近日，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）現(xiàn)任總裁克里斯蒂娜·拉加德被歐洲理事會(huì)提名為下一任歐洲中央銀行行長(zhǎng)。如果提名在歐洲議會(huì)的表決中獲得通過(guò)，她將于今年10月31日接替德拉吉成為歐央行的新行長(zhǎng)。

歐央行首位女行長(zhǎng)的挑戰(zhàn)

拉加德出生在巴黎的一個(gè)知識(shí)分子家庭，從小就是精英學(xué)生。18歲時(shí)，她曾作為交流學(xué)生前往華盛頓，在著名的美國(guó)民主黨政治家、后來(lái)成為國(guó)防部長(zhǎng)的威廉·科恩辦公室做助理。之后，拉加德攻讀了經(jīng)濟(jì)法、英語(yǔ)語(yǔ)言文學(xué)和社會(huì)法，大學(xué)畢業(yè)后于1981年加入專業(yè)從事經(jīng)濟(jì)法業(yè)務(wù)的貝克·麥堅(jiān)時(shí)律師事務(wù)所，成為一名律師。1999年，她當(dāng)選為事務(wù)所主席，并前往芝加哥工作。在她的整頓之下，這家一度士氣不振的事務(wù)所面貌一新，2002年?duì)I業(yè)額突破10億歐元，成為行業(yè)老大。

2005年，拉加德進(jìn)入政界，先后在希拉克和薩科齊政府中擔(dān)任經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)和財(cái)政部長(zhǎng)。全球金融危機(jī)爆發(fā)之后，為救助瀕臨國(guó)家破產(chǎn)的希臘，拉加德與時(shí)任德國(guó)財(cái)長(zhǎng)的朔伊布勒于2010年5月聯(lián)手推出危機(jī)救助基金。2011年6月，她正式獲得IMF任命，后于2011年7月成為IMF第11任總裁。

拉加德的著裝和舉止得體優(yōu)雅，在生活上非常自律，她是嚴(yán)格的素食者，滴酒不沾，練習(xí)瑜伽，熱愛(ài)游泳和潛水，喜歡干園藝活來(lái)解壓。德國(guó)媒體稱這位兩個(gè)孩子的母親是“穿香奈兒的女魔頭”。

如今，繼成為IMF首位女性總裁之后，拉加德又有望成為歐央行的首位女行長(zhǎng)。那么走馬上任時(shí)，拉加德面對(duì)的將是怎樣的局面？

歐元區(qū)目前實(shí)行的是極度寬松的貨幣政策和極低的利率。拉加德一直被認(rèn)為是歐央行的危機(jī)政策和德拉吉的零利率策略的重要擁護(hù)者。2016年春季，當(dāng)歐元區(qū)指導(dǎo)利率連續(xù)兩年跌至零點(diǎn)以下，拉加德曾贊揚(yáng)說(shuō)，“德拉吉行長(zhǎng)和歐央行所采取的措施改善了歐元區(qū)的信心，這將進(jìn)一步支持經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇”。她認(rèn)為，負(fù)利率對(duì)世界經(jīng)濟(jì)“總體而言是積極的”，“假如沒(méi)有負(fù)利率，我們?nèi)缃竦木硾r要糟糕得多，通脹率和增長(zhǎng)率都會(huì)更低”。

有不少的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，當(dāng)危機(jī)過(guò)去之后，應(yīng)當(dāng)盡快回歸正常的貨幣政策。但拉加德在過(guò)去幾年中屢屢警告不要過(guò)早退出低利率政策，以免損傷經(jīng)濟(jì)界的信心。如今，歐央行的存款利率已經(jīng)超過(guò)三年維持在-0.4%的超低水平，經(jīng)濟(jì)界對(duì)低成本資金已經(jīng)習(xí)以為常，而銀行和儲(chǔ)蓄者則長(zhǎng)期為低收益所苦。無(wú)論是基于拉加德之前的立場(chǎng)，還是基于歐央行貨幣政策的延續(xù)性要求，目前幾乎所有人都相信，拉加德將在歐央行繼續(xù)奉行低利率政策。

