美國(guó)“對(duì)等關(guān)稅”落地，對(duì)全球造成哪些沖擊？
美國(guó)總統(tǒng)特朗普簽署行政令，對(duì)中國(guó)等國(guó)家實(shí)施高額關(guān)稅政策，加劇了美國(guó)的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和全球貿(mào)易摩擦。
債市的“盲點(diǎn)”？——兼論長(zhǎng)債利率從“2%”到“1%”的距離
債市經(jīng)歷長(zhǎng)期牛市后進(jìn)入調(diào)整期，市場(chǎng)分歧加劇，需關(guān)注海外經(jīng)驗(yàn)中的長(zhǎng)端利率震蕩風(fēng)險(xiǎn)及市場(chǎng)配置行為的極端化，同時(shí)資產(chǎn)配置再平衡對(duì)債市的影響逐漸顯現(xiàn)。
信貸不足VS財(cái)政拐點(diǎn)？——2月金融數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)
央行公布的2025年2月中國(guó)金融數(shù)據(jù)顯示，信貸余額同比下行，社融存量同比上行，M2同比持平，顯示居民和企業(yè)對(duì)負(fù)債態(tài)度謹(jǐn)慎，但財(cái)政政策可能成為打破預(yù)期偏弱循環(huán)的關(guān)鍵。
財(cái)政注能 強(qiáng)振經(jīng)濟(jì)——2025財(cái)政預(yù)算深度分析
2025年財(cái)政預(yù)算旨在通過務(wù)實(shí)的收入預(yù)測(cè)、增強(qiáng)的支出力度和創(chuàng)新的機(jī)制設(shè)計(jì)，破解經(jīng)濟(jì)循環(huán)中的堵點(diǎn)，并實(shí)現(xiàn)從投資驅(qū)動(dòng)向消費(fèi)引領(lǐng)的經(jīng)濟(jì)范式轉(zhuǎn)換。
春雨無聲：經(jīng)濟(jì)“積極”線索
趙偉：目標(biāo)導(dǎo)向、內(nèi)需為先 | 大V看兩會(huì)
國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)在2025年政府工作報(bào)告中設(shè)定了5%左右的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，強(qiáng)調(diào)政策部署的靈活性和目標(biāo)引領(lǐng)，同時(shí)關(guān)注擴(kuò)內(nèi)需、民營(yíng)經(jīng)濟(jì)和居民資產(chǎn)負(fù)債表問題。
趙偉：從俄烏之變看歐洲經(jīng)濟(jì)的困局與破局
俄烏停戰(zhàn)對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)是否意味著“和平紅利”？
稅收增速為何跑輸GDP？——“大國(guó)財(cái)政”系列之一
2024年稅收增速低于名義GDP增速7.6個(gè)百分點(diǎn)，成為財(cái)政擴(kuò)張的制約因素。
趙偉：美國(guó)“對(duì)等關(guān)稅”的稅率有多高
通過對(duì)等關(guān)稅，特朗普將關(guān)稅爭(zhēng)端引入到財(cái)稅領(lǐng)域。
“春節(jié)錯(cuò)位”的宏觀影響？
春節(jié)錯(cuò)位效應(yīng)將顯著擾動(dòng)1-3月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，導(dǎo)致同比增速波動(dòng)加劇，影響市場(chǎng)預(yù)期和數(shù)據(jù)分析的準(zhǔn)確性。
提振“消費(fèi)”的關(guān)鍵？——“鏡見”系列專題之四
擴(kuò)內(nèi)需、促消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中扮演關(guān)鍵角色，政策工具箱包括直接財(cái)政補(bǔ)貼和間接優(yōu)惠支持，如耐用品下鄉(xiāng)、以舊換新、購(gòu)置稅減免及消費(fèi)券補(bǔ)貼等。
蛇年復(fù)工的“成色”如何？
年初生產(chǎn)表現(xiàn)偏弱，投資和消費(fèi)呈現(xiàn)階段性壓力。
AI革命：從“微觀”到“宏觀”的演進(jìn)
DeepSeek在2025年春節(jié)后成為市場(chǎng)重要邏輯，通過微觀、中觀、宏觀視角分析AI應(yīng)用對(duì)工作崗位、美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響，指出AI滲透率大幅提升，但對(duì)就業(yè)和經(jīng)濟(jì)推動(dòng)效果尚不顯著。
特朗普“大循環(huán)”與美元匯率的“重估”——孿生赤字、貿(mào)易沖突與“廣場(chǎng)協(xié)議2.0”
本文探討了全球貿(mào)易失衡與美國(guó)“孿生赤字”的關(guān)聯(lián)，構(gòu)建了一個(gè)分析框架來理解特朗普2.0時(shí)代的貿(mào)易沖突、財(cái)政整頓、美債信用和美元匯率重估等問題。
兩會(huì)前瞻——政策“等待期”，有何新信號(hào)？
地方“兩會(huì)”普遍下調(diào)GDP和CPI增速目標(biāo)，并將擴(kuò)內(nèi)需、提振消費(fèi)作為首要經(jīng)濟(jì)工作任務(wù)。
春節(jié)錯(cuò)位下的通脹成色
商品CPI表現(xiàn)較弱、服務(wù)CPI與往年春節(jié)持平。
特朗普2.0的“歧視性關(guān)稅”框架
特朗普2.0關(guān)稅的意圖包括糾正不公平貿(mào)易、增加關(guān)稅收入和用于國(guó)內(nèi)政策談判，具體措施可能涉及全球關(guān)稅、特定國(guó)家關(guān)稅和特定行業(yè)關(guān)稅，預(yù)計(jì)將難以持續(xù)平衡貿(mào)易逆差但可快速增加關(guān)稅收入。
利潤(rùn)改善的原因是什么——工業(yè)企業(yè)效益數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)
2024年1-12月，工企營(yíng)收和利潤(rùn)的改善主要受報(bào)表調(diào)整、低基數(shù)等短期因素驅(qū)動(dòng)，而非行業(yè)普遍上揚(yáng)所致。
3分鐘看清春節(jié)全球要聞
春節(jié)假期期間，英偉達(dá)大跌拖累美股，金價(jià)再創(chuàng)新高，特朗普宣布對(duì)墨西哥、加拿大、中國(guó)加征關(guān)稅，美歐日貨幣政策分化，國(guó)內(nèi)春運(yùn)返鄉(xiāng)高峰提前，跨區(qū)人流好于去年同期，跨境出行火熱，票房同比提升，政策大力推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市。
消費(fèi)的人口“畫像”是怎樣的
40歲以下人口是消費(fèi)的主力，他們對(duì)生存和享受型需求較高，而中老年人則更偏好醫(yī)療保健消費(fèi)。
趙偉
申萬宏源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所執(zhí)行所長(zhǎng)、總量研究中心總經(jīng)理