（鐘正生，中國(guó)財(cái)政學(xué)會(huì)和中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事，中國(guó)金融四十人論壇特邀研究員；張璐，平安證券資深宏觀分析師）

1-10月全國(guó)一般公共預(yù)算收入同比下降1.3%；一般公共預(yù)算支出同比增長(zhǎng)2.7%。全國(guó)政府性基金預(yù)算收入、支出分別同比下降19%、3.8%。我們解讀如下：

一

公共財(cái)政收入進(jìn)一步恢復(fù)

財(cái)政收入增長(zhǎng)受非稅收入拉動(dòng)仍大。10月公共財(cái)政收入單月同比增長(zhǎng)5.5%，較上月進(jìn)一步提升3個(gè)百分點(diǎn)。其中，稅收收入單月同比年內(nèi)首度轉(zhuǎn)正至1.8%，對(duì)公共財(cái)政收入同比的貢獻(xiàn)從上月-3.8個(gè)百分點(diǎn)上升至1.6個(gè)百分點(diǎn)；非稅收入同比進(jìn)一步攀升至39.6%，對(duì)公共財(cái)政收入同比的貢獻(xiàn)達(dá)到3.9個(gè)百分點(diǎn)，較上月回落2.3個(gè)百分點(diǎn)。10月12日財(cái)政部新聞發(fā)布會(huì)上提出“鼓勵(lì)有條件的地方盤活閑置資產(chǎn)，加強(qiáng)國(guó)有資本收益管理”，可能助推了非稅收入加速增長(zhǎng)。

中央財(cái)政收入增幅更大。10月中央本級(jí)公共財(cái)政收入單月同比增長(zhǎng)7.9%，較上月大幅提升5.5個(gè)百分點(diǎn)；地方本級(jí)公共財(cái)政收入增長(zhǎng)3.3%，較上月小幅提升0.8個(gè)百分點(diǎn)。這或主要與10月中央獨(dú)享稅種——消費(fèi)稅增長(zhǎng)明顯提速有關(guān)，消費(fèi)稅對(duì)公共財(cái)政收入當(dāng)月同比的拉動(dòng)從上月-1.8個(gè)百分點(diǎn)上升到0.6個(gè)百分點(diǎn)。與10月居民商品和服務(wù)業(yè)消費(fèi)回暖相印證。

除了國(guó)內(nèi)消費(fèi)稅增長(zhǎng)動(dòng)能明顯增強(qiáng)外，10月國(guó)內(nèi)增值稅對(duì)財(cái)政收入的拖累從4.2個(gè)百分點(diǎn)收窄至0.4個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)整體活躍度有所提升，有助于財(cái)政收入穩(wěn)定。同時(shí)，企業(yè)所得稅、個(gè)人所得稅、房產(chǎn)稅和印花稅（特別是證券交易印花稅），也對(duì)財(cái)政收入加速增長(zhǎng)起到拉動(dòng)作用，10月股市被激活、房地產(chǎn)銷售回溫，都帶動(dòng)了財(cái)政收入增長(zhǎng)。

不過(guò)，進(jìn)出口相關(guān)稅種對(duì)財(cái)政收入產(chǎn)生拖累，一方面出口高速增長(zhǎng)情況下，外貿(mào)企業(yè)出口退稅增加，形成良性的財(cái)政減收效應(yīng)；另一方面進(jìn)口增速下滑，帶動(dòng)進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅和消費(fèi)稅進(jìn)一步減少，亦對(duì)財(cái)政收入產(chǎn)生拖累。11月15日，財(cái)政部、稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于調(diào)整出口退稅政策的公告》，自2024年12月1日起取消鋁材、銅材以及化學(xué)改性動(dòng)、植物或微生物油、脂等產(chǎn)品出口退稅，將部分成品油、光伏等出口退稅率由13%下調(diào)至9%，這將對(duì)后續(xù)財(cái)政收入產(chǎn)生正向支持。此外，土地市場(chǎng)仍顯低迷，耕地占用稅同比減少也對(duì)財(cái)政收入產(chǎn)生了一定拖累。

二

公共財(cái)政支出加速增長(zhǎng)

地方支出拉動(dòng)全國(guó)財(cái)政支出加速增長(zhǎng)。10月公共財(cái)政支出單月同比增長(zhǎng)10.4%，較上月進(jìn)一步提升5.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，中央公共財(cái)政支出的拉動(dòng)為0.8個(gè)百分點(diǎn)，地方公共財(cái)政支出的拉動(dòng)達(dá)到9.5個(gè)百分點(diǎn)，較上月提升5個(gè)百分點(diǎn)。

欠收背景下，公共財(cái)政赤字使用進(jìn)度較快。今年1-10月公共財(cái)政收入完成全年預(yù)算的82.6%，僅略高于2022年；而公共財(cái)政支出完成全年預(yù)算的77.6%，為2020年以來(lái)次高；以“使用赤字/預(yù)算赤字”衡量的赤字使用進(jìn)度為59.3%，為2020年以來(lái)最快進(jìn)度。