然而有一點(diǎn)必須引起注意：目前雖然執(zhí)行前所未有的寬松貨幣政策，但歐元區(qū)的通脹率卻始終低迷，難以達(dá)到“接近2%”這個(gè)全球各大央行普遍執(zhí)行的目標(biāo)。當(dāng)然，低利率低通脹的現(xiàn)象并非歐元區(qū)獨(dú)有，這已經(jīng)成為目前全球各主要經(jīng)濟(jì)體的普遍問(wèn)題。為何通脹率不能如愿上升？被學(xué)界視為最大的謎團(tuán)。在這樣的情況下，能否在貨幣政策掣肘最多的歐央行拿出有效的方案，以避免歐元區(qū)陷入通縮和衰退的漩渦，這是拉加德必須面對(duì)的挑戰(zhàn)。

歐央行收購(gòu)成員國(guó)國(guó)債，這是拉加德需要面對(duì)的又一個(gè)問(wèn)題。2012年夏天，當(dāng)?shù)吕f(shuō)“不惜一切代價(jià)”救歐元，拉加德稱他無(wú)限度購(gòu)買危機(jī)國(guó)家國(guó)債的承諾是“向正確的方向發(fā)出信號(hào)”?，F(xiàn)在，歐央行持有的歐元區(qū)成員國(guó)國(guó)債已達(dá)2.2萬(wàn)億歐元。因此，如同低利率政策，歐央行的國(guó)債購(gòu)買量也已逐步靠近極限。一旦再次發(fā)生金融危機(jī)，歐央行還有多大的行動(dòng)空間，還有多少資源可以動(dòng)用？拉加德掌門的歐央行必須形成新的貨幣政策戰(zhàn)略。

雖然拉加德在執(zhí)掌IMF期間，也一再呼吁那些債務(wù)高企的歐洲國(guó)家施行經(jīng)濟(jì)改革，但她也屢次對(duì)時(shí)任德國(guó)財(cái)長(zhǎng)朔伊布勒一味勒令危機(jī)國(guó)家緊縮財(cái)政的執(zhí)念提出批評(píng)。而未來(lái)作為歐央行行長(zhǎng)，她和德拉吉一樣，并不能對(duì)那些債務(wù)國(guó)家采取什么強(qiáng)有力的措施，不可能強(qiáng)迫意大利緊縮財(cái)政、改革勞動(dòng)力市場(chǎng)或是更新基礎(chǔ)設(shè)施。一旦意大利又一次陷入像2012年那樣的危機(jī)，她又必須馬上做出決策，是否無(wú)限收購(gòu)意大利國(guó)債，以避免歐元的崩潰。當(dāng)然，幾乎所有人都相信，拉加德也會(huì)采取德拉吉那樣“不惜一切代價(jià)”的立場(chǎng)。

聰明的律師和經(jīng)驗(yàn)豐富的危機(jī)管理者

與之前的歷任歐央行行長(zhǎng)不同的是，拉加德并不是一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家，從未正式攻讀過(guò)國(guó)民經(jīng)濟(jì)學(xué)，在貨幣政策方面也并無(wú)學(xué)術(shù)建樹(shù)。她是一名律師。由法學(xué)家出任央行行長(zhǎng)雖然不同尋常，但也并非沒(méi)有先例：美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾也是法學(xué)出身。

雖然說(shuō)不是科班出身，但擔(dān)任了四年法國(guó)財(cái)長(zhǎng)和八年IMF總裁的拉加德，對(duì)貨幣政策領(lǐng)域的熟悉程度不容置疑。更重要的是，拉加德非常成功地領(lǐng)導(dǎo)了國(guó)際貨幣基金組織這個(gè)龐大而一度并不太受歡迎的國(guó)際機(jī)構(gòu)。在她的執(zhí)掌之下，IMF完全改變了上世紀(jì)90年代時(shí)的面貌——財(cái)政薄弱的國(guó)家不再被視為哀求者，不必施行會(huì)導(dǎo)致極端社會(huì)困難的改革。如今，甚至許多全球化的批評(píng)者和發(fā)展援助領(lǐng)域的活動(dòng)家也因IMF的這種姿態(tài)而對(duì)其表示認(rèn)可。

