（本文作者陳嘉禾為九圜青泉科技首席投資官）

眾所周知，股神沃倫·巴菲特的投資做得非常好，在投資界非常有名。那么，為什么他可以把投資做到那么好，而我們自己的投資經(jīng)常做的差強人意呢？很簡單，巴菲特做事情的方法，一定和我們不一樣，否則同樣的做事方法，不會產(chǎn)生不同的結(jié)果。

在這其中，巴菲特獨特的投資技巧之一，就是對待股票價格的觀察。現(xiàn)在，讓我問大家一個問題，如果我們現(xiàn)在要研究一只股票，我們會不會看它的價格、在什么時候會看它的價格？得到的答案一定是：價格當然是要看的！

其實，許多人不光看價格，甚至還會把價格當成唯一的決定因素：這只股票最近跌的好多，看來有風險；那只股票最近連續(xù)上漲，應(yīng)該有什么利好，我們研究一下吧?；叵胍幌?，你在市場里是不是經(jīng)常聽到這樣的聲音？

即使對相對價值一些的投資者來說（比如我自己），也經(jīng)常會把價格因素帶入到思考過程中，比如說：這只股票最近估值是0.2倍PB（市凈率），我看漲一漲也許能到0.3倍，畢竟?jié)q個50%不少了。類似這樣的討論，看似在分析估值，其實也是對股票價格的猜測。

但是，巴菲特和我們不一樣的地方，恰恰就在于此：他對股票價格的思考極少，甚至認為在分析股票的時候根本不應(yīng)該看價格。而這，也許就是巴菲特成功投資的秘訣之一。

在2005年給堪薩斯大學(xué)（University of Kansas）MBA學(xué)生做的一場演講中，巴菲特說了這樣一段話：“在我研究一個股票以前，我不希望知道它的價格。我喜歡自己計算這個股票到底值多少錢，然后再把這個數(shù)字與它當前的交易價格進行比較。而如果我事先知道了股票的交易價格，那么當前交易的價格信息可能會影響我的分析判斷。”

巴菲特在看一個股票以前，居然不希望看到它的價格！這正是股神與許多投資者完全不同的一點。對于巴菲特來說，他完全理解，股票當前的交易價格和真正價值毫無關(guān)系，一只交易價格1元的股票可能真正的價值是15元，而一只股價為100元的股票也許真實價值只有2元。所以，既然毫無關(guān)系，那么最好在分析公司的價值之前，一眼股價信息都不看。

事實上，對于絕大多數(shù)投資者來說，如果事先知道了當前的價格，那么我們難免會先入為主，對股票的價值判斷有一個初步的印象。比如一只飛漲的股票，我們自然會想，可能有什么利好吧？而如果是一只跌到慘不忍睹的股票，我們也會自然的以為，也許這個公司真有什么問題？

帶著這種先入為主的思維去分析股票，我們很難保證自己的分析不出一些偏差。而這種偏差，就會讓我們傾向于追高股票、或者是在低位賣出股票。這樣的高買低賣，恰恰是許多投資者虧損的根源。

事實上，股票市場的波動是非常巨大而且難以琢磨的。在日常生活中，我們往往喜歡用線性外推的思維，比如今天在單位受到了領(lǐng)導(dǎo)夸獎，明天往往同事們對自己也不差；今天和女朋友在一起很開心，明天大概率也挺開心。但是，當這種線性外推的思維被應(yīng)用到股票市場時，我們會發(fā)現(xiàn)它完全不好用：昨天的股票價格和明天的股票價格之間，可以毫無關(guān)系。

而當人們用日常生活中線性外推的思維方式，用過去的股價走勢來猜測未來股票的價格，而不是用股票的真實價值來對比價格時，我們就會陷入嚴重的誤區(qū)。

比如，從1965年到1978年，美國標普500指數(shù)陷入了一個漫長的震蕩市。1965年標普500指數(shù)收盤于92.43點，到了13年后的1978年底，標普500指數(shù)只有96.11點，整整13年基本沒漲。

這時候，許多投資者對標普500指數(shù)都陷入了深深的失望中，這么差的指數(shù)如何值得投資？但是，在下一個13年里，標普500指數(shù)從1978年底的96.11點，上漲到了1991年底的417.09點，讓那些因為指數(shù)在過去十幾年里沒漲就不敢買的投資者們大呼后悔。

臨淵羨魚，不如退而結(jié)網(wǎng)。當我們驚詫于巴菲特一生中取得的輝煌投資成果時，我們需要真正腳踏實地去做的，是學(xué)習股神的每一個具體投資方法和投資技巧，否則我們將永遠止步于驚詫而已。

當我們的投資技巧和巴菲特相差不遠時，我們所取得的投資回報，自然就會讓我們足夠滿意。而在分析股票之前不看股票的價格，就是巴菲特眾多投資技巧中的一個?，F(xiàn)在，你學(xué)會這個技巧了嗎？你會不會在你的投資中真正應(yīng)用這個技巧呢？

（本文僅代表作者個人觀點）