政府工作報(bào)告提出深化資本市場投融資綜合改革,加強(qiáng)監(jiān)管和退市機(jī)制建設(shè),推動上市公司強(qiáng)化投資者回報(bào),完善中長期資金入市機(jī)制,以促進(jìn)股市健康發(fā)展。
本文探討了2024年美國大選中特朗普的強(qiáng)勢回歸,分析了其受歡迎的原因,包括美國“鄉(xiāng)下人的悲歌”背景、拜登政府的政策問題、以及特朗普個人的努力和運(yùn)氣因素。同時(shí),文章也指出哈里斯作為民主黨候選人的潛力,以及大選結(jié)果的不確定性。
中國不會完全復(fù)制美國房地產(chǎn)市場的軌跡,但分析中美異同,對于我們理解當(dāng)前市場狀況和制定有效政策措施具有重要意義。
與日本相比,中國的人均收入水平仍然較低,城鎮(zhèn)化進(jìn)程仍在繼續(xù),市場規(guī)模和潛力巨大,市場化改革尚未完成,消費(fèi)升級、產(chǎn)業(yè)升級和服務(wù)業(yè)發(fā)展等領(lǐng)域仍有很大的發(fā)展空間。
未來1~2年美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退的風(fēng)險(xiǎn)高,但不大可能在下半年就出現(xiàn)。
黃金抗通脹的說法并不準(zhǔn)確。長期來看,黃金很可能是持續(xù)跑輸通脹的,所以配置黃金資產(chǎn)并不一定能抵御通脹。
數(shù)字人民幣的推廣可能面臨著激烈的市場競爭。
上月,人口與計(jì)劃生育法完成修改,三孩生育政策正式入法。然而,我國生育率在同等人均GDP水平的國家中排名墊底。根據(jù)各國人均GDP與生育率的關(guān)系,我們做了一個模型。圖:各國總和生育率水平及人均GDP。
美債收益率中的通脹預(yù)期成分其實(shí)是可以清晰拆分的。美國通脹連接債券(TIPS)市場非常發(fā)達(dá),TIPS對于通脹提供100%的保護(hù)。如果用數(shù)據(jù)來檢驗(yàn),美債中的通脹預(yù)期成分與美股相關(guān)性在絕大多數(shù)時(shí)候?yàn)檎?,而?shí)際利率成分與美股相關(guān)性則有正有負(fù)。上述通脹及實(shí)際利率與股市的關(guān)系并非一貫如此,而是在2008年金融危機(jī)后發(fā)生了模式轉(zhuǎn)變。
美國貨幣M2=流通中現(xiàn)金+活期存款+儲蓄存款+小面額定期存款+零售貨幣基金+其他臨時(shí)性現(xiàn)金存款,并不包括大額(即10萬美元以上)企業(yè)定期存款。
美國經(jīng)濟(jì),一看國會,二看央行與財(cái)政部,三看總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)顧問委員會、貿(mào)易代表辦公室等關(guān)鍵職位,四看防疫政策。
以史為鑒,我們能從互聯(lián)網(wǎng)泡沫的破滅中學(xué)到很多的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)??萍寂菽圆皇恰昂门菽?,是因?yàn)楣善笔袌鰪膩矶疾皇仟?dú)立于經(jīng)濟(jì)體系中其他部分而孤立存在的,科技泡沫的破滅,會產(chǎn)生“蝴蝶效應(yīng)”、沖擊經(jīng)濟(jì)體系的其他部分。
科創(chuàng)板目前呈現(xiàn)出“IPO首日大漲、交易活躍、隨后震蕩回跌”的特征,首日漲幅、募資額、市盈率均顯著高于主板。
總體上來說,中小板和創(chuàng)業(yè)板中上市公司的盈利能力是逐年下降的。從基本面上來說,中小板和創(chuàng)業(yè)板并不存在持續(xù)上漲的基礎(chǔ)。
長江商學(xué)院金融學(xué)杰出院長講席教授、高級副院長