本周一財(cái)大V聚焦解讀兩會(huì)后政策發(fā)力方向與市場(chǎng)新動(dòng)能。熱議集中在消費(fèi)提振、民生改革與科技產(chǎn)業(yè)布局等方面。

具體來看，多位大V關(guān)注政府工作報(bào)告重點(diǎn)提到的促消費(fèi)政策加碼，CPI目標(biāo)從3%下調(diào)至2%引發(fā)深度解讀，有大V分析認(rèn)為此舉意在激活內(nèi)需。勞動(dòng)者工資正常增長機(jī)制改革被一些大V視為超預(yù)期舉措，有望優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)消費(fèi)信心。大V對(duì)科技領(lǐng)域關(guān)注度顯著提升，長期資本賦能硬科技成為共識(shí)。在發(fā)展未來產(chǎn)業(yè)的方面，有大V認(rèn)為或可通過“投早、投小、投長期”加速AI、量子科技等未來產(chǎn)業(yè)落地。“AI+消費(fèi)”被大V多次提及，他們認(rèn)為人形機(jī)器人、AI醫(yī)療與教育等應(yīng)用方向亦或成新增長點(diǎn)。

宏觀慧眼

今年在促消費(fèi)方面的力度會(huì)比較大

李迅雷 中泰國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家

大家對(duì)于這個(gè)物價(jià)的目標(biāo)在過去有一種誤解。實(shí)際上我們從2004年以來的話，一直就把物價(jià)的目標(biāo)控制在3%。3%如果超過的話，那就是是一個(gè)比較明顯的通脹了。那么2%是一個(gè)溫和的最合適的一個(gè)通脹水平，也是各個(gè)國家都希望的。在去年年末的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，第一次提要要促進(jìn)物價(jià)的合理回升，說明是什么呢？說明我們現(xiàn)在的物價(jià)水平是偏低了。無論是中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的文件，還是咱們的政府工作報(bào)告，這都是第一次出現(xiàn)。所以通俗講，過去的3%是控制目標(biāo)，現(xiàn)在2%是我們要奮斗的目標(biāo)，所以這個(gè)意義是不一樣的。要讓物價(jià)合理回升，那就應(yīng)該要擴(kuò)內(nèi)需、促消費(fèi)。所以我想今年的在促消費(fèi)方面的力度會(huì)比較大。

兩會(huì)超預(yù)期之處：工資正常增長機(jī)制改革

解運(yùn)亮 信達(dá)證券宏觀首席分析師

政府工作報(bào)告提到了一項(xiàng)超預(yù)期的改革舉措，即勞動(dòng)者工資正常增長機(jī)制改革。具體改革方案，可能是“限高、擴(kuò)中、提低”，對(duì)于廣大中低收入群體是利好，有利于形成居民收入穩(wěn)定增長的預(yù)期，從根本上提振消費(fèi)。

中國經(jīng)濟(jì)將在傳統(tǒng)需求平穩(wěn)、新質(zhì)生產(chǎn)力穩(wěn)步發(fā)展，新需求破冰而出中闊步前行

李永寧 天津工業(yè)大學(xué)教師

2025年《政府工作報(bào)告》集中反應(yīng)了目前我國經(jīng)濟(jì)三個(gè)突出新特點(diǎn)：過去十年供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革孕育出新質(zhì)生產(chǎn)力穩(wěn)步發(fā)展；面對(duì)外部壓力加大和國內(nèi)人口老齡化等沖擊，適應(yīng)時(shí)代需要的新需求破冰前行；政府加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，傳統(tǒng)需求逐步平穩(wěn)。因此，筆者認(rèn)為2025年中國經(jīng)濟(jì)將在傳統(tǒng)需求平穩(wěn)、新質(zhì)生產(chǎn)力穩(wěn)步發(fā)展，新需求破冰而出中闊步前行。

市場(chǎng)點(diǎn)金

關(guān)注出口、科技創(chuàng)新、反內(nèi)卷相關(guān)政策的投資機(jī)會(huì)

