連續(xù)三年保持“5%左右”的GDP增速目標、赤字率首次達到“4%左右”、 CPI增速目標由“3%左右”調(diào)整為“2%左右”、 新增政府債券規(guī)模比去年增加2.9萬億元、城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率穩(wěn)定在5.5%左右……

在“十四五”收官之年，這些經(jīng)濟指標的“加減法”釋放哪些信號？

第一財經(jīng)記者梳理了2025年全國兩會三份備受關(guān)注的報告中的重點數(shù)據(jù)，對2025年的經(jīng)濟財政形勢、增長目標以及重點任務(wù)進行解讀。

這三份報告分別為政府工作報告、《關(guān)于2024年中央和地方預算執(zhí)行情況與2025年中央和地方預算草案的報告（摘要）》（下稱“預算報告”）、《關(guān)于2024年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展計劃執(zhí)行情況與2025年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展計劃草案的報告（摘要）》（下稱“計劃報告”）。

GDP增速目標連續(xù)三年保持5%左右

“今年5%左右的經(jīng)濟增長預期目標，是經(jīng)過反復研究論證設(shè)定的。”在3月5日國新辦吹風會上，政府工作報告起草組負責人、國務(wù)院研究室主任沈丹陽在回答第一財經(jīng)提問時表示，這個目標可能高于國外一些機構(gòu)的預測。但大家都知道，任何經(jīng)濟預測都是假定條件下的推演，預測結(jié)果往往也會隨著環(huán)境條件、宏觀政策力度、改革舉措而有所改變，往年也有這種情況。

今年5%左右的目標能否實現(xiàn)？十四屆全國人大三次會議于3月6日舉行的記者會上，國家發(fā)改委主任鄭柵潔回答這一記者提問時表示，過去一年，中國經(jīng)濟展現(xiàn)了強大的韌性和活力，經(jīng)歷了前高、中低、后揚的態(tài)勢，交出了一份令人滿意的成績單。這份成績單為今年的發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)。“我們也看到，外部環(huán)境的不確定性在增加，同時還面臨國內(nèi)需求仍然不足、一些行業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難等問題。這些困難挑戰(zhàn)都是前進和發(fā)展中的問題，都是能夠克服、能夠解決的。”

計劃報告列出了2025年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展計劃十大主要任務(wù)。鄭柵潔將各方比較關(guān)心的4個方面歸納為4個“加力”，即把促消費和惠民生更好結(jié)合起來，加力提振居民消費；把補短板和增后勁更好結(jié)合起來，加力擴大有效投資；把培育新動能與升級傳統(tǒng)動能更好結(jié)合起來，加力構(gòu)建現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系；把點上突破與面上提升更好結(jié)合起來，加力深化改革開放。

在5日的國新辦吹風會上，沈丹陽也表示，國內(nèi)外多數(shù)研究機構(gòu)認為，中國經(jīng)濟發(fā)展還有很大潛力，潛在增長率仍處在5%左右的較高水平。特別是近些年新產(chǎn)業(yè)、新動能快速成長，新能源汽車、光伏、造船等一批產(chǎn)業(yè)達到全球領(lǐng)先水平，人工智能相關(guān)產(chǎn)業(yè)爆發(fā)式增長，中國經(jīng)濟增長正換上強勁的新引擎。“之前的一些經(jīng)濟下拉因素，比如房地產(chǎn)，現(xiàn)在也出現(xiàn)了積極變化，對增長的所謂拖累效應正逐步減弱。”

