供需仍偏弱——國內經濟政策跟蹤
實體經濟：上周生產回升，投資和消費需求有所改善。在短期限產政策擾動結束后，上周多項生產指標明顯回升，但是整體仍然偏弱。在價格方面，豬價短期回落，降幅較前幾周明顯收窄。而油價仍在高位，供需矛盾或將支撐油價進一步走高。我們認為，短期通脹分化的趨勢仍將延續(xù)。 流動性：上周貨幣利率分化，央行回籠資金，美元指數回落，人民幣對美元匯率貶值。央行決定于7月15日全面降準0.5個百分點，釋放長期資金約1萬億元。我們認為，從基本面角度看，經濟已經下行半年之久，且未來也有進一步下行壓力，貨幣政策趨松是大方向。但從節(jié)奏上來說，當前PPI仍高、資產價格仍在上漲的情況下，短期內不宜對貨幣的寬松有太高的期待。 政策：中國人民銀行決定于2021年7月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，降準釋放長期資金約1萬億元。釋放的一部分資金將被金融機構用于歸還到期的中期借貸便利（MLF），還有一部分資金被金融機構用于彌補7月中下旬稅期高峰帶來的流動性缺口，增加金融機構的長期資金占比。
美伊沖突不斷，如何影響通脹？
全年PPI或將溫和回升，油價影響不容忽視。CPI將呈現(xiàn)食品回落而非食品小幅回升的格局。
加密貨幣，面向未來的支付創(chuàng)新？
被廣泛使用的加密貨幣相當于在互聯(lián)網領域形成了一個全球貨幣，這也意味著其儲備貨幣在互聯(lián)網層面成為全球化貨幣。
居民財富配置：告別炒房時代，增配金融資產是大趨勢
未來隨著居民可支配收入的進一步上升和家庭財富的積累，會有越來越多的居民選擇增配證券類的金融資產。
2019全球經濟或將同步回落 貨幣政策緊縮難繼
亞洲無論是日本、韓國，還是新興市場越南和印度出口增速都已經出現(xiàn)下滑，并且前三者在2018年12月的出口同比增速也都轉負。
姜超：2019年傳統(tǒng)基建投資補短板，人工智能等新型基建是亮點
基建投資資金結構的變化實際上反映了政府開正門、堵偏門的思路。2019年城投公司投向基建的資金規(guī)模仍會進一步下降，也就是說偏門被逐步堵上。
居民高杠桿未來如何化解？
債務擴張速度遠遠超過收入增長，使得居民負擔持續(xù)加重，極大程度地降低了居民的消費意愿。
財政把錢花哪兒了？——兼論減稅政策的實施空間
未來財政支出結構的變化主要將來自社會保障支出提升、經濟建設支出降低和行政支出壓縮三個方面。
姜超：信用風險下的資產表現(xiàn)——從美國上世紀80年代銀行危機說
金融去杠桿短期內固然會帶來陣痛，但是做正確的事情，中國的資本市場反而將充滿長期希望。
宋瀟
興業(yè)證券研究員