穆仁文

干字當頭—2025年經(jīng)濟與資產展望

2025年經(jīng)濟展望：政策更積極擴張，財政赤字率或創(chuàng)新高，GDP目標保5%，關注中美關稅、地產基建走勢及改革進展。

本次降息有助于提振信心，但經(jīng)濟能否實質性企穩(wěn)仍需緊盯財政擴張幅度、落地效果。

當前需求不足的問題仍突出，亟待財政進一步發(fā)力。

1-2月財政收入增速明顯回落、稅收收入拖累明顯，經(jīng)濟修復實際成色仍有待觀察，非稅收入明顯改善，可能指向新一輪國有資產盤活。

2024年政策總基調將偏擴張、偏積極、偏刺激，GDP目標也可能定為5%左右的偏高水平。

年內仍有可能降息，也可能再降準來置換MLF，地產修復情況是核心考量。