全球視野下的中國經(jīng)濟
我們確實是正在從高欲望社會轉(zhuǎn)變，但是不至于說掉到低欲望社會，充其量我們會進入到中欲望社會，這個也是經(jīng)濟到一定階段之后人們心態(tài)發(fā)生變化的必然結(jié)果。
溫差很大，這是經(jīng)濟過熱了嗎？
短期內(nèi)中國經(jīng)濟面臨的問題主要有兩點：一是國際關(guān)系動蕩所導致的外部需求波動，二是經(jīng)濟預期相對疲弱所導致的消費和投資不振。
存量房貸利率調(diào)降：為何調(diào)降？有何影響
我們猜測降準的可能性仍在增加，降準是對沖銀行壓力的重要方式，降準后銀行會有更加富裕的資金空間，銀行間拆借資金的需求也將會降低，進而帶動銀行間實際借貸成本的下行，有助于緩解銀行息差壓力。
對2023下半年經(jīng)濟形勢與資產(chǎn)配置的幾點看法
超預期經(jīng)濟下行和超常規(guī)政策刺激，其實是一枚硬幣的兩面，從宏觀管理層面來看，臨崖勒馬猶未遲。
意料之外、情理之中的曲線
“消失的流動性”往往與民間投資二者相互影響。
非均衡的“縮表”式復蘇
啟動內(nèi)需是一個看似無比正確的選擇，但從長期來看是需要一系列的政治經(jīng)濟體制改革，尤其是改善一次分配制度，向居民端傾斜。中國市場大、韌性強。但這一次，中國經(jīng)濟就像一個在長坡前的雪球，需要一個第一驅(qū)動力，一個“入世”這樣量級的驅(qū)動力，才能滾得起來。這一驅(qū)動力在哪里？這恐怕是我們真正需要探討的問題。
背水一戰(zhàn)：經(jīng)濟分析新范式與資產(chǎn)定價新周期（下）
很多過去分析范式、邏輯實則不再成立，需要重新反思、重新構(gòu)建。
背水一戰(zhàn)：經(jīng)濟分析新范式與資產(chǎn)定價新周期（上）
很多過去分析范式、邏輯實則不再成立，需要重新反思、重新構(gòu)建。
展望2023：休養(yǎng)生息，重塑共識，管理“極端不確定性”
近期受益于經(jīng)濟修復和疫情政策優(yōu)化，機構(gòu)對于2023年的資本市場普遍樂觀。在當前疫情極端不確定性背景下，我們認為2023年的資產(chǎn)配置遵從謹慎樂觀原則，仍應把預防尾部風險放在首要考量因素。
6位經(jīng)濟學家呼吁：放開經(jīng)濟活動的7點建議
值得重視的是，近年由于疫情反復，對我國經(jīng)濟造成了較大沖擊，尤其小微企業(yè)和普通民眾面臨較大困境，大量線下業(yè)務(wù)為主的小微企業(yè)面臨生存困境，裁員潮席卷各個行業(yè)。
穩(wěn)住基本盤，抓住現(xiàn)金流，開辟增長點，適應新周期
當下經(jīng)濟形勢波動，如何判斷未來行業(yè)發(fā)展?jié)摿?？我們基本上從兩個維度去判斷一個行業(yè)的未來發(fā)展。第一，行業(yè)發(fā)展與內(nèi)外環(huán)境的變化是否強關(guān)聯(lián)。穩(wěn)住基本盤，抓住現(xiàn)金流，開辟增長點，適應新周期。在這樣國內(nèi)外市場的大背景下，核心就是四句話：穩(wěn)住基本盤，抓住現(xiàn)金流，開辟增長點，適應新周期。我們?nèi)绾稳ヅ袛嘁粋€企業(yè)或品牌的價值？企業(yè)的品牌價值一定是建立在一定基礎(chǔ)之上的，包括產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品、社會責任，以及美譽度、知名度等。公司的價值越大，至少證明這個企業(yè)的品牌價值有了堅實的基礎(chǔ)，當然公司價值越大，未必說你的品牌價值就越大。
2022汽車行業(yè)中期策略：重回結(jié)構(gòu)性行情起點