李湛 招商基金研究部經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事

在新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革加速推進(jìn)的背景下，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注那些受益于出口增長、科技創(chuàng)新以及旨在解決‘內(nèi)卷’現(xiàn)象的相關(guān)政策措施的企業(yè)，這些領(lǐng)域蘊(yùn)含著豐富的投資機(jī)會(huì)。

通過國家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金促進(jìn)科技創(chuàng)新和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展

溫天 香港城市大學(xué)特聘教授

2025年3月6日，國家發(fā)展改革委主任鄭柵潔提出設(shè)立國家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，旨在通過長期的資本支持，促進(jìn)科技創(chuàng)新和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。這不僅對(duì)國有企業(yè)有利，也釋放了一個(gè)積極信號(hào)給整個(gè)市場(chǎng)，包括民營經(jīng)濟(jì)。

充分發(fā)揮長期資本優(yōu)勢(shì)，做大科技資金增量

齊曉飛 中國人保集團(tuán)董事會(huì)辦公室主管

全球經(jīng)驗(yàn)顯示，原始創(chuàng)新等基礎(chǔ)性研究需要大量的資金支持，“投早、投小、投長期、投硬科技”。保險(xiǎn)資金、養(yǎng)老資金等長期資本具有天然契合性，更有利于賦能科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展，促進(jìn)具身智能等AI+、量子科技、生物制造等產(chǎn)業(yè)生態(tài)新變化。

特朗普加征關(guān)稅政策對(duì)中國股市影響有限

洪灝 思睿集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家

市場(chǎng)似乎選擇性忽略了關(guān)稅的影響。目前表現(xiàn)較好的板塊，如內(nèi)需股和科技板塊，主要受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政策驅(qū)動(dòng)，因此對(duì)關(guān)稅的敏感度較低。然而，我認(rèn)為實(shí)際負(fù)擔(dān)可能超出市場(chǎng)預(yù)期。

海外觀察

美元周期進(jìn)入走弱階段是一個(gè)相當(dāng)明顯的事件

洪灝 思睿集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家

美元作為所有商品及新興市場(chǎng)債務(wù)定價(jià)的重要錨，其走勢(shì)決定了一切。目前來看，美國多變且相互矛盾的政策使得美元難以顯著走強(qiáng)。因此，我認(rèn)為美元將進(jìn)入一個(gè)走弱階段。

消費(fèi)新聲

“AI+消費(fèi)”是國務(wù)院提出的一個(gè)重要方向

楊德龍 前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、基金經(jīng)理

“AI+消費(fèi)”是國務(wù)院提出的一個(gè)重要方向，也是未來拉動(dòng)消費(fèi)的重要方面。人形機(jī)器人是“AI+消費(fèi)”較好的應(yīng)用場(chǎng)景。除了“AI+消費(fèi)”和“AI+人形機(jī)器人”之外，還有其他方向值得關(guān)注，例如市場(chǎng)已經(jīng)開始表現(xiàn)的“AI+醫(yī)療”、“AI+教育”等，這些都是AI在消費(fèi)端的應(yīng)用。

科技新語

加大力度發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，未來產(chǎn)業(yè)可能是發(fā)展重點(diǎn)

李超 浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家

新質(zhì)生產(chǎn)力作為提升未來我國經(jīng)濟(jì)潛在增速的核心，尤其是人工智能將加大力度發(fā)展。其中，未來產(chǎn)業(yè)可能是發(fā)展重點(diǎn)。產(chǎn)業(yè)政策上，會(huì)議重點(diǎn)提出“建立未來產(chǎn)業(yè)投入增長機(jī)制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未來產(chǎn)業(yè)”，我們認(rèn)為未來可能進(jìn)一步出臺(tái)相關(guān)產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，明確未來的增長路徑。預(yù)計(jì)未來將充分發(fā)揮新型舉國體制優(yōu)勢(shì),強(qiáng)化關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)和前沿性、顛覆性技術(shù)研發(fā),加快組織實(shí)施和超前布局重大科技項(xiàng)目。從主體上來看，預(yù)計(jì)將更多發(fā)揮民營企業(yè)作為高效率創(chuàng)新主體的作用，尤其是在應(yīng)用領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)更多突破，與國家在基礎(chǔ)領(lǐng)域的研究投入實(shí)現(xiàn)呼應(yīng)。