中金：美股還有多少空間？
美股三季度業(yè)績(jī)顯示科技行業(yè)依然強(qiáng)勁，但整體增長(zhǎng)受周期行業(yè)拖累下滑，市場(chǎng)盈利預(yù)期下調(diào)，然而市場(chǎng)表現(xiàn)并未受此影響，主要受特朗普交易升溫驅(qū)動(dòng)。
港股：如何應(yīng)對(duì)美國(guó)大選的不同結(jié)果
在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)調(diào)結(jié)構(gòu)的過(guò)程中，震蕩未必是壞事，急漲卻未必是好事，這種情形可能更類似2019年反彈后結(jié)構(gòu)性行情下的弱平衡。
美聯(lián)儲(chǔ)“非常規(guī)”降息開(kāi)局
美聯(lián)儲(chǔ)降息如何影響港股？
整體上，在看到更大力度的財(cái)政支持前，寬幅區(qū)間震蕩的結(jié)構(gòu)性行情依然是主線。
中金：市場(chǎng)“需要”幾次降息？
正是基于降息以解決各環(huán)節(jié)融資成本偏高問(wèn)題的出發(fā)點(diǎn)，我們測(cè)算靜態(tài)看本輪降息周期100bp左右（4-5次）可以起到效果。
中美信用周期的新變化
進(jìn)入7月，中美信用周期出現(xiàn)了一些新的變化，體現(xiàn)為美國(guó)地產(chǎn)數(shù)據(jù)小幅修復(fù)、中國(guó)財(cái)政支出邊際改善，方向與今年一季度共振如出一轍。
中金：當(dāng)前各類資產(chǎn)計(jì)入多少降息預(yù)期？
市場(chǎng)顯然預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)“做得更早、做得更多”，在升溫的“衰退敘事”加持下，美債和美元顯著走弱、美股也明顯回調(diào)。
中金：美聯(lián)儲(chǔ)如何救市？詳解歷次危機(jī)中的應(yīng)對(duì)
我們通過(guò)分析風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源、梳理歷次美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)對(duì)危機(jī)的方式、不同政策工具箱，以及如何監(jiān)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)這四個(gè)方面，未雨綢繆來(lái)討論美聯(lián)儲(chǔ)在應(yīng)對(duì)未來(lái)可能波動(dòng)中的對(duì)策與有效性。
美國(guó)衰退的判斷依據(jù)與歷史經(jīng)驗(yàn)
從當(dāng)前主要指標(biāo)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面只能算是增長(zhǎng)放緩，與NBER定義的衰退仍有距離。
中金：美聯(lián)儲(chǔ)保持克制才有利于降息
降息仍有可能，只有通過(guò)這種方式避免讓市場(chǎng)提前過(guò)于興奮，讓現(xiàn)在偏緊的金融條件維持這種狀態(tài)，才能為未來(lái)政策操作留下空間
中金：美股回調(diào)有助于降息交易重啟
美股下跌可以實(shí)現(xiàn)金融條件收緊，是重啟降息交易的前提。
你所要知道的港股“雙柜臺(tái)”
雙柜臺(tái)對(duì)內(nèi)地投資者意味什么？后續(xù)可減少交易過(guò)程中的匯兌成本。
6月FOMC：“?！倍弧爸埂?/h2>
瑞信風(fēng)波重燃全球銀行穩(wěn)定性擔(dān)憂
11月FOMC：是時(shí)候討論緊縮退坡了么？
美聯(lián)儲(chǔ)可能接近第一步政策退坡的節(jié)點(diǎn)，此次會(huì)議聲明添加的時(shí)滯效應(yīng)一定程度上也是為此做鋪墊。
海外：俄烏事件升級(jí)的可能“市場(chǎng)沖擊”
上周全球市場(chǎng)和資產(chǎn)的起伏擺動(dòng)，再次生動(dòng)說(shuō)明了地緣局勢(shì)的影響特征，其突發(fā)性和不可預(yù)見(jiàn)性使得市場(chǎng)只能避險(xiǎn)先行，且在情緒主導(dǎo)下會(huì)出現(xiàn)超調(diào)。
俄烏局勢(shì)升級(jí)，關(guān)注連鎖反應(yīng)
由于俄烏地緣政治爭(zhēng)端，全球市場(chǎng)反應(yīng)劇烈，呈現(xiàn)出明顯的避險(xiǎn)交易。
地緣風(fēng)險(xiǎn)如何影響資產(chǎn)價(jià)格？
年初以來(lái)，地緣風(fēng)險(xiǎn)有升溫跡象，成為全球資產(chǎn)定價(jià)主線之一。我們結(jié)合歷次經(jīng)驗(yàn)的一般性特征，以及此次局勢(shì)的可能不同點(diǎn)兩個(gè)角度出發(fā)，梳理可能演變與影響。
海外：如果美聯(lián)儲(chǔ)一次加息50bp
1月CPI超預(yù)期抬升后，市場(chǎng)已經(jīng)交易3月一次加息50bp的預(yù)期。目前看來(lái)，這一可能性在逐步增加。
海外：加息預(yù)期走到哪了？
整體來(lái)看，主要資產(chǎn)日內(nèi)的起伏動(dòng)蕩都較為劇烈，也反映了市場(chǎng)預(yù)期在超預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)后再度陷入波動(dòng)和混亂。
劉剛
中金公司研究部策略分析師、董事總經(jīng)理