對(duì)于《推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》的理解
2025年前夕，六部門聯(lián)合推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市，通過考核“3年+”規(guī)則和國(guó)有保險(xiǎn)公司投資策略調(diào)整，優(yōu)化市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定和高質(zhì)量發(fā)展。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)，“轉(zhuǎn)向”2025
2024年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)了四個(gè)“不一般”，包括多個(gè)“首次”政策的提出、會(huì)議召開的特殊意義、經(jīng)濟(jì)面臨的變量以及對(duì)未來政策的期待，并提出了五個(gè)“轉(zhuǎn)向”信號(hào)，以應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)和推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。
對(duì)北交所下一步發(fā)展的一些建議
北交所成立三年來，通過優(yōu)化上市條件、強(qiáng)化持續(xù)監(jiān)管和創(chuàng)新交易機(jī)制等措施，為中小企業(yè)提供了重要的融資渠道，但也面臨企業(yè)培育、市場(chǎng)流動(dòng)性和投資者保護(hù)等方面的挑戰(zhàn)。
10月中國(guó)金融市場(chǎng)：下行壓力與結(jié)構(gòu)性分化
中國(guó)金融市場(chǎng)在2024年10月環(huán)比穩(wěn)定回暖，但同比仍面臨下行壓力，傳統(tǒng)市場(chǎng)如宏觀杠桿、債券和貨幣與同業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)承壓，而非傳統(tǒng)市場(chǎng)增長(zhǎng)強(qiáng)勁。
8月中國(guó)金融市場(chǎng)：微幅上揚(yáng)，整體保持穩(wěn)定
市場(chǎng)仍處于緊縮狀態(tài)。這種緊縮環(huán)境可能限制了資金流動(dòng)性和投資活躍度，未來需要密切關(guān)注政策調(diào)整和市場(chǎng)變化，以確保金融體系的健康發(fā)展和經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇。
田軒：建議加強(qiáng)中小投資者保護(hù)，加快推出萬億級(jí)平準(zhǔn)基金
散戶投資者更易被“帶情緒”“割韭菜”，對(duì)此可以采取哪些針對(duì)性措施？田軒建議，從短期看，應(yīng)該呵護(hù)好資本市場(chǎng)的主力，加強(qiáng)中小投資者保護(hù)。
首提“金融強(qiáng)國(guó)”：怎么看？怎么干？
會(huì)議強(qiáng)調(diào)金融是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的血脈，是國(guó)家核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要組成部分，要加快建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)，全面加強(qiáng)金融監(jiān)管，完善金融體制，優(yōu)化金融服務(wù)，防范化解風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)定不移走中國(guó)特色金融發(fā)展之路，推動(dòng)我國(guó)金融高質(zhì)量發(fā)展，為以中國(guó)式現(xiàn)代化全面推進(jìn)強(qiáng)國(guó)建設(shè)、民族復(fù)興偉業(yè)提供有力支撐。
延長(zhǎng)A股交易時(shí)間，真的管用嗎？
我國(guó)資本市場(chǎng)改革的最終目標(biāo)，是打造具有全球市場(chǎng)影響力的高質(zhì)量市場(chǎng)體系。對(duì)于投資者而言，倘若股市交易時(shí)間過短，可能會(huì)因?yàn)榻灰讜r(shí)間與工作時(shí)間沖突等原因，而失去最佳交易機(jī)會(huì)。不僅如此，從微觀上看，目前A股的交易時(shí)間設(shè)置也阻滯了市場(chǎng)的定價(jià)效率，在一定程度上放大了中小投資者的交易成本和風(fēng)險(xiǎn)。
田軒：構(gòu)建可持續(xù)科創(chuàng)金融體系
大V有話說 | 金融為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，可以有很多切入點(diǎn)。金融支持科技創(chuàng)新，是當(dāng)前強(qiáng)化金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵抓手。
對(duì)《中共中央 國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的意見》的一些思考
大V有話說 | 政策的不穩(wěn)定會(huì)在很大程度上會(huì)影響企業(yè)家的長(zhǎng)期投資意愿，而創(chuàng)新周期往往又很長(zhǎng)。因此，政策的穩(wěn)定預(yù)期，對(duì)創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)至關(guān)重要。反觀近年來行業(yè)調(diào)整中出現(xiàn)的一些問題，很多都是由于政策缺乏穩(wěn)定性導(dǎo)致的。
政府變身“產(chǎn)品經(jīng)理”， 拉動(dòng)新居民消費(fèi)——上?！按傧M(fèi)”調(diào)研手記
建議有關(guān)部門根據(jù)消費(fèi)新需求、新態(tài)勢(shì)，對(duì)社會(huì)零售統(tǒng)計(jì)口徑進(jìn)一步研究并作適時(shí)調(diào)整，使得國(guó)民經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)體系對(duì)服務(wù)業(yè)狀況的反映更加精準(zhǔn)、真實(shí)。
全面注冊(cè)制，我們準(zhǔn)備好了嗎？
隨著全面注冊(cè)制目標(biāo)的漸行漸近，接下來的幾個(gè)月里，資本市場(chǎng)改革重點(diǎn)應(yīng)該聚焦在“出口”端，讓其跟上“入口”端改革的步伐。
Taper預(yù)期加速，美聯(lián)儲(chǔ)將如何布局？影響幾何？
美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策取決于通脹預(yù)期和就業(yè)水平。目前由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不均衡會(huì)產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性失業(yè)的問題，可能將在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)會(huì)對(duì)就業(yè)市場(chǎng)的完全恢復(fù)產(chǎn)生一定的阻礙。因此，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)根據(jù)9月份之后的通脹水平和就業(yè)水平進(jìn)行政策上的調(diào)整，且關(guān)鍵取決于就業(yè)市場(chǎng)的復(fù)蘇情況。
田軒
清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長(zhǎng)、金融學(xué)講席教授，教育部“長(zhǎng)江學(xué)者”特聘教授、博士生導(dǎo)師。主要研究領(lǐng)域包括公司金融、企業(yè)創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)投資。