（本文作者張曉泉，清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院 Irwin and Joan Jacobs講席教授）

這個(gè)時(shí)代的傳奇人物，又少了一個(gè)。他是數(shù)學(xué)家里最會(huì)賺錢的人，也被《金融時(shí)報(bào)》譽(yù)為“世界上最聰明的億萬富翁”；他的投資業(yè)績(jī)?cè)桨头铺?，稱霸華爾街；他與巴菲特、索羅斯并稱為投資界“三座不可逾越的高峰”；他就是被稱為「量化之王」（Quant King）的量化交易開創(chuàng)者——詹姆斯·西蒙斯（James Simons）。

5月10日，西蒙斯去世，享年86歲。他曾用一句玩笑話輕描淡寫地概括了自己的一生：“我做了很多數(shù)學(xué)工作，我賺了很多錢，而且我?guī)缀醢阉械腻X都捐了出去，這就是我一生的故事。”

實(shí)際上，這句話翻譯過來應(yīng)該是：身為數(shù)學(xué)家，西蒙斯備受贊譽(yù)，碩果累累；進(jìn)軍金融界，他叱咤風(fēng)云，橫掃華爾街；晚年致力于慈善，他慷慨解囊，反哺科學(xué)回饋社會(huì)。

屢獲殊榮的天才數(shù)學(xué)家

早年的西蒙斯作為一名數(shù)學(xué)家，其生活一直沿著既定的軌道行進(jìn)著。20歲從MIT數(shù)學(xué)系畢業(yè)；23歲拿到加州大學(xué)伯克利分校的數(shù)學(xué)博士學(xué)位；24歲到MIT和哈佛任教（因?yàn)椴幌矚g哈佛的氛圍很快便離職）；26歲加入普林斯頓國防分析研究所（IDA），負(fù)責(zé)為軍方破譯密碼，后因公開發(fā)表反戰(zhàn)言論被研究所解雇；很快又在30歲時(shí)收到紐約大學(xué)石溪分校拋來的橄欖枝，擔(dān)任石溪分校數(shù)學(xué)系主任。

在那里，西蒙斯吸引了許多才華橫溢的數(shù)學(xué)家，建立了該系卓越的聲譽(yù)，并且迎來了其數(shù)學(xué)生涯中的“高光時(shí)刻”，那就是與“現(xiàn)代微分幾何之父”陳省身的合作。1974年，西蒙斯和陳省身共同發(fā)表了一篇論文，介紹了陳-西蒙斯不變量（Chern-Simons invariant）。他們的工作不僅在數(shù)學(xué)領(lǐng)域，而且在量子場(chǎng)論、弦理論和凝聚態(tài)物理領(lǐng)域都作出了開創(chuàng)性的貢獻(xiàn)，然而兩人當(dāng)時(shí)并不知道，在后來也都表示“不懂任何物理”。

1976年，西蒙斯因其數(shù)學(xué)研究（包括發(fā)現(xiàn)陳-西蒙斯不變量）而獲得美國數(shù)學(xué)會(huì)奧斯瓦爾德-維布倫（Oswald Veblen）幾何獎(jiǎng)（這是該領(lǐng)域的最高榮譽(yù)）。雖然“不懂物理”，但因?yàn)閿?shù)學(xué)，西蒙斯的名字也與物理產(chǎn)生了千絲萬縷的聯(lián)系。1990年和2016年諾貝爾物理學(xué)獎(jiǎng)得主的研究都與陳-西蒙斯變量有關(guān)。此外，西蒙斯還與同樣在石溪分校的諾貝爾物理學(xué)獎(jiǎng)得主楊振寧頗有淵源，兩人在一次采訪對(duì)話中討論了數(shù)學(xué)與物理之間的關(guān)系和研究的重疊。在談話中，楊振寧談到西蒙斯曾向自己介紹了數(shù)學(xué)方法，使他認(rèn)識(shí)到自己的規(guī)范場(chǎng)理論與數(shù)學(xué)方面的聯(lián)系，從而推動(dòng)了該方面的研究和進(jìn)步。

