在去年完成超歷史紀(jì)錄的8500億元投資之后，今年鐵路固定投資目前仍然保持可觀增長(zhǎng)，全年鐵路投資有可能沖擊9000億元。

4月11日，國(guó)家鐵路集團(tuán)發(fā)布，一季度，全國(guó)鐵路完成固定資產(chǎn)投資1312億元，同比增長(zhǎng)5.2%，有效發(fā)揮了鐵路建設(shè)投資拉動(dòng)作用，為全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求、促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)社會(huì)協(xié)調(diào)發(fā)展提供了有力支撐。（注：全國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資含基本建設(shè)、更新改造和機(jī)車車輛購(gòu)置）

2024年，全國(guó)鐵路投資強(qiáng)勁增長(zhǎng)，從投資總額來(lái)看，全年完成固定資產(chǎn)投資8506億元，超過(guò)了2010年創(chuàng)下的8426.52億元的歷史紀(jì)錄；從增速來(lái)看，同比增長(zhǎng)11.3%，這也是最近10多年來(lái)的最高增速。

今年以來(lái)，鐵路投資增速也在逐月增長(zhǎng)，1月、1-2月和1-3月分別同比增長(zhǎng)3.7%、5.1%和5.2%，在去年高基數(shù)之下增長(zhǎng)勢(shì)頭仍然加速。如果保持當(dāng)前的增速，全年投資將超過(guò)8900億元，而突破9000億元的增速只需要5.81%。

其實(shí)，自2004年中國(guó)啟動(dòng)高鐵建設(shè)以來(lái)，鐵路投資迅速增長(zhǎng)而后保持高位運(yùn)行，鐵路投資的走勢(shì)也成為宏觀經(jīng)濟(jì)重要關(guān)注點(diǎn)。從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，全國(guó)鐵路投資走勢(shì)大致經(jīng)歷了5個(gè)階段。

第一個(gè)階段為2004年-2010年，鐵路建設(shè)投資爆發(fā)式增長(zhǎng)。2004年，全國(guó)鐵路基本建設(shè)投資僅為516.32億元，到2010年增長(zhǎng)到7074.59億元，當(dāng)年全國(guó)鐵路固定投資創(chuàng)下8426.52億元的歷史紀(jì)錄。

第二個(gè)階段則是2011年-2013年，全國(guó)鐵路投資規(guī)模降至6000億元左右徘徊，三年分別為5906.09億、6339.67億和6657.45億。第三個(gè)階段是2014年—2019年，全國(guó)鐵路投資保持在8000億元以上高位，分別完成8088億、8238億、8015億、8010億、8028億和8029億。

最近5年鐵路投資又經(jīng)歷了持續(xù)下降和扭轉(zhuǎn)向上的兩個(gè)階段。即2020年-2022年持續(xù)下降，2020年、2021年和2022年全國(guó)鐵路完成固定資產(chǎn)分別為7819億、7489億和7109億元；2023年和2024年回升向上突破歷史高點(diǎn)，兩年鐵路投資分別是7645億和8506億元。

今年國(guó)鐵集團(tuán)工作會(huì)議提出，2025年鐵路工作的主要目標(biāo)是：全面完成國(guó)家鐵路投資任務(wù)，高質(zhì)量推進(jìn)國(guó)家重點(diǎn)工程，力爭(zhēng)完成基建投資5900億元，投產(chǎn)新線2600公里；完成運(yùn)輸總收入10160億元，同比增收258億元、增長(zhǎng)2.6%。

值得一提的是，由于經(jīng)歷了近20年的大規(guī)模建設(shè)，在鐵路固定投資中，鐵路基本建設(shè)投資占比趨于減少，而更新改造和車輛購(gòu)置投資的占比將趨于上升。

今年年初，國(guó)鐵集團(tuán)印發(fā)《鐵路設(shè)備更新改造行動(dòng)方案》，部署開(kāi)展運(yùn)輸生產(chǎn)設(shè)備更新改造、運(yùn)輸服務(wù)設(shè)備更新升級(jí)、信息通信設(shè)備自主替代、綠色低碳設(shè)備推廣應(yīng)用、存量設(shè)備高效循環(huán)利用五大行動(dòng)，推動(dòng)鐵路設(shè)備更新?lián)Q代，擴(kuò)大先進(jìn)設(shè)備應(yīng)用、提升先進(jìn)產(chǎn)能，促進(jìn)鐵路高質(zhì)量發(fā)展，有力支撐國(guó)民經(jīng)濟(jì)循環(huán)質(zhì)量和水平提升。

申萬(wàn)宏源的研報(bào)認(rèn)為，鐵路投產(chǎn)新線帶來(lái)新增需求；動(dòng)車組、機(jī)車、信號(hào)設(shè)備等都進(jìn)入到了維保更新周期，進(jìn)一步增強(qiáng)了設(shè)備端需求的確定性。因此，2025年鐵路設(shè)備板塊仍是高度確定的投資方向。