劉煜輝：2025年A股將告別“投票器”，走向“稱重機”
2025年A股面臨著非常多的機遇，包括對特朗普的定價、馬斯克的定價、中國經(jīng)濟失衡的定價，對一攬子增量計劃的定價，這些預(yù)期定價很容易產(chǎn)生預(yù)期的反轉(zhuǎn)和預(yù)期差。
我們怎么做，很大程度上取決于對手的身體狀態(tài)和所采取的策略
劉煜輝認為，面對G2脫鉤的百年變局，中國應(yīng)采取以靜制動、以不變應(yīng)萬變的策略，同時關(guān)注美國通貨膨脹、經(jīng)濟動能衰竭及類滯脹等問題，以及中國自身的經(jīng)濟挑戰(zhàn)和政策應(yīng)對。
劉煜輝：當下最好的應(yīng)對策略是“蛇的策略”，以不變應(yīng)萬變
我們等著就行了，等著看成本的溢出。
劉煜輝：中短期紅利確立，第二波一定會起來
未來圍繞政策有三大結(jié)構(gòu)性投資機會。
劉煜輝：財政措施直擊化債靶點，期待“推土機”行情
解決中國目前經(jīng)濟困境，不在于出一個很大數(shù)字，多少萬億，關(guān)鍵是精準，直擊靶心，找到全局的“腰眼”。
劉煜輝：財政三策
中央財政宜盡早規(guī)劃一份5～10年的超長期國債發(fā)行計劃。
劉煜輝：地緣政治紅利進入回吐期，人民幣資產(chǎn)反彈將超出預(yù)期
港股、A股反彈的邏輯會延續(xù)。
劉煜輝：關(guān)于化解目前股市流動性危機的一些建議
平準基金就是一種制度保障，建好以后，如果能從心理上深刻地改變了投資者“趨利避害”的行為選擇，其實目的就達到了。
劉煜輝：量化交易在中國為什么需要限制
A股是個新興市場，各方面交易規(guī)則和監(jiān)管制度在持續(xù)完善，從國際市場引入的一些新工具，需要事前經(jīng)過更審慎的沙盤推演。
劉煜輝：貨幣乘數(shù)坍塌急需非常規(guī)政策
要搶時間，以霹靂手段來解決問題。
今天中國的資本市場前所未有之重要，產(chǎn)生溢價的方向有兩個
破局的核心在于政策能不能打出一套強有力的反通縮組合拳，給市場構(gòu)建一個經(jīng)濟復(fù)蘇強健的底層邏輯，這會迎來一個快牛，甚至是大牛。
劉煜輝：中國經(jīng)濟面臨通縮風險，宏觀政策可以更大膽更激進
“組合拳”的核心是反通縮，如果能打出來就是市場的心動時刻，股票市場就能夠擺脫目前的狀態(tài)。
劉煜輝：政策周期超級窗口已來臨
中國有條件實施更大膽更激進的宏觀政策。
如果你的資產(chǎn)敞口開在新世界新周期中，獲得的是一種鮮衣怒馬的感覺
我們正在向房地產(chǎn)、基建周期告別跨入以雙碳為目標的清潔能源體系建設(shè)周期中
中國的轉(zhuǎn)身：從房地產(chǎn)周期到綠電周期
2021中國首席經(jīng)濟學家論壇暨第一屆大灣區(qū)（黃埔）經(jīng)濟峰會于10月21日-22日在廣州舉行。10月22日上午，中國社會科學院教授、天風證券特邀經(jīng)濟學家劉煜輝做了主旨發(fā)言，題目是《中國的轉(zhuǎn)身：從房地產(chǎn)周期到綠電周期》。
中國并不缺煤，也不缺電，煤電當前的使命就是為綠電發(fā)展搶時間
5年之后人均2.4萬美金，用2.4萬美金乘15億人口，也就是說到那時，中國的經(jīng)濟體量要超過美國6~7萬億美金，毫無疑問會成為世界最大的超級經(jīng)濟體。
劉煜輝：未來若干年，有多套房子的人財富可能會不斷縮水
短線來看，A股市場很大概率會創(chuàng)新高。
市場的鮮衣怒馬，中國的時代精神
從長期目標而言，強力推動以新能源、雙碳為中心的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，中國之所以有這個決策，是今時所處的百年未有之大變局。這個百年未有之大變局不是一個純粹的文學描述，它真實地對應(yīng)的就是那100年前，1913-1919年當中最大的變化是什么？進入未來30年，中國提出構(gòu)建人類命運共同體的價值觀，中國治權(quán)需要一套新的能源支撐體系，構(gòu)筑自己的能源基石。從長線上講，是應(yīng)時代之約，百年未有之大變局，中國作出的必然決策。過去支撐美國霸權(quán)百年的基石是化石能源體系，現(xiàn)代經(jīng)濟的血液，未來的中國治權(quán)必須構(gòu)筑屬于我們中國自己的基石。
劉煜輝：當前宏觀環(huán)境是通脹與反通脹的斗爭
全球治權(quán)還在西方，導(dǎo)致通貨膨脹在全球分布是非均質(zhì)的，美國加美元，我們加通脹。
超級美元擴張周期?兩極爭霸
中國社科院經(jīng)濟研究所劉煜輝教授于2021年3月9日天風證券春季策略會上，作題《超級美元擴張周期兩級爭霸》的主題演講，以下內(nèi)容根據(jù)現(xiàn)場整理而成。一個是順周期、再通脹的交易方向，變得很吸引人；一個是美債十利率挑戰(zhàn)心理柔軟點1.5%。同一邏輯鏈條上的資產(chǎn)，美股科技股、香港科技股以及茅股票共振。6、美國只需要收益率曲線控制（YCC）管理好長端利率的上升，至少當下不會在乎通貨膨脹，在美國看來，那是中國人的事。從黃金交易方向的選擇就知道美國人當下根本不會在乎通脹。7、舉債-動蕩(利率上升，資產(chǎn)波動)-美元回流三位一體。
劉煜輝
上海首席經(jīng)濟學家金融發(fā)展中心副主任