動(dòng)空運(yùn)運(yùn)價(jià)的同比上漲。國(guó)際航協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2024年11月全球航空貨運(yùn)需求同比增長(zhǎng)8.2%，連續(xù)16個(gè)月實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。

而在已上市航司中，吉祥，春秋和海航還未披露2024年的業(yè)績(jī)，這三家企業(yè)在2024年前三季度的業(yè)績(jī)排在前三位，預(yù)計(jì)全年盈利的可能性不小。華夏航空則已公告實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，2024年預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為2億元至2.8億元，同比增長(zhǎng)120.73%–129.02%。

廈航，中聯(lián)航，春秋，吉祥，華夏等中型航司先于三大航扭虧，與更好的成本控制，以及2024年國(guó)際航線的恢復(fù)速度低于預(yù)期有關(guān)。根據(jù)民航局的統(tǒng)計(jì)，24年的國(guó)際客運(yùn)航班只恢復(fù)至疫情前的84%，意味著仍有不少原本要執(zhí)飛國(guó)際遠(yuǎn)程航線的寬體機(jī)要回到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)“內(nèi)卷”，也就影響了航司的票價(jià)水平和收益。

而在國(guó)內(nèi)航司中，三大航的國(guó)際航線占比最多，寬體機(jī)數(shù)量也更多，受國(guó)際市場(chǎng)恢復(fù)緩慢的影響也就更大。相比之下，國(guó)際航線主要集中在周邊地區(qū)，寬體機(jī)很少甚至沒有的中小航司，受到的影響就相對(duì)小些，并且在低票價(jià)之下，成本控制更好的航司也就有更大的騰挪空間。

2025年要怎么做

因此，繼續(xù)恢復(fù)國(guó)際線也是2025年航司要做的。對(duì)于2025年，民航局在年度工作會(huì)上提到“力爭(zhēng)國(guó)際航班數(shù)量恢復(fù)至疫情前90%以上”，并且預(yù)計(jì)行業(yè)盈利水平會(huì)進(jìn)一步提高。

此外，民航局還在會(huì)上提到要在2025年完善航空運(yùn)輸市場(chǎng)監(jiān)測(cè)預(yù)測(cè)，常態(tài)化開展市場(chǎng)供需態(tài)勢(shì)分析研判；規(guī)范重點(diǎn)時(shí)段和特殊情況航空運(yùn)輸價(jià)格行為，加強(qiáng)價(jià)格收費(fèi)監(jiān)管，維護(hù)航空運(yùn)輸市場(chǎng)價(jià)格秩序；引導(dǎo)不同類型航空企業(yè)基于差異化功能定位，深耕細(xì)分市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、錯(cuò)位發(fā)展。

值得注意的是，這也是近年來的民航工作會(huì)上首次提到“加強(qiáng)價(jià)格收費(fèi)監(jiān)管”，或與2024年的國(guó)內(nèi)民航市場(chǎng)的“旺丁不旺財(cái)”有關(guān)。

多位航司市場(chǎng)部人士對(duì)記者確認(rèn)，有關(guān)部門已經(jīng)召集國(guó)內(nèi)航司開會(huì)，要求不得銷售低于200元的機(jī)票。

記者查看目前OTA平臺(tái)上的機(jī)票價(jià)格，發(fā)現(xiàn)各航線票價(jià)確實(shí)普遍在200元以上，但票價(jià)水平依然低于去年同期，即使是即將到來的清明假期。

根據(jù)航班管家的統(tǒng)計(jì)，截至2025年3月26日，預(yù)估民航國(guó)內(nèi)清明假期機(jī)票（經(jīng)濟(jì)艙）均價(jià)約672.9元，對(duì)比歷年相同預(yù)訂期，2025年清明假期經(jīng)濟(jì)艙的平均票價(jià)同比2019年下降2.7%，同比2024年也下降7.0%。

“未來市場(chǎng)的恢復(fù)絕對(duì)不是簡(jiǎn)單地對(duì)疫情前的復(fù)制，而是會(huì)面臨全面的結(jié)構(gòu)性變化，包括國(guó)內(nèi)航線市場(chǎng)與國(guó)際航線市場(chǎng)，”中國(guó)民航管理干部學(xué)院教授鄒建軍指出，因此，關(guān)注體驗(yàn)經(jīng)濟(jì)，關(guān)注運(yùn)行效率與成本控制，應(yīng)是當(dāng)下航司改革的重點(diǎn)。