隨著近期銀行間流動(dòng)性狀況改善，國庫定存利率也大幅下行。

7月17日，財(cái)政部、中國人民銀行以利率招標(biāo)方式進(jìn)行了2018年中央國庫現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款（七期），中標(biāo)總量為1500億元，中標(biāo)利率為3.7%。值得注意的是，相比于前一次4.73%的中標(biāo)利率，此次利率大幅下行了103個(gè)基點(diǎn)。

一位銀行金融市場部人士告訴記者，國庫定存是招投標(biāo)的結(jié)果，利率的大幅下行很可能與近期銀行流動(dòng)性非常充裕有關(guān)。另一位大行金融市場部人士也對記者分析道，最近流動(dòng)性確實(shí)非常充足，尤其是定向降準(zhǔn)以來，資金面非常寬松，銀行間市場利率大幅下行。

以上海銀行間同業(yè)拆借利率（SHIBOR）為例，7月6日隔夜SHIBOR一度跌至1.9670%，創(chuàng)下2016年4月以來新低；7月17日，三個(gè)月期SHIBOR報(bào)3.6010%，創(chuàng)下2017年1月以來新低。

7月13日，央行開展1885億元一年期MLF（中期借貸便利）操作，完全對沖當(dāng)日到期的1885億元1年期MLF，當(dāng)日另有200億元28天逆回購到期，凈回籠資金200億。

中信證券首席固收分析師明明認(rèn)為，在銀行資金面整體偏松的環(huán)境下維持小額凈回籠，銀行體系流動(dòng)性保持合理充裕。本次等額續(xù)作MLF在流動(dòng)性環(huán)境本已相對寬松的環(huán)境下完成，對長期流動(dòng)性環(huán)境的呵護(hù)意圖料高于短期資金面的維穩(wěn)考慮。

根據(jù)中信證券統(tǒng)計(jì)，在4月底定向降準(zhǔn)置換9000億元MLF存量后，央行于6月超額續(xù)作及重新開展的MLF操作已經(jīng)到達(dá)4035億元，加之7月初的定向降準(zhǔn)釋放約7000億元資金，中長期資金面在多項(xiàng)操作中更加受益。

“下半年降準(zhǔn)+MLF的流動(dòng)性投放方式仍將延續(xù)，流動(dòng)性環(huán)境的持續(xù)偏松仍然是大趨勢。”明明稱。