楊振寧還分享了一件趣事，西蒙斯當(dāng)時(shí)給他推薦了一本很著名的數(shù)學(xué)書，他讀了之后非常沮喪，然后開玩笑說：“現(xiàn)代數(shù)學(xué)書只有兩種類型，一種是你讀不完第一頁的，一種是你讀不完第一句的，而他（西蒙斯）給的這本書是后者。”學(xué)術(shù)方面的諸多榮譽(yù)與突破性研究并未讓西蒙斯產(chǎn)生巨大的滿足感，相反地，這似乎讓他看到了一馬平川的未來。盡管熱愛數(shù)學(xué)，但他仍然渴望新鮮的刺激，因?yàn)樗呀?jīng)習(xí)慣了挑戰(zhàn)質(zhì)疑和克服困難。思量過后，西蒙斯決定將自己的天賦應(yīng)用到一個(gè)更為實(shí)際的方向——盡可能多地賺錢。這個(gè)想法令西蒙斯的同僚們震驚不已，大家雖然嘴上不說，但心里都覺得喜歡賺錢是一種低級(jí)趣味，認(rèn)為他浪費(fèi)了自己的才華，是墮落的行為。西蒙斯的父親也覺得他放棄終身教職是個(gè)巨大的錯(cuò)誤。這些都是西蒙斯要面對(duì)的全新挑戰(zhàn)和質(zhì)疑，也是真正令他感到興奮的東西。其實(shí)，西蒙斯從未全身心投入學(xué)術(shù)圈。所以，無論是給軍方破譯密碼期間，還是在數(shù)學(xué)研究和教學(xué)之際，西蒙斯都曾多次涉足交易，并且在心里盤算著如何擁有更多的財(cái)富。他明白，財(cái)富可以讓人獨(dú)立，也可以產(chǎn)生影響力。在國防部破譯密碼的工作，讓西蒙斯看到了數(shù)學(xué)模型在看似無意義的數(shù)據(jù)中捕捉某種規(guī)律的可能性，也讓他結(jié)識(shí)了一群智力超群的數(shù)學(xué)家和工程師，并且開始借助計(jì)算機(jī)運(yùn)用統(tǒng)計(jì)學(xué)和概率論等數(shù)學(xué)工具預(yù)測(cè)股市的短期走勢(shì)，這對(duì)他日后發(fā)展的事業(yè)意義重大。

創(chuàng)造輝煌：從破解密碼到破譯市場(chǎng)

“預(yù)測(cè)彗星的軌跡比預(yù)測(cè)花旗集團(tuán)股票的走勢(shì)更容易。當(dāng)然，它的吸引力在于，成功預(yù)測(cè)一只股票比預(yù)測(cè)彗星能賺更多的錢。”——西蒙斯1978 年，西蒙斯放棄了出色的學(xué)術(shù)生涯，投身于金融業(yè)——一個(gè)他一無所知的世界——并在后來成為華爾街史上最成功的投資者之一。破解密碼的獨(dú)特經(jīng)歷使得西蒙斯習(xí)慣于在混亂中尋找秩序，在噪音中識(shí)別微妙的信號(hào)。他將這種方法應(yīng)用于市場(chǎng)當(dāng)中，在這里，他發(fā)現(xiàn)人類行為及其固有的偏見和情緒創(chuàng)造了可預(yù)測(cè)的模式。

