郭凱：統(tǒng)一大市場的法治基石與人口流動規(guī)律
我國擁有統(tǒng)一的貨幣和財政體系，為構(gòu)建統(tǒng)一大市場提供了堅實的基礎(chǔ)，但仍面臨地方保護主義等挑戰(zhàn)。
郭凱：解決息差收窄問題的方法是溫和通脹
如果實際通貨膨脹率從負2%上升到正2%，從非常低的通脹水平上升到相對溫和的通脹水平，那么在不改變實際利率的情況下，名義利率可以有400個基點的上調(diào)空間，達到5%左右。
如何處置風險金融機構(gòu)（房地產(chǎn)企業(yè)）
美國在次貸危機中處置風險金融機構(gòu)的經(jīng)驗和教訓(xùn)，對我國建立金融風險處置機制具有重要的借鑒意義。
價格的財政決定理論：美國通脹證據(jù)與中國地方化債推想
價格的財政決定理論事實上不太容易有簡單的、易于檢驗的推論，因為它本質(zhì)上是個資產(chǎn)定價理論，所以任何推論最終還是取決于政府財政政策、貨幣政策和公共債務(wù)管理的策略，兩者都會影響政府未來的債務(wù)存量、現(xiàn)金流以及貼現(xiàn)因子。
為什么此次美聯(lián)儲激進加息沒有引發(fā)新興市場危機
在2022年美聯(lián)儲開啟加息周期后，很多人都擔心新興市場會發(fā)生嚴重危機。既然并不是每次美聯(lián)儲加息都必然引發(fā)新興市場危機，是什么因素造成了這些不同，直接導(dǎo)致了危機？
沒有“資產(chǎn)負債表衰退”那么復(fù)雜
對中國宏觀經(jīng)濟可以有更簡單和傳統(tǒng)的解釋，這個解釋基于以下三個前提：一是中性利率此前已處于較低水平；二是需求側(cè)在2021-2022受到了較大的負面沖擊；三是決策層采取了比較克制的宏觀經(jīng)濟政策。以上三個條件共同作用的結(jié)果就是通過傳統(tǒng)凱恩斯機制引發(fā)的需求不足、收入下降、通脹下行、利率走低和增長內(nèi)生動力不足。我們應(yīng)警惕流動性陷阱、債務(wù)-通貨緊縮和杠桿率越降越高等三大風險。
鮑威爾Jackson Hole演講留下的幾點印象
從美聯(lián)儲主席鮑威爾今年的Jackson Hole演講中，我們大致能夠推測出聯(lián)儲9月不會加息的結(jié)論。就市場關(guān)心的通脹目標和中性利率r*的位置問題，對于前者，鮑威爾明確表示，2%依然也仍將一直是聯(lián)儲的通脹目標。對于后者，他表示并不確定。
中國居民部門可能并不存在超額儲蓄
不能認為這些儲蓄會很快轉(zhuǎn)化為消費，儲蓄率會較快回落。
美國的教育內(nèi)卷：賢能制已成固化階層工具
當賢能制遇到內(nèi)卷，就成了一個有毒組合，突出體現(xiàn)在教育上。
郭凱
中國金融四十人研究院執(zhí)行院長