財(cái)富傳承本質(zhì)是“時(shí)間的朋友”
家庭財(cái)富配置正在經(jīng)歷“有大破未大立”的變化，房產(chǎn)作為家庭資產(chǎn)配置的比重見(jiàn)頂回落。
規(guī)范銀行代銷(xiāo)私募基金不宜“脫鉤斷鏈”
對(duì)于私募基金及其在銀行、券商等持牌金融機(jī)構(gòu)的代銷(xiāo)等業(yè)務(wù)應(yīng)該充分交給供、銷(xiāo)、購(gòu)三方自主選擇，需要加強(qiáng)的是規(guī)范信息對(duì)稱(chēng)、消除違規(guī)空間。
中國(guó)式家族辦公室應(yīng)該如何國(guó)際化？
聶俊峰表示，家族辦公室行業(yè)當(dāng)前面臨的困難包括其生存與發(fā)展問(wèn)題與民營(yíng)企業(yè)的處境休戚相關(guān)，以及在普遍缺乏投研與風(fēng)險(xiǎn)管理能力的情況下呈現(xiàn)出“小散弱”的業(yè)態(tài)。他警告獨(dú)立家族辦公室面臨的三方面亂象：以家辦為名進(jìn)行新形式的違規(guī)理財(cái)集資展業(yè)，部分家辦異化為境外保單、移民留學(xué)等銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)，以及部分從業(yè)人員履歷注水、假大空宣傳。他建議對(duì)于家族辦公室發(fā)展所需要的監(jiān)管環(huán)境，可以從完善民營(yíng)企業(yè)家企隔離的法治體系，落實(shí)金融功能監(jiān)管的柵欄原則，以及加大家族辦公室行業(yè)典型的宣傳與認(rèn)知引導(dǎo)等方面進(jìn)行外部監(jiān)督規(guī)制。他還提到，家族辦公室應(yīng)該打造“專(zhuān)精特新”的投研體系，積極與資產(chǎn)管理、投資顧問(wèn)機(jī)構(gòu)開(kāi)展資管賦能合作，以順應(yīng)監(jiān)管要求，提升投研能力和專(zhuān)業(yè)化的資管水平。
2021高凈值人群如何配置陽(yáng)光私募
2020年是私募證券投資基金（俗稱(chēng)陽(yáng)光私募）規(guī)模與收成大年。筆者認(rèn)為，私募證券基金必將成為中國(guó)高凈值人群資產(chǎn)配置的主要新增方向，私人銀行、三方財(cái)富與家族辦公室都須順應(yīng)這一變化趨勢(shì)，在變局中開(kāi)創(chuàng)財(cái)富管理行業(yè)新局。私募證券基金的分類(lèi)采取資產(chǎn)+策略的維度，通常分為股票策略、管理期貨（CTA）、市場(chǎng)中性、套利策略、債券策略、宏觀策略、事件驅(qū)動(dòng)、多策略八大類(lèi)。2020年除事件驅(qū)動(dòng)策略外均取得了正的平均回報(bào)（參見(jiàn)圖1），股票策略和管理期貨（CTA）回報(bào)尤為突出。由于私募基金信息并不完全透明，參考基金業(yè)協(xié)會(huì)等公開(kāi)數(shù)據(jù)，私募證券基金中股票策略、市場(chǎng)中性和管理期貨（CTA）3類(lèi)合計(jì)約占八到九成。
新年“基民”如何繼續(xù)幸福生活
對(duì)中國(guó)居民家庭而言，經(jīng)歷了個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)20年的風(fēng)雨，理性投資并踐行長(zhǎng)期投資和分散投資為核心的資產(chǎn)配置觀念正在深入人心。構(gòu)建科學(xué)的資產(chǎn)配置組合是家庭財(cái)富管理的大智慧：基于家庭生命周期構(gòu)建長(zhǎng)期投資+分散投資+保險(xiǎn)保障三大支柱。
聶俊峰
京華世家家族辦公室董事長(zhǎng)，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心研究員，北京大學(xué)光華管理學(xué)院管理學(xué)博士研究生。國(guó)內(nèi)最早的私人銀行與家族信托從業(yè)者。