10月公共財(cái)政支出投向農(nóng)林水事務(wù)、科學(xué)技術(shù)和交通運(yùn)輸方向的拉動(dòng)顯著增強(qiáng)，三者對(duì)公共財(cái)政支出的拉動(dòng)分別較上月提升了3.5、1.7和1.3個(gè)百分點(diǎn)，其中科學(xué)技術(shù)和交通運(yùn)輸方向均為由負(fù)轉(zhuǎn)正。同時(shí)，投向社會(huì)保障和就業(yè)、衛(wèi)生健康、城鄉(xiāng)社區(qū)事務(wù)的拉動(dòng)也進(jìn)一步增強(qiáng)，民生領(lǐng)域中僅對(duì)教育領(lǐng)域支出有所減速，民生領(lǐng)域支出也呈穩(wěn)步恢復(fù)態(tài)勢(shì)。此外，債務(wù)付息對(duì)財(cái)政支出的消耗有所減弱，財(cái)政部推出“6+4+2”萬(wàn)億地方隱性債務(wù)置換方案，將進(jìn)一步顯著減少地方債務(wù)付息壓力。

整體財(cái)政支出體現(xiàn)出對(duì)基建領(lǐng)域投資力度明顯加大，投向農(nóng)林水事務(wù)、城鄉(xiāng)社區(qū)事務(wù)、交通運(yùn)輸和節(jié)能環(huán)保四項(xiàng)支出10月當(dāng)月同比增長(zhǎng)達(dá)到29.3%，較上月的3.6%顯著抬升。而投向民生領(lǐng)域的社會(huì)保障和就業(yè)、教育、衛(wèi)生健康三項(xiàng)支出10月當(dāng)月同比增長(zhǎng)10%，較上月也提升了2個(gè)百分點(diǎn)。

10月8日國(guó)家發(fā)改委在新聞發(fā)布會(huì)上表示，目前7000億元中央預(yù)算內(nèi)投資已經(jīng)全部下達(dá)，用于“兩重”建設(shè)和“兩新”工作的1萬(wàn)億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債已經(jīng)全部下達(dá)到項(xiàng)目和地方，目前正在加快推進(jìn)項(xiàng)目建設(shè)和資金撥付；發(fā)改委擬在10月底按程序提前下達(dá)1000億元“兩重”建設(shè)項(xiàng)目清單和1000億元中央預(yù)算內(nèi)投資計(jì)劃。較為充裕的資金支持、加之大規(guī)模隱性債務(wù)置換方案的推出，有望帶動(dòng)基建投資增速企穩(wěn)回升。

三

廣義財(cái)政支出同比轉(zhuǎn)正

政府性基金收入仍受土地出讓收入拖累，但政府性基金支出降幅顯著收窄。10月全國(guó)政府性基金收入累計(jì)同比降幅收窄1.2個(gè)百分點(diǎn)至-19%，土地出讓金收入累計(jì)同比降幅收窄1.7個(gè)百分點(diǎn)至-22.9%。但全國(guó)政府性基金支出累計(jì)同比降幅顯著收窄5.1個(gè)百分點(diǎn)至-3.8%，可見(jiàn)三季度地方專項(xiàng)債加速發(fā)行，其撥付使用對(duì)于政府性基金支出起到了較強(qiáng)支撐作用。

政府性基金收、支距離完成預(yù)算目標(biāo)仍有較大差距。1-10月全國(guó)政府性基金收入僅完成全年預(yù)算的50.1%，為近年來(lái)最低；受收入拖累，政府性基金支出完成全年預(yù)算的58.3%，也是2018年以來(lái)最低水平。

統(tǒng)籌前述一本賬和二本賬，1-10月廣義財(cái)政收入累計(jì)同比增速分別為-4.7%，較上月降幅收窄0.9個(gè)百分點(diǎn)；廣義財(cái)政支出累計(jì)同比為1%，較上月提升1.8個(gè)百分點(diǎn)，為今年3月以來(lái)首度轉(zhuǎn)正。但相比于完成全年預(yù)算目標(biāo)仍有較大差距，全年廣義財(cái)政收入和支出增速目標(biāo)分別為2.5%和7.9%。按照目前廣義財(cái)政收支累計(jì)同比增速推演，全年廣義財(cái)政收入仍有超2萬(wàn)億缺口（對(duì)應(yīng)廣義財(cái)政支出有2.6萬(wàn)億缺口），其中一般公共收入預(yù)算缺口在1萬(wàn)億、政府性基金收入缺口在1.3萬(wàn)億?？紤]到政府性基金以收定支不太影響“實(shí)現(xiàn)收支平衡”目標(biāo)（2022、2023年均未完成收支目標(biāo)），核心需要解決一般公共預(yù)算收入缺口，而其中，按1-10月增速推測(cè)中央和地方的收入缺口分別在6800億和3300億左右。根據(jù)《國(guó)務(wù)院關(guān)于2023年度政府債務(wù)管理情況的報(bào)告》，到2023年末，國(guó)債余額距離限額還有8300億結(jié)存、地方一般債余額距離限額還有6800億結(jié)存，或需動(dòng)用其中部分，與盤活閑置資產(chǎn)、動(dòng)用預(yù)算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金形成合力，以確保“完成全年預(yù)算目標(biāo)”。

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