粵開證券首席經(jīng)濟學家羅志恒分析稱， 2025年中國經(jīng)濟面臨雙重考驗：從外部看，全球貿(mào)易摩擦愈演愈烈，全球化時期的規(guī)則體系轉(zhuǎn)向“叢林法則”的態(tài)勢明顯；從內(nèi)部看，國內(nèi)經(jīng)濟延續(xù)恢復態(tài)勢，有望實現(xiàn)“開門紅”，但房地產(chǎn)風險、地方財政緊平衡、美國對華加征關(guān)稅沖擊等可能拖累經(jīng)濟。破局關(guān)鍵在于短期要繼續(xù)延續(xù)9·26政治局會議以來的宏觀政策，中長期統(tǒng)籌安全與發(fā)展，以科技自立、制度創(chuàng)新夯實增長韌性，放開服務(wù)業(yè)市場準入激發(fā)市場活力，提振消費促進供需平衡。

CPI增速目標下調(diào)、赤字率提高

將CPI增速目標由“3%左右”調(diào)整為“2%左右”，是今年政府工作報告諸多新內(nèi)容之一。

在5日的國新辦吹風會上，政府工作報告起草組成員、國務(wù)院研究室副主任陳昌盛表示，把物價漲幅預期目標調(diào)整為2%左右，跟往年有所不同，背后是一個更為積極、政策導向更加鮮明的信號。主要考慮是，在當前我國物價下行壓力大于上漲壓力背景下，向全社會和市場強化價格指標的導向作用，努力通過各種政策推動物價溫和回升，這樣既可以保障老百姓基本民生不受影響，同時有利于提振市場預期、促進企業(yè)增加投資，使得老百姓有更多就業(yè)增收機會，有利于改善整個國民經(jīng)濟循環(huán)。

“這實際上是將原先的通脹上限改為物價水平目標，加快推動物價合理回升。”羅志恒分析稱，此前政府工作報告雖然確定CPI增速目標為“3%左右”，但實際上是不要突破3%。今年的政府工作報告將CPI增速目標調(diào)整為“2%左右”，明確表態(tài)“目的在于通過各項政策和改革共同作用，改善供求關(guān)系，使價格總水平處在合理區(qū)間”。這有助于促進物價合理回升，提高經(jīng)濟名義增速，縮小宏觀數(shù)據(jù)與微觀感受之間的差距，提振市場信心和預期。

財政赤字率首次提升到4%左右，是今年“更加積極的財政政策”的重要體現(xiàn)。“今年赤字率按4%安排，赤字規(guī)模達到5.66萬億元，比去年增加1.6萬億元。赤字水平和赤字規(guī)模均為近年最高，逆周期調(diào)節(jié)力度進一步加大。”財政部部長藍佛安稱，今年財政政策更加積極，具體體現(xiàn)在五點：一是在赤字安排上更加給力；二是在支出強度上更加給力；三是在政府債券規(guī)模上更加給力；四是在轉(zhuǎn)移支付上更加給力；五是在重點領(lǐng)域保障上更加給力。

在對2025年財政收支形勢分析時，預算報告稱，從財政收入看，經(jīng)濟延續(xù)回升向好態(tài)勢為財政收入增長提供支撐，但制約因素仍然很多。從財政支出看，發(fā)揮財政政策逆周期調(diào)節(jié)作用，擴投資、保民生、穩(wěn)就業(yè)、促消費等領(lǐng)域需要強化保障，培育新質(zhì)生產(chǎn)力、推進鄉(xiāng)村全面振興、加強生態(tài)環(huán)境保護等重點支出剛性增長，糧食儲備、政府債務(wù)還本付息支出等繼續(xù)增加，財政騰挪空間有限。綜合判斷，國內(nèi)外環(huán)境變化帶來的影響將持續(xù)向財政傳導，2025年財政收支矛盾仍然突出，必須把困難挑戰(zhàn)考慮得更充分一些，把政策舉措準備得更周全一些，為促進經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展提供堅實保障。

“今年將開展‘十五五’規(guī)劃編制工作。要深入分析‘十五五’時期新的階段性特征，科學確定發(fā)展目標，謀劃好重大戰(zhàn)略任務(wù)、重大政策舉措、重大工程項目，更好發(fā)揮規(guī)劃對經(jīng)濟社會發(fā)展的引領(lǐng)指導作用。”政府工作報告稱。