投資建議：一是下游新能源主機廠，H2新能源汽車滲透率有望進一步上升，下游覆蓋BEV/PHEV高份額龍頭主機廠有望迎來優(yōu)異表現(xiàn)。二是重卡龍頭，2022是縮小版2020，卡車板塊H2或?qū)⑸涎莨乐敌迯蛻虼a，前期已經(jīng)超業(yè)績因素大幅下跌的重卡龍頭主機廠、與之配套的上游發(fā)動機等零部件生產(chǎn)商有望迎來良好表現(xiàn)。
管清友：世界變局之下，中國經(jīng)濟怎么辦？
除了老齡化、少子化、勞動力成本上升、消費分級這些相對確定的因素外，還有一件事可以相對確定，整個世界經(jīng)濟進入貨幣洪水階段。2008年以后全球經(jīng)歷了一輪貨幣大放水，大家能感受到的是：美國的房價漲、股票漲，中國的房價漲，整體資產(chǎn)價格漲，股票就是不漲。在兩次技術(shù)革命中間，在全球化逆轉(zhuǎn)的過程當中，中國要解決老齡化、少子化的問題，要解決諸多社會矛盾，政府債務(wù)貨幣化或許是要走的。貨幣放水階段持有資產(chǎn)肯定是必選項，因為核心資產(chǎn)的定義比較寬泛，特別是在中國市場，所謂核心城市的核心房產(chǎn)，還有優(yōu)質(zhì)的上市公司股票，都算核心資產(chǎn)。
建議適度放寬北京等地汽車限購政策，激活萬億內(nèi)需 | 科技創(chuàng)新
建議適度放寬北京等地汽車限購政策，激活萬億內(nèi)需。也就是說，當前國內(nèi)共有超過780萬輛的購車需求受到限購政策制約而未釋放。穩(wěn)增長是今年經(jīng)濟工作的主線之一，建議以引導新能源汽車消費為方向，在確保雙碳目標得以穩(wěn)步落實、城市擁堵管理基本可控的基礎(chǔ)上，適度放寬北京等地汽車限購政策，滿足居民基本用車需求，激活萬億級別消費內(nèi)需。
穩(wěn)增長的底線猜想：5% 或是5.5%
2022年兩會即將召開，關(guān)于政府工作報告中的經(jīng)濟增長目標備受關(guān)注。預計兩會或?qū)?022年經(jīng)濟增長目標定在5~5.5%的區(qū)間，5%是2022年增長的底線。
中國數(shù)字經(jīng)濟企業(yè)市值未來將突破萬億級
中國一部分城市的數(shù)字化程度其實已經(jīng)非常高了，它通過數(shù)字化的手段、數(shù)字化的平臺進行有效的城市治理，社會治理其實已經(jīng)非常成熟了
做市制度來了，混合交易如何影響市場
做市制度是新三板比較特殊的交易制度安排，北交所為引入做市機制、實行混合交易機制預留了制度空間，上?？苿?chuàng)板也說要試點做市商制度。
鈍刀子割肉變快刀斬亂麻？
美國12月份通脹創(chuàng)新高，雖然略低于預期，但是并未到頂。勞動數(shù)據(jù)繼續(xù)呈現(xiàn)矛盾局面，辭職潮再現(xiàn)，但已經(jīng)不能影響美聯(lián)儲加息的決定。疫情繼續(xù)反復，聯(lián)邦政府的防疫與就業(yè)市場的恢復形成了囚徒困境。
經(jīng)濟不改，寬松常在——2021年度經(jīng)濟數(shù)據(jù)的看點
根據(jù)海關(guān)總署上周公布的數(shù)據(jù)，2021年我國全年出口總額達21.73億美元，累計同比增長21.2%，2021年出口總額占全年GDP總量的19.00%。從單月數(shù)據(jù)看，十二月出口總額達2.18萬億，同比增長17.3%，大幅高于十一月的16.6%增速和預期值16.3%，單月出口總額連續(xù)兩個月創(chuàng)下歷史新高，延續(xù)了今年以來的強勢態(tài)勢。
未來水世界生存秘笈
從家庭資產(chǎn)配置上來看，儲蓄是中國家庭資產(chǎn)配置中的大頭。美國家庭資產(chǎn)配置中金融產(chǎn)品，股票，基金等的占比高達60%，而中國家庭在金融產(chǎn)品的配置還不到15%。
管清友
如是金融研究院院長、華鑫證券首席經(jīng)濟顧問