40歲時(shí)，西蒙斯創(chuàng)立了名為Monemetrics的投資公司，并著手證明商品、貨幣、股票和債券交易幾乎可以像微積分和偏微分方程一樣可預(yù)測(cè)。在組建團(tuán)隊(duì)時(shí)，西蒙斯避開了傳統(tǒng)的華爾街金融分析師和商學(xué)院畢業(yè)生，轉(zhuǎn)而聘請(qǐng)了一群志同道合的數(shù)學(xué)家和科學(xué)家，包括天體物理學(xué)家和密碼破譯員等。他堅(jiān)信這支由數(shù)學(xué)家、物理學(xué)家和統(tǒng)計(jì)學(xué)家小團(tuán)隊(duì)（主要是前大學(xué)同事）可以從太陽黑子到海外天氣等各種數(shù)據(jù)中找出可用的投資信息，識(shí)別市場(chǎng)趨勢(shì)并從中盈利。經(jīng)過四年的過山車歲月，Monemetrics更名為文藝復(fù)興科技公司（Renaissance Technologies，以下簡(jiǎn)稱RenTech），正式開啟了輝煌之路。除了用算法和模型識(shí)別市場(chǎng)效率低下的投資機(jī)會(huì)之外，西蒙斯還癡迷于構(gòu)建一個(gè)可以在沒有人為干預(yù)的情況下運(yùn)作的交易系統(tǒng)，他“不想每分鐘都擔(dān)心市場(chǎng)，而是想要一個(gè)在睡覺時(shí)都能賺錢的模型”，這一愿景需要自動(dòng)化，要用到機(jī)器學(xué)習(xí)，而這預(yù)示著人工智能在金融領(lǐng)域的興起，也意味著量化交易的崛起。

這一目標(biāo)最初遭到投資者甚至他自己的一些員工的質(zhì)疑。然而，事實(shí)證明，西蒙斯開創(chuàng)的量化投資方法不僅行得通，而且大獲成功。RenTech成為了華爾街史上最強(qiáng)大的「賺錢機(jī)器」。1988 年至 2018 年間，RenTech的旗艦產(chǎn)品大獎(jiǎng)?wù)禄?(Medallion Fund) 收益超過 1000 億美元，年均凈回報(bào)率高達(dá)39% (這個(gè)是去除了各種稅費(fèi)，扣完了高額業(yè)績(jī)報(bào)酬之后基金認(rèn)購者拿到的回報(bào)率)，包含費(fèi)用的年均回報(bào)率超過66%。

這是什么概念呢？對(duì)比一下，同期標(biāo)普500指數(shù)的年均回報(bào)率大概10%，巴菲特巔峰期的年均收益率為30.4%，索羅斯同期的年均回報(bào)率為25%左右，彼得·林奇創(chuàng)下的最高紀(jì)錄是29%。如果一個(gè)基金每年的回報(bào)率是39%, 大約兩年多一點(diǎn)就可以翻一倍了。這個(gè)翻倍速度堪比摩爾定律，是非?？植赖?。

RenTech「印鈔機(jī)」般的造富神話平息了批評(píng)者的聲音，也讓許多懷疑者噤聲。在大部分時(shí)間里，RenTech都是華爾街最大的量化基金，其投資風(fēng)格極大地改變了對(duì)沖基金的交易方式，并在投資界留下了許多傳說。

大獎(jiǎng)?wù)禄鹨耘苴A市場(chǎng)和任何試圖與之競(jìng)爭(zhēng)的投資者而聞名，也因嚴(yán)格保守秘密而聞名。多年來，許多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手嘗試破解大獎(jiǎng)?wù)禄鸬拿孛懿?fù)制其「神跡」般的表現(xiàn)，均以失敗告終。RenTech現(xiàn)在管理著約500億美元的資產(chǎn)，幾十年來，大獎(jiǎng)?wù)禄鹬粚?duì)西蒙斯和公司的員工開放，并收取4%的管理費(fèi)和36%至44%的業(yè)績(jī)報(bào)酬，遠(yuǎn)高于其他對(duì)沖基金，但回報(bào)同樣也是豐厚的?？鄢M(fèi)用后，該基金自成立以來仍產(chǎn)生超過30%的年化凈回報(bào)率。相比之下，巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司的復(fù)合年收益率僅為14%左右。已故的諾獎(jiǎng)得主丹尼爾·卡尼曼曾在一次采訪中表示，相較于巴菲特，他對(duì)西蒙斯的量化投資方法在未來的表現(xiàn)更有信心，同時(shí)也認(rèn)為量化更有可能成功。

算法掌舵：量化交易如何稱霸金融市場(chǎng)

