李永寧：十年供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革孕育新質(zhì)生產(chǎn)力，適應(yīng)時(shí)代新需求破冰前行 | 大V看兩會(huì)
2025年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將在傳統(tǒng)需求平穩(wěn)、新質(zhì)生產(chǎn)力穩(wěn)步發(fā)展，新需求破冰而出中闊步前行。
中國(guó)該如何制訂今年物價(jià)目標(biāo)
2015年以來(lái)中國(guó)通貨膨脹預(yù)期開(kāi)始穩(wěn)定，但I(xiàn)MF的預(yù)期顯示，中國(guó)CPI預(yù)期穩(wěn)定在年平均2%左右，一直到2029年。
2025年適度寬松貨幣政策適時(shí)降準(zhǔn)降息如何實(shí)施
2025年適度寬松貨幣政策“適度寬松”成分有多大，取決于“適時(shí)降準(zhǔn)降息”如何改變流動(dòng)性和匹配程度。
多輪供給沖擊下銀行家預(yù)期
中國(guó)銀行家預(yù)期指數(shù)受到宏觀經(jīng)濟(jì)事件如次貸危機(jī)、四萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃、全球貿(mào)易摩擦和疫情的影響，顯示出供需因素對(duì)預(yù)期的持續(xù)調(diào)整，特別是在全球經(jīng)濟(jì)碎片化和人口老齡化的背景下，供給沖擊成為主要挑戰(zhàn)。
西方抑制通脹過(guò)程中是否有“搭便車(chē)”行為
針對(duì)本輪通貨膨脹，各國(guó)貨幣政策決策者放棄了“遠(yuǎn)期指導(dǎo)”，決策框架大體是“數(shù)據(jù)依賴”和“逐次會(huì)議決定”，評(píng)估“即時(shí)數(shù)據(jù)、變化前景、風(fēng)險(xiǎn)平衡”。
我的家鄉(xiāng)寶雞轉(zhuǎn)型發(fā)展之路：開(kāi)放、包容與區(qū)位優(yōu)勢(shì)
寶雞人應(yīng)該發(fā)揚(yáng)過(guò)去開(kāi)放、包容的寶雞文化，積極吸納全國(guó)全世界優(yōu)秀人才，把寶雞建成“五湖四?！钡陌菪猿鞘?。
央行如何再調(diào)整貨幣政策框架？
本文探討了不同國(guó)家的貨幣政策框架及其與時(shí)俱進(jìn)的調(diào)整，特別聚焦于中國(guó)自2012年以來(lái)3%對(duì)稱性通貨膨脹目標(biāo)的演變，指出該目標(biāo)已逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)樯舷薰芾恚⒔ㄗh在保持3%通貨膨脹目標(biāo)的同時(shí)提高其達(dá)成彈性，以應(yīng)對(duì)需求不足和通貨緊縮的挑戰(zhàn)。
當(dāng)前宏觀調(diào)控應(yīng)倚重財(cái)政政策
財(cái)政政策重點(diǎn)從稅收政策轉(zhuǎn)向支出政策，極大提振信心。在投資者預(yù)期修復(fù)階段，政府支出政策的乘數(shù)效應(yīng)大于減稅。
供給沖擊下美國(guó)貨幣政策展望
未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)將通貨膨脹目標(biāo)設(shè)置在2%左右的可能性很大。
轉(zhuǎn)折時(shí)代西方三大央行的挑戰(zhàn)：通脹是較低較久還是更高更久
疫情過(guò)后，日本央行、歐央行和美聯(lián)儲(chǔ)三大央行政策取向和研究重點(diǎn)格外引人關(guān)注，這可以從三大央行研究年會(huì)和一年一度的杰克遜霍爾全球央行年會(huì)一見(jiàn)端倪。
從硅谷銀行倒閉看銀行理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)管理
利率風(fēng)險(xiǎn)也使得我國(guó)銀行理財(cái)產(chǎn)品大面積虧損，并造成廣泛的負(fù)面效應(yīng)。建議未雨綢繆，多管齊下，改進(jìn)理財(cái)產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)和監(jiān)管。
接下來(lái)是通脹還是通縮？
今年服務(wù)消費(fèi)強(qiáng)勁反彈，商品消費(fèi)、投資和出口邊際改善，大宗商品和豬周期影響CPI或先降后升。
今年我國(guó)出口大概率繼續(xù)增長(zhǎng)
季節(jié)性波動(dòng)、疫情沖擊、俄烏沖突等原因造成外貿(mào)形勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜，撥開(kāi)迷霧，目前外貿(mào)形勢(shì)尚可，今年出口大概率繼續(xù)增長(zhǎng)。
高儲(chǔ)蓄背后：居民、銀行、央行、融資結(jié)構(gòu)演化
認(rèn)識(shí)儲(chǔ)蓄存款變化不僅有銀行方面的原因，還包括居民的投資組合、預(yù)防性需求、消費(fèi)選擇以及政府利率調(diào)控等因素，一國(guó)人口和資本結(jié)構(gòu)也長(zhǎng)期影響居民儲(chǔ)蓄行為。
美國(guó)10月CPI繼續(xù)下降，明年世界經(jīng)濟(jì)不確定性大增
決定歐美經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的不確定性不僅來(lái)自貨幣政策本身，而且許多超出經(jīng)濟(jì)政策當(dāng)局范疇，短期無(wú)解。
本輪人民幣對(duì)美元為何貶值過(guò)快、波動(dòng)較小
此輪人民幣對(duì)美元貶值核心是美國(guó)加息，這是短期趨勢(shì)。但是，也存在一些構(gòu)成匯率未來(lái)趨勢(shì)的中期因素，如俄烏沖突、新冠疫情防控、中美沖突等一旦長(zhǎng)期化可能會(huì)形成新的匯率趨勢(shì)。
亞洲金融危機(jī)25周年匯率政策再審視
中國(guó)政府宣布人民幣不貶值，并采取了一系列措施穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)，抵御了亞洲金融危機(jī)沖擊。
全球抗通脹走向何方
在全球主要經(jīng)濟(jì)體都在收緊貨幣政策的情況下，全球經(jīng)濟(jì)將會(huì)繼續(xù)下行態(tài)勢(shì)，并且有相當(dāng)概率出現(xiàn)硬著陸。
應(yīng)對(duì)全球糧食亂局的核心是玉米生產(chǎn)
在今年全球糧食紅燈頻閃、20多個(gè)國(guó)家出臺(tái)糧食禁令的背景下，我國(guó)的糧食進(jìn)口必將面臨越來(lái)越多的國(guó)際壓力。
通脹高企之下，各央行貨幣政策共識(shí)面臨瓦解
考慮主觀因素，一些主要央行不再遵從傳統(tǒng)的貨幣政策共識(shí)，各央行貨幣政策分化，各執(zhí)一詞。
李永寧
天津工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院金融系副教授。主講課程：國(guó)際金融、商業(yè)銀行學(xué)、證券投資學(xué)。研究領(lǐng)域：貨幣理論與政策。