碧桂園的境外債務(wù)重組又獲得新進展。4月11日，碧桂園（02007.HK）公告稱，已經(jīng)與專案小組協(xié)定重組方案的主要條款，并簽署了重組支持協(xié)議。該專案小組持有碧桂園發(fā)行的美元票據(jù)及港元可轉(zhuǎn)債（未償還本金總額為103億美元）未償還本金額的29.9%。

同時，在持有碧桂園三筆銀團貸款（未償還本金總額為36億美元）的協(xié)調(diào)委員會方面，碧桂園也接近完成與其中若干成員的協(xié)商。待協(xié)商完成后，這部分成員將進行內(nèi)部程序以取得簽立重組支持協(xié)議的相關(guān)批準。

碧桂園此次建議重組的范圍包括整體未償還本金總額約為140.74億美元，及其所有應(yīng)計未支付利息（包括違約利息）（以下稱為“計劃索償額”）。

具體來看，建議重組將涉及注銷現(xiàn)有債務(wù)，作為回報，碧桂園為債權(quán)人提供了五個計劃對價選項，包括現(xiàn)金回購、強制性可轉(zhuǎn)換債券、兩套強制性可轉(zhuǎn)換債券+部分新債券的方案、替換新債券等。

此外，現(xiàn)有銀團貸款的持有人將有權(quán)按比例分占擔(dān)保補償金額1.78億美元，其中一部分將于重組生效日期以現(xiàn)金支付，余額將于重組生效日期后以貸款形式分期支付。

同時，碧桂園還建議設(shè)立新管理層激勵計劃，據(jù)此，其普通股的5%將按規(guī)定授予管理層團隊，以激勵管理層實現(xiàn)其商業(yè)計劃。這也是碧桂園債務(wù)重組方案中的創(chuàng)新之處。

截至本公告日期，債務(wù)重組中涉及的中期工具、長期工具、強制性可轉(zhuǎn)換債券、股東認股權(quán)證、采納管理層激勵計劃及其他新債務(wù)工具的條款均有待與專案小組及協(xié)調(diào)委員會進一步磋商，且尚未就具體條款訂立確實協(xié)議。

碧桂園的控股股東還提供了額外支持。在完成建議重組后，碧桂園控股股東擬將其約11.5億美元的股東貸款及相應(yīng)利息轉(zhuǎn)換為公司或附屬公司股份。具體為，在重組生效日或其后6個月內(nèi)，股東貸款5000萬美元將轉(zhuǎn)換為碧桂園旗下Country Garden Pacificview Sdn. Bhd 的60%股權(quán)，股東貸款余額約11億美元轉(zhuǎn)換為碧桂園股權(quán)，其各自于重組生效日期的初始行使價為每股0.60港元。

碧桂園方面表示，建議重組預(yù)期帶來多重效益。一方面，通過強制性可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換債務(wù)為股權(quán)及通過經(jīng)折現(xiàn)現(xiàn)金要約收購減少債務(wù)的流程，可以紓緩資產(chǎn)負債表的壓力，潛在減少債務(wù)最多約110億美元，可帶來更可持續(xù)的資本架構(gòu)及保持經(jīng)營穩(wěn)定性，借以履行境內(nèi)物業(yè)交付責(zé)任。

另一方面，重組將使碧桂園目前的加權(quán)平均融資成本大幅減少，就現(xiàn)有債務(wù)而言約為5.8%，這將減少至每年1.0%、2.0%或2.5%，視乎建議重組內(nèi)新工具的最終選擇及分配而定，從而加強碧桂園償付其債務(wù)責(zé)任的能力及減輕境外流動性壓力。同時，建議重組所包括的新工具的平均到期年限超過6.5年。這也成為碧桂園恢復(fù)業(yè)務(wù)運作以及有序處置非核心資產(chǎn)的基礎(chǔ)。

根據(jù)建議重組，碧桂園債權(quán)人將獲得額外增信措施。這些增信措施包括碧桂園絕大部分主要境外資產(chǎn)及若干境內(nèi)資產(chǎn)的權(quán)益，債權(quán)人將從作為全面增信措施及現(xiàn)金清償組合的一部分的這些權(quán)益中受惠。

碧桂園表示，將致力于在2025年12月31日前完成建議重組。“一經(jīng)完成，其可能令本公司得以在其于本財政年度的財務(wù)報表中確認重組收益。”

目前，碧桂園的虧損已有較大幅度的收窄。據(jù)碧桂園2024年報顯示，該公司2024年總收入約2528億元，實現(xiàn)歸屬股東應(yīng)占損失約328億元，虧損同比收窄超8成。

截至報告期末，碧桂園的總借貸約為2535億元，其中2267.95億元為流動負債，而總現(xiàn)金共299億元，其中受限制現(xiàn)金為235.35億元。不過，其總資產(chǎn)仍有10358億元，總負債額約9846億元，凈資產(chǎn)約513億元，保持為正。

在積極應(yīng)對債務(wù)重組的同時，碧桂園同樣通過促進銷售、盤活資產(chǎn)等方式籌措資金，推動保交房，2022年以來已處置難銷類資產(chǎn)及盤活沉淀資金回籠超600億元，并在近三年來實現(xiàn)交付房屋約170萬套。

在碧桂園4月的管理會議上，集團董事會主席楊惠妍表示，在政策環(huán)境利好之下，各個區(qū)域要與政府做好溝通，符合條件的項目積極爭取支持，全力做好保交房工作。