“我對(duì)任何股票都沒有意見……計(jì)算機(jī)有它的意見，而我們盲目地遵循它們。”——西蒙斯開創(chuàng)了量化交易的先河，改變了整個(gè)華爾街的面貌。到2020年，量化投資策略占所有交易業(yè)務(wù)的近三分之一，甚至連傳統(tǒng)投資公司也將西蒙斯方法論的各個(gè)方面納入其實(shí)踐當(dāng)中。

如今人工智能正在重塑著全球的各行各業(yè)，RenTech的發(fā)展歷程為算法具有作出比人類更好決策的潛力提供了一個(gè)令人信服的藍(lán)圖，尤其是在以大量數(shù)據(jù)為特征的領(lǐng)域。在扎克伯格等人還沒上幼兒園的時(shí)候，西蒙斯和他的團(tuán)隊(duì)就開始應(yīng)用人工智能，致力于用算法、計(jì)算機(jī)模型和大數(shù)據(jù)推動(dòng)行業(yè)變革了。雖然西蒙斯對(duì)自己的投資策略守口如瓶，外界也無從得知，但RenTech的成功還是有跡可循的。除了超凡的數(shù)學(xué)天賦，西蒙斯的過人之處還在于遠(yuǎn)見卓識(shí)和管理能力。他比其他人更早地看到了量化交易的可能性，并建立了一家公司，為杰出的科學(xué)家提供資源、環(huán)境和技術(shù)。西蒙斯通過不斷引入新的人才和技術(shù)，充分挖掘并最大化地發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，攻克一個(gè)又一個(gè)難題，才達(dá)到領(lǐng)先的優(yōu)勢(shì)。在瞬息萬變的市場(chǎng)環(huán)境中，大獎(jiǎng)?wù)禄痖L(zhǎng)期非凡的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，靠的不是單一的算法或模型，而是不斷地更新和迭代。在投資領(lǐng)域，想要效仿巴菲特的人很常見，但很少有人能夠復(fù)制西蒙斯的方法和投資策略。因?yàn)榱炕顿Y的特點(diǎn)在于，不可能有一個(gè)算法能永遠(yuǎn)成功，想copy別人的成功只能開發(fā)別人沒有的新的ideas。這也是其量子基金投研體系中所強(qiáng)調(diào)的。另外，西蒙斯還分享過五項(xiàng)原則，其中也有與超級(jí)量子基金投研體系金字塔相通的地方。

1）不要隨波逐流，要不斷創(chuàng)新。如果每個(gè)人都想做同樣的事情，那就別做。

2）與最聰明、最優(yōu)秀的人為伍。讓他們自由發(fā)揮，如果他們比你聰明，那就更好了。

3）不輕易放棄，要堅(jiān)持，但不是固執(zhí)，而是留下有實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的機(jī)會(huì)和余地。

4）以美為引導(dǎo)。就像一個(gè)偉大的定理可以很美一樣，一個(gè)真正運(yùn)作得非常好、非常高效的公司也可以很美。

5）期望好運(yùn)。

西蒙斯的量化投資經(jīng)歷引人入勝，因?yàn)樗魬?zhàn)了傳統(tǒng)意義上對(duì)誰能在金融世界中獲勝的假設(shè)。他不依賴內(nèi)部消息、直覺或傳統(tǒng)研究，而是利用算法的力量，創(chuàng)建了一個(gè)自動(dòng)化系統(tǒng)，可以識(shí)別隱藏在看似隨機(jī)的市場(chǎng)波動(dòng)中的模式。資本市場(chǎng)人才倍出，總有一些天才另辟蹊徑，以出乎意料的方式找到答案，西蒙斯就是這樣一位傳奇，在雜亂無序的市場(chǎng)中，他用數(shù)學(xué)淘到了真金。在這個(gè)數(shù)據(jù)飽和的世界中，那些了解如何利用算法的力量，同時(shí)認(rèn)識(shí)到算法局限性的人，將擁有越來越寶貴的優(yōu)勢(shì)。

（本文作者張曉泉，清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院 Irwin and Joan Jacobs講席教授）

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