完善制度建設(shè)，助力股市發(fā)展
政府工作報(bào)告提出深化資本市場投融資綜合改革，加強(qiáng)監(jiān)管和退市機(jī)制建設(shè)，推動上市公司強(qiáng)化投資者回報(bào)，完善中長期資金入市機(jī)制，以促進(jìn)股市健康發(fā)展。
2024年美國大選觀察之一：特朗普強(qiáng)勢回歸
本文探討了2024年美國大選中特朗普的強(qiáng)勢回歸，分析了其受歡迎的原因，包括美國“鄉(xiāng)下人的悲歌”背景、拜登政府的政策問題、以及特朗普個人的努力和運(yùn)氣因素。同時(shí)，文章也指出哈里斯作為民主黨候選人的潛力，以及大選結(jié)果的不確定性。
中美房地產(chǎn)調(diào)整比較及政策啟示
中國不會完全復(fù)制美國房地產(chǎn)市場的軌跡，但分析中美異同，對于我們理解當(dāng)前市場狀況和制定有效政策措施具有重要意義。
中國經(jīng)濟(jì)暫未進(jìn)入“日本化”狀態(tài)，但風(fēng)險(xiǎn)仍存
與日本相比，中國的人均收入水平仍然較低，城鎮(zhèn)化進(jìn)程仍在繼續(xù)，市場規(guī)模和潛力巨大，市場化改革尚未完成，消費(fèi)升級、產(chǎn)業(yè)升級和服務(wù)業(yè)發(fā)展等領(lǐng)域仍有很大的發(fā)展空間。
美國經(jīng)濟(jì)離衰退有多遠(yuǎn)
未來1~2年美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退的風(fēng)險(xiǎn)高，但不大可能在下半年就出現(xiàn)。
配置黃金資產(chǎn)并不一定能抵御通脹
黃金抗通脹的說法并不準(zhǔn)確。長期來看，黃金很可能是持續(xù)跑輸通脹的，所以配置黃金資產(chǎn)并不一定能抵御通脹。
數(shù)字人民幣會成為主流支付工具嗎
數(shù)字人民幣的推廣可能面臨著激烈的市場競爭。
年輕人不愿意生？如何破解“低生育率陷阱”
上月，人口與計(jì)劃生育法完成修改，三孩生育政策正式入法。然而，我國生育率在同等人均GDP水平的國家中排名墊底。根據(jù)各國人均GDP與生育率的關(guān)系，我們做了一個模型。圖：各國總和生育率水平及人均GDP。
美債再漲！推手真是通脹嗎？
美債收益率中的通脹預(yù)期成分其實(shí)是可以清晰拆分的。美國通脹連接債券（TIPS）市場非常發(fā)達(dá)，TIPS對于通脹提供100%的保護(hù)。如果用數(shù)據(jù)來檢驗(yàn)，美債中的通脹預(yù)期成分與美股相關(guān)性在絕大多數(shù)時(shí)候?yàn)檎?，而?shí)際利率成分與美股相關(guān)性則有正有負(fù)。上述通脹及實(shí)際利率與股市的關(guān)系并非一貫如此，而是在2008年金融危機(jī)后發(fā)生了模式轉(zhuǎn)變。
中國M2體量遠(yuǎn)超美國：統(tǒng)計(jì)口徑不同，美國貨幣政策更寬松
美國貨幣M2=流通中現(xiàn)金+活期存款+儲蓄存款+小面額定期存款+零售貨幣基金+其他臨時(shí)性現(xiàn)金存款，并不包括大額（即10萬美元以上）企業(yè)定期存款。
從特朗普到拜登：美國經(jīng)濟(jì)政策將迎來哪些變與不變
美國經(jīng)濟(jì)，一看國會，二看央行與財(cái)政部，三看總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)顧問委員會、貿(mào)易代表辦公室等關(guān)鍵職位，四看防疫政策。
科技泡沫也是“壞泡沫”
以史為鑒，我們能從互聯(lián)網(wǎng)泡沫的破滅中學(xué)到很多的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)?？萍寂菽圆皇恰昂门菽?，是因?yàn)楣善笔袌鰪膩矶疾皇仟?dú)立于經(jīng)濟(jì)體系中其他部分而孤立存在的，科技泡沫的破滅，會產(chǎn)生“蝴蝶效應(yīng)”、沖擊經(jīng)濟(jì)體系的其他部分。
科創(chuàng)板百日，距離成熟的注冊制市場有多遠(yuǎn)？
科創(chuàng)板目前呈現(xiàn)出“IPO首日大漲、交易活躍、隨后震蕩回跌”的特征，首日漲幅、募資額、市盈率均顯著高于主板。
從盈利和估值看，中小板、創(chuàng)業(yè)板不存在持續(xù)上漲的基礎(chǔ)
總體上來說，中小板和創(chuàng)業(yè)板中上市公司的盈利能力是逐年下降的。從基本面上來說，中小板和創(chuàng)業(yè)板并不存在持續(xù)上漲的基礎(chǔ)。
歐陽輝
長江商學(xué)院金融學(xué)杰出院長講席教授、高級副院長