郭凱

郭凱：統(tǒng)一大市場(chǎng)的法治基石與人口流動(dòng)規(guī)律

我國(guó)擁有統(tǒng)一的貨幣和財(cái)政體系，為構(gòu)建統(tǒng)一大市場(chǎng)提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，但仍面臨地方保護(hù)主義等挑戰(zhàn)。

32 2024-11-26 16:23

郭凱：解決息差收窄問(wèn)題的方法是溫和通脹

如果實(shí)際通貨膨脹率從負(fù)2%上升到正2%，從非常低的通脹水平上升到相對(duì)溫和的通脹水平，那么在不改變實(shí)際利率的情況下，名義利率可以有400個(gè)基點(diǎn)的上調(diào)空間，達(dá)到5%左右。

92 2024-10-31 11:20

如何處置風(fēng)險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)（房地產(chǎn)企業(yè)）

美國(guó)在次貸危機(jī)中處置風(fēng)險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，對(duì)我國(guó)建立金融風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制具有重要的借鑒意義。

19 2024-04-29 15:25

價(jià)格的財(cái)政決定理論：美國(guó)通脹證據(jù)與中國(guó)地方化債推想

價(jià)格的財(cái)政決定理論事實(shí)上不太容易有簡(jiǎn)單的、易于檢驗(yàn)的推論，因?yàn)樗举|(zhì)上是個(gè)資產(chǎn)定價(jià)理論，所以任何推論最終還是取決于政府財(cái)政政策、貨幣政策和公共債務(wù)管理的策略，兩者都會(huì)影響政府未來(lái)的債務(wù)存量、現(xiàn)金流以及貼現(xiàn)因子。

78 2023-11-21 16:14

為什么此次美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息沒(méi)有引發(fā)新興市場(chǎng)危機(jī)

在2022年美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟加息周期后，很多人都擔(dān)心新興市場(chǎng)會(huì)發(fā)生嚴(yán)重危機(jī)。既然并不是每次美聯(lián)儲(chǔ)加息都必然引發(fā)新興市場(chǎng)危機(jī)，是什么因素造成了這些不同，直接導(dǎo)致了危機(jī)？

197 2023-10-09 18:35

沒(méi)有“資產(chǎn)負(fù)債表衰退”那么復(fù)雜

對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)可以有更簡(jiǎn)單和傳統(tǒng)的解釋?zhuān)@個(gè)解釋基于以下三個(gè)前提：一是中性利率此前已處于較低水平；二是需求側(cè)在2021-2022受到了較大的負(fù)面沖擊；三是決策層采取了比較克制的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。以上三個(gè)條件共同作用的結(jié)果就是通過(guò)傳統(tǒng)凱恩斯機(jī)制引發(fā)的需求不足、收入下降、通脹下行、利率走低和增長(zhǎng)內(nèi)生動(dòng)力不足。我們應(yīng)警惕流動(dòng)性陷阱、債務(wù)-通貨緊縮和杠桿率越降越高等三大風(fēng)險(xiǎn)。

59 2023-09-11 16:18

鮑威爾Jackson Hole演講留下的幾點(diǎn)印象

從美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾今年的Jackson Hole演講中，我們大致能夠推測(cè)出聯(lián)儲(chǔ)9月不會(huì)加息的結(jié)論。就市場(chǎng)關(guān)心的通脹目標(biāo)和中性利率r*的位置問(wèn)題，對(duì)于前者，鮑威爾明確表示，2%依然也仍將一直是聯(lián)儲(chǔ)的通脹目標(biāo)。對(duì)于后者，他表示并不確定。

39 2023-08-28 16:27