拉加德還在經(jīng)濟(jì)包容、性別平等、社會(huì)公平、貧困和環(huán)保等領(lǐng)域設(shè)立基金，而在她2011年上任之前，這些話題完全不受IMF重視。

懂得平衡不同的利益，這可能是拉加德最大的優(yōu)勢(shì)之一。德國(guó)媒體對(duì)她的描述是：能夠傾聽(tīng)，精明而經(jīng)驗(yàn)豐富，同時(shí)又是一個(gè)迷人、可靠、堅(jiān)定的對(duì)話伙伴，哪怕與其觀點(diǎn)完全不同的人都會(huì)為她所折服。身為IMF總裁，拉加德必須同時(shí)與189個(gè)成員國(guó)打交道，從富裕的工業(yè)國(guó)到發(fā)展中國(guó)家，從美國(guó)總統(tǒng)特朗普到他的委內(nèi)瑞拉對(duì)頭馬杜羅。2016年底，因“塔皮事件”，巴黎法院判決拉加德在擔(dān)任法國(guó)財(cái)長(zhǎng)期間“玩忽職守”，但I(xiàn)MF的189個(gè)成員國(guó)全票同意她繼續(xù)留任IMF總裁。拉加德受歡迎和受認(rèn)可程度可見(jiàn)一斑。

拉加德的這種過(guò)人的協(xié)調(diào)能力無(wú)疑有助于她當(dāng)好歐央行行長(zhǎng)。歐洲各國(guó)在貨幣政策上的不同偏好、對(duì)低利率政策的不同看法、來(lái)自極右翼和極左翼民粹主義者的攻擊，這些幾乎每天都需要?dú)W央行行長(zhǎng)來(lái)協(xié)調(diào)和平衡。拉加德是一名富有外交技巧的、經(jīng)驗(yàn)豐富的政治家，曾在無(wú)數(shù)次的危機(jī)峰會(huì)和出訪中與歐元區(qū)幾乎所有決策者進(jìn)行過(guò)面對(duì)面的談判。

而且，歐元區(qū)首先要進(jìn)行的也是政治改革：消除堆積如山的公共債務(wù)、降低失業(yè)、建立共同財(cái)政、對(duì)社會(huì)福利政策進(jìn)行協(xié)調(diào)。作為歐央行行長(zhǎng)，拉加德的任務(wù)不僅是要獲得市場(chǎng)的信任，更難也更重要的是要得到各國(guó)政府的接受和認(rèn)可。這樣看來(lái)，這位聰明的律師和經(jīng)驗(yàn)豐富的危機(jī)管理者可能比純粹的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和貨幣政策專家更能勝任歐央行行長(zhǎng)一職。

當(dāng)然與此同時(shí)，也有評(píng)論擔(dān)心，拉加德出任行長(zhǎng)有可能會(huì)進(jìn)一步加劇歐央行的政治化。而且在歐央行的領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)中，不僅即將上任的拉加德曾出任法國(guó)財(cái)長(zhǎng)，副行長(zhǎng)金多斯也曾任西班牙經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)。越來(lái)越多的政治家進(jìn)入高層，是否會(huì)影響到歐央行制定貨幣政策時(shí)的獨(dú)立性？德國(guó)《經(jīng)濟(jì)周刊》首席國(guó)民經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬爾特·費(fèi)舍爾的尖刻評(píng)論將這種德國(guó)式的擔(dān)憂展露無(wú)遺：拉加德是新凱恩斯主義異端的化身，她嘲諷遵守規(guī)則和信守責(zé)任，將它們視為陳腐的秩序政策的遺產(chǎn)，使中央銀行淪為經(jīng)濟(jì)政策的仆役——為拒絕經(jīng)濟(jì)改革的政治家打掩護(hù)，向不負(fù)責(zé)任的銀行家施以援手，為過(guò)度高福利國(guó)家的辯護(hù)者提供取之不盡的資金。

無(wú)論如何，對(duì)于拉加德的提名，歐洲金融市場(chǎng)已經(jīng)給出了自己的評(píng)判：“拉加德效應(yīng)”全面拉動(dòng)股指上揚(yáng)。

（作者系同濟(jì)大學(xué)德國(guó)研